Öljyn hinta nousi tiistaina, kun huoli toimitushäiriöistä kasvoi Venäjän ja Ukrainan välisen konfliktin kärjistyessä, samalla kun sijoittajat odottivat tulevia Yhdysvaltojen työllisyyslukuja arvioidakseen, johtaisivatko ne koronlaskuun.

Brent-raakaöljyn hinta nousi 1,12 dollaria eli 1,6 % 69,27 dollariin tynnyriltä klo 08.54 GMT mennessä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljyn hinta nousi 1,77 dollaria eli 2,77 % 65,78 dollariin tynnyriltä. WTI-sopimusten selvityksiä ei tehty maanantaina Yhdysvaltain työväenpäivän vuoksi.

UBS:n analyytikko Giovanni Staunovo sanoi, että odotukset varastojen uudesta laskusta tukivat markkinoita. Tämä tapahtui sen jälkeen, kun Yhdysvaltain kesän ajokausi päättyi maanantaina työväenpäivään, mikä merkitsi huippukysynnän päättymistä maailman suurimmilla polttoainemarkkinoilla.

Tarjontapuolella Ukrainan viimeaikaiset drooni-iskut häiritsivät laitoksia, jotka kattavat vähintään 17 prosenttia Venäjän jalostuskapasiteetista, mikä vastaa 1,1 miljoonaa barrelia päivässä, Reutersin laskelmien mukaan.

Sijoittajat odottavat nyt 7. syyskuuta pidettävää OPEC+ -kokousta, jossa odotetaan signaaleja tulevista tuotantosuunnitelmista. Analyytikot odottavat ryhmän pitävän kiinni kahdeksan jäsenen vapaaehtoisista noin 1,65 miljoonan barrelin päivittäisistä tuotannonleikkauksista. Nämä leikkaukset tukevat edelleen markkinoita ja pitävät hinnat 60 dollarin tuntumassa barrelilta.

SEB Commoditiesin analyytikot totesivat asiakasmuistiossa, että öljyn hinta saattaa laskea neljättä vuotta peräkkäin ja olla keskimäärin 55 dollaria tynnyriltä tämän vuoden viimeisellä neljänneksellä, ennen kuin OPEC+ puuttuu asiaan vakauttaakseen markkinat vuonna 2026 tuotantoleikkauksilla.

Tällä viikolla ennen keskuspankin syyskuun kokousta julkaistaan useita Yhdysvaltain työmarkkinaraportteja, jotka voivat vahvistaa odotuksia rahapolitiikan keventämisestä heinäkuun työllisyyslukujen heikkenemisen jälkeen.

Yhdysvaltain dollari vakautui tiistaina lähelle moneen viikkoon alimmalle tasolleen sijoittajien arvioidessa välittömän koronlaskun todennäköisyyttä ja epävarmuutta Yhdysvaltain tullien kohtalosta.

Kello 04.39 itäistä aikaa (kello 08.39 GMT) mennessä dollari-indeksi – joka mittaa Yhdysvaltain valuutan kehitystä suhteessa tärkeimpiin valuuttakoreihin – nousi 0,6 % 98,30:een, mutta pysyi lähellä maanantaina saavutettua viiden viikon pohjalukemaa. Sitä vastoin euro heikkeni dollaria vastaan euroalueen uusien inflaatiotietojen julkaisemisen jälkeen, kun taas Englannin punta laski 1,0 %.

Yhdysvaltain työllisyystiedot tarkastelussa

Tällä viikolla kauppiaat keskittyvät perjantaina julkaistavaan elokuun maatalouden ulkopuolisten työllisyyslukujen raporttiin, joka on ratkaisevan tärkeä Yhdysvaltain keskuspankin korkojen laskua 16.–17. syyskuuta pidettävässä kokouksessa koskevien vetojen vahvistamiseksi. CME FedWatch -työkalun tiedot osoittavat, että markkinat hinnoittelevat 87 %:n todennäköisyyden sille, että keskuspankki laskee ohjauskorkoaan 25 peruspisteellä.

Näitä odotuksia vahvistivat se, että keskuspankin pääjohtaja Jerome Powell sanoi viime kuussa pidetyssä taloussymposiumissa päättäjien olevan valmiita mukauttamaan politiikkaa, jos inflaatio jatkaa laskuaan ja työmarkkinat osoittavat hidastumisen merkkejä. ING:n analyytikot kirjoittivat muistiossa: "Muistakaa, että heinäkuun työllisyysraportti – erityisesti edellisten kuukausien negatiiviset tarkistukset, jotka sisälsivät yhteensä 258 000 työpaikkaa – oli syynä dollarin nousun kääntymiseen heinäkuussa, mikä pakotti keskuspankin pääjohtajan Jerome Powellin avaamaan oven syyskuun koronlaskulle."

He lisäsivät: ”Jälleen kerran painopisteen odotetaan olevan voimakkaasti myöhemmissä kuukausittaisissa tarkistuksissa, koska vain 60 % kyselyyn osallistuneista vastaa ensimmäisen kuukauden aikana.”

Myöhemmin tiistaina julkaistaan Yhdysvaltain teollisuustuotantoa koskevat tiedot Institute for Supply Managementilta (ISM), ja tällä viikolla sen jälkeen palvelusektoria koskevat tiedot, jotka muodostavat yli kaksi kolmasosaa maailman suurimman talouden toiminnasta, kun taas teollisuus edustaa noin 10 prosenttia BKT:stä.

Epävarmuus Yhdysvaltojen tulleista

Samaan aikaan Yhdysvaltojen tullien kohtalo on edelleen epäselvä. Yhdysvaltain valitustuomioistuin päätti viime viikolla, että suurin osa presidentti Donald Trumpin asettamista tulleista oli laittomia. Päätös voisi heikentää yhtä hänen tärkeimmistä talouspolitiikan työkaluistaan ja kansainvälisten neuvottelujen valttikorttia. Tuomioistuin kuitenkin jätti tullit voimaan 14. lokakuuta asti, jotta Trumpin hallinnolla olisi aikaa valittaa Yhdysvaltain korkeimpaan oikeuteen.

Tullien vaikutus on edelleen jatkuva kysymysmerkki markkinoille ja myös keskuspankille sen politiikkaa muokatessa. Trumpin toistuvista kehotuksista nopeisiin korkojen alennuksiin huolimatta keskuspankki on tänä vuonna pitänyt kiinni varovaisemmasta odottavasta kannastaan ennen merkittävien rahapoliittisten päätösten tekemistä.

Erillisessä käänteessä Trump painosti hiljattain keskuspankin pääjohtaja Lisa Cookin erottamista, mikä herätti odotuksia siitä, että Valkoinen talo saattaa pyrkiä nimittämään korkopäättäjiä, jotka ovat taipuvaisempia ajamaan nopeampia koronleikkauksia.

Kullan hinta nousi Euroopan kaupankäynnissä tiistaina kuudennen peräkkäisen nousukauden ajan ja ylitti historiassa ensimmäisen kerran keskeisen psykologisen 3 500 dollarin tason unssilta. Jalometallin nousu uusiin ennätyksiin viimeisimmässä päivänsisäisessä kaupankäynnissä rajoittui Yhdysvaltain dollarin arvon elpymiseen.

Koska tällä hetkellä odotetaan vahvasti, että Yhdysvaltain keskuspankki laskee korkoja syyskuun kokouksessaan, maailmanlaajuiset rahoitusmarkkinat odottavat tällä viikolla lisää keskeisiä Yhdysvaltain työmarkkinatietoja.

Hintakatsaus

• Kullan hinta tänään: kullan hinta nousi 0,95 % ennätyskorkeimpaan hintaan 3 508,77 dollariin avaushinnasta 3 476,46 dollaria ja oli alimmillaan 3 474,57 dollaria.

• Maanantain selvitystilaisuudessa kullan hinta nousi 0,8 %, mikä on viides peräkkäinen päivittäinen nousu.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi tiistaina noin 0,2 prosenttia ja on matkalla ensimmäiseen nousuunsa kuuteen kaupankäyntipäivään. Indeksi toipui viiden viikon pohjalukemista, 97,54 pisteestä. Tämä heijastaa dollarin elpymistä suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin.

Dollarin tason elpyminen johtui edullisemmista ostoista alemmilla tasoilla ja haluttomuudesta rakentaa uusia lyhyitä positioita ennen Yhdysvaltojen keskeisten talouslukujen julkaisuja.

Yhdysvaltain valtiovarainministeri Scott Bessent sanoi maanantaina, että keskuspankki on itsenäinen ja sen pitäisi pysyä sellaisena, mutta lisäsi, että se on "tehnyt monia virheitä" ja puolusti presidentti Trumpin oikeutta erottaa keskuspankin pääjohtaja Lisa Cook väitetyn asuntolainapetoksen vuoksi.

Yhdysvaltain korot

• San Franciscon keskuspankin pääjohtaja Mary Daly vahvisti perjantaina sosiaalisessa mediassa tukensa korkojen alennuksille ja mainitsi työmarkkinoita uhkaavat riskit.

• CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan markkinahinnoittelun mukaan 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys syyskuussa on tällä hetkellä 90 % ja muuttumattoman koron todennäköisyys 10 %.

• Lokakuun 25 peruspisteen koronlaskun markkinahinnoittelu on tällä hetkellä vakaa 95 prosentissa, ja muuttumattomana pysymisen todennäköisyys on 5 prosenttia.

• Syyskuun odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi markkinat odottavat nyt sarjaa keskeisiä Yhdysvaltain työmarkkinatietoja: keskiviikon JOLTS-raporttia heinäkuun avoimista työpaikoista, torstain Yhdysvaltain yksityisen sektorin työllisyysluvuista ja viikoittaisista työttömyyskorvaushakemuksista sekä perjantain raporttia maatalouden ulkopuolisista työpaikoista elokuun osalta.

Kullan näkymät

Capital.comin markkina-analyytikko Kyle Rodda sanoi, että heikommat talousnäkymät ja odotukset Yhdysvaltojen korkojen laskuista tukevat edelleen jalometalleja.

Rodda lisäsi: kullan hintaa tukevien tekijöiden joukossa on syvenevässä luottamuksen kriisissä Yhdysvaltain rahoitusvaroihin, joka johtuu presidentti Donald Trumpin hyökkäyksestä Yhdysvaltain keskuspankkia vastaan.

SPDR-rahasto

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin kultavarannot pysyivät eilen ennallaan ja kokonaismäärä oli edelleen 977,68 tonnia, mikä on korkein määrä sitten 29. elokuuta 2022.

Euro heikkeni tiistaina Euroopan kaupankäynnissä kansainvälisten valuuttojen koriin nähden kahden viikon huipputasolta suhteessa Yhdysvaltain dollariin. Paineeseen vaikuttivat voittojen kotiuttaminen ja haluttomuus rakentaa uusia pitkiä positioita ennen euroalueen keskeisiä inflaatiolukuja elokuulta.

Tietojen odotetaan selventävän Euroopan keskuspankin päättäjien kohtaamia tämänhetkisiä inflaatiopaineita ja tarjoavan ratkaisevaa näyttöä korkojen laskun todennäköisyydestä myöhemmin tässä kuussa.

Hintakatsaus

• Euron vaihtokurssi tänään: euro heikkeni dollaria vastaan 0,2 % 1,1691 dollariin avauskurssilta 1,1711 dollaria saavutettuaan korkeimman kurssinsa 1,1718 dollarissa.

• Euro päätti maanantain kaupankäyntipäivän yli 0,2 % nousussa dollaria vastaan, mikä merkitsee kolmatta peräkkäistä päivittäistä nousua, ja saavutti kahden viikon huippunsa 1,1736 dollarissa. Tätä tukivat odotettua vahvemmat inflaatioluvut Saksassa, euroalueen suurimmassa taloudessa.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi tiistaina noin 0,2 prosenttia ja on matkalla kohti ensimmäistä nousuaan kuuteen kaupankäyntipäivään. Indeksi toipui viiden viikon pohjalukemistaan 97,54 pisteestä, mikä heijastaa dollarin uutta vahvistumista globaaleja valuuttoja vastaan.

Alhaisemmilta tasoilta tapahtuvien edullisten ostojen lisäksi Yhdysvaltain dollarin elpyminen edeltää useita keskeisiä Yhdysvaltain työmarkkinaraportteja, jotka tarjoavat ratkaisevaa näyttöä keskuspankin koronlaskun todennäköisyydestä syyskuun kokouksessa.

Euroopan korot

• Viisi lähdettä kertoi Reutersille, että Euroopan keskuspankki todennäköisesti pitää korot ennallaan ensi kuussa, vaikka keskustelut lisäleikkauksista saattavat jatkua syksyllä, jos euroalueen talous heikkenee.

• EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde sanoi hiljattain Jackson Holessa, että vuosina 2022 ja 2023 toteutettu kiristyssykli ei johtanut taantumaan tai työttömyyden jyrkkään nousuun, kuten aiemmin on tapahtunut.

• Rahamarkkinat ovat arvioineet EKP:n syyskuussa tekemän 25 peruspisteen koronlaskun olevan edelleen alle 30 %.

Euroalueen inflaatio

Näiden odotusten uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi sijoittajat odottavat tänään myöhemmin julkaistavia euroalueen keskeisiä inflaatiolukuja elokuulta, jotka osoittavat EKP:n päättäjien kohtaamien inflaatiopaineiden laajuuden.

Kello 10.00 GMT julkaistaan euroalueen vuosittainen kuluttajahintaindeksi, jonka markkinaennusteet osoittavat 2,1 prosentin nousua elokuussa heinäkuun 2,0 prosentista. Ydinkuluttajahintaindeksin odotetaan nousevan 2,2 prosenttia edellisen lukeman 2,3 prosentista.

Euron näkymät

• Economies.comissa odotamme seuraavaa: jos inflaatioluvut osoittautuvat nykyisiä markkinaodotuksia kuumemmiksi, EKP:n korkojen lisälaskujen todennäköisyys tänä vuonna pienenee, mikä tukee euron vahvistumista valuuttamarkkinoilla.