Öljyn hinta nousi perjantaina yli dollarilla tynnyriltä, kun kauppiaat olivat edelleen valppaina mahdollisten toimituskatkosten varalta sen jälkeen, kun Yhdysvallat ja Iran sopivat jatkavansa ydinsopimusneuvotteluja.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat nousivat 1,38 dollaria eli 1,95 % 72,13 dollariin tynnyriltä klo 11.10 GMT mennessä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta nousi 1,40 dollaria eli 2,15 % 66,61 dollariin tynnyriltä.

Öljyanalyytikko Tamas Varga välittäjä PVM:ssä sanoi epävarmuuden hallitsevan edelleen markkinoita ja pelkojen nostavan hintoja. Hän huomautti, että nykyiset liikkeet johtuvat kokonaan Iranin ydinneuvottelujen tuloksesta ja Yhdysvaltojen mahdollisista sotilaallisista toimista Teherania vastaan.

Rajoitetut viikoittaiset voitot

Viikoittain Brent-raakaöljyn hinta on nousussa, noin 0,2 %, kun taas West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta on laskemassa marginaalisesti 0,1 %.

Yhdysvallat ja Iran kävivät torstaina epäsuoria neuvotteluja Genevessä sen jälkeen, kun Yhdysvaltain presidentti Donald Trump määräsi sotilaallisen läsnäolon alueelle.

Neuvottelujen aikana öljyn hinta nousi yli dollarilla tynnyriltä sen jälkeen, kun mediassa oli raportoitu, että neuvottelut olivat pysähtyneet Washingtonin vaatimuksen vuoksi lopettaa Iranin uraanin rikastaminen kokonaan. Nousu kuitenkin kaveni Omanin sovittelijan ilmoitettua neuvottelujen edistymisestä.

Omanin ulkoministeri Badr Albusaidi sanoi, että molemmat osapuolet aikovat jatkaa neuvotteluja ensi viikolla ja että teknisen tason keskustelut on määrä käydä Wienissä.

DBS Bankin analyytikko Suvro Sarkar sanoi, että viimeisin neuvottelukierros antaa toivoa rauhanomaisesta ratkaisusta, mutta korosti, että sotilaalliset iskut ovat edelleen mahdollinen skenaario.

Trump ilmoitti 19. helmikuuta, että Iranin on päästävä sopimukseen ydinohjelmastaan 10–15 päivän kuluessa, muuten tapahtuu "erittäin pahoja asioita".

Sarkar arvioi, että öljyn hintaan tällä hetkellä sisältyvä geopoliittinen riskipreemio vaihtelee 8–10 dollarin välillä tynnyriltä, koska pelätään, että mikä tahansa konflikti voisi häiritä Lähi-idän öljyntoimituksia Hormuzinsalmen kautta, joka käsittelee noin 20 prosenttia maailman öljyntuotannosta.

Saudi-Arabian toimet ja OPEC+ -kokous keskiössä

Lähteet kertoivat, että Saudi-Arabia pyrkii lisäämään öljyntuotantoa ja -vientiä lieventääkseen mahdollisen iskun vaikutuksia.

Samaan aikaan OPEC+:n odotetaan harkitsevan tuotannon nostamista noin 137 000 barrelilla päivässä huhtikuussa 1. maaliskuuta pidettäväksi suunnitellussa kokouksessaan aiemmin keskeytettyään tuotannon lisäämisen vuoden ensimmäisellä neljänneksellä.

Yhdysvaltain dollari heikkeni hieman perjantaina, mutta pysyi matkalla kohti kuukausittaisia nousuja, joita tukivat kasvavat geopoliittiset jännitteet ja keskuspankin jyrkempi linja.

Kello 03.00 ET (kello 08.00 GMT) mennessä Yhdysvaltain dollari-indeksi – joka mittaa dollarin kurssia kuuteen päävaluuttaan verrattuna – nousi 0,1 % 97,650:een, ja sen kuukausittainen nousu on noin 1,4 %.

Jännitteet Lähi-idässä tukevat dollaria

Dollari hyötyi kasvavista huolista siitä, että Yhdysvaltojen sotilaallinen läsnäolo Lähi-idässä voisi johtaa konfliktiin Iranin kanssa, huolimatta jatkuvista tapaamisista osapuolten välillä Teheranin ydinohjelman keskustelemiseksi.

Omanin sovittelijat kertoivat Yhdysvaltojen ja Iranin edistyneen torstaina käydyissä neuvotteluissa, mutta useita tunteja kestäneet neuvottelut päättyivät ilman selkeää läpimurtoa, joka olisi voinut estää mahdolliset Yhdysvaltojen iskut.

ING:n analyytikot sanoivat, että Washingtonin ja Teheranin välinen eskaloituminen voisi tässä vaiheessa vaikuttaa voimakkaimmin dollariin. He lisäsivät, että Yhdysvaltojen iskun todennäköisyys Iraniin maaliskuun loppuun mennessä on Polymarket-alustan arvioiden mukaan edelleen suhteellisen korkea, 55 %, mikä estää markkinoita lyömästä vetoa aggressiivisesti dollarin lisäheikkenemisestä toistaiseksi.

Dollari sai lisätukea myös Yhdysvaltain keskuspankin suhteellisesti jyrkemmästä sävystä sen jälkeen, kun "useat" päättäjät tammikuun kokouksessa viestittivät olevansa avoimia korkojen nostolle, jos inflaatio pysyy korkeana.

Yhdysvaltain tuottajahintaindeksin tiedot tammikuulta julkaistaan myöhemmin istunnossa yhdessä Fedin virkamiesten John Williamsin ja Neel Kashkarin suunniteltujen puheenvuorojen kanssa.

Euro heikkenee Euroopan talouden heikkenemisen keskellä

Euroopassa EUR/USD nousi 0,1 % 1,1806:een, mutta euro on matkalla yli prosentin kuukausittaiseen laskuun, kun Euroopan keskuspankin odotetaan pitävän ohjauskorot muuttumattomina useiden kuukausien ajan.

Saksan työttömyys nousi helmikuussa hieman 1 000 hengellä 2,977 miljoonaan, mikä heijastaa viimeisten kolmen vuoden taloudellisen heikkouden jatkuvaa vaikutusta Euroopan suurimpaan talouteen.

Ranskassa kuluttajahinnat nousivat helmikuussa 1,1 prosenttia vuodentakaisesta, mikä ylitti odotukset ja viesti kiihtyneestä inflaatiosta sen hidastuttua tammikuussa alimmalle tasolleen yli viiteen vuoteen.

ING:n analyytikot sanoivat, että 1,180 taso voi pysyä EUR/USD-parin kääntöpisteenä, koska Iraniin liittyvä epävarmuus rajoittaa edelleen vahvoja suuntaavia panostuksia markkinoilla.

Punta laskee vaalitappojen jälkeen

GBP/USD nousi 0,1 % 1,3495:een, mutta punnan odotetaan katkaisevan kolmen kuukauden voittoputkensa laskettuaan yli 2 % helmikuussa.

Britannian pääministeri Keir Starmerin johtama työväenpuolue kärsi kiusallisen vaalitappion menetettyään yhden turvallisimmista paikoistaan vasemmistolaiselle vihreälle puolueelle.

Tämä kehitys lisää paineita Starmerin johtajuuden osoittamiseksi viikkoja kestäneen poliittisen turbulenssin ja kasvavien eronvaatimusten jälkeen. ING:n analyytikot huomauttivat, että Starmerin asemaa heikentävät kehityskulut painavat yleensä puntaa, erityisesti jos ne lisäävät vasemmistolaisemman johtajuuden todennäköisyyttä.

Jeni matkalla kuukausittaiseen laskuun politiikan epävarmuuden keskellä

Aasiassa USD/JPY laski 0,1 % 156,04:ään, mutta on edelleen noin 0,6 %:n kuukausittaisen nousun tiellä, kun Japanin valuutta jatkaa kamppailuaan pääministeri Sanae Takaichin ehdottamien elvytyssuunnitelmien ja veronalennusten finanssipoliittisten vaikutusten kysymysten keskellä.

Hallitsevan koalition murskavoitto Japanin parlamentin alahuoneessa on antanut Takaichille selkeämmän tien finanssipoliittisen ohjelmansa läpiviemiseen.

Jeniin kohdistui myös lisäpaineita kasvavan epävarmuuden vuoksi Japanin keskuspankin seuraavan koronnoston ajoituksesta, erityisesti sen jälkeen, kun Tokion heikot kuluttajahintaindeksin tiedot helmikuulta osoittivat inflaation laskeneen keskuspankin 2 prosentin tavoitteen alapuolelle ensimmäistä kertaa lähes neljään vuoteen.

Aasian ja Australian valuuttojen muutokset

USD/CNY nousi 0,2 % 6,8552:een sen jälkeen, kun Kiinan keskuspankki poisti valuuttariskivarausvaatimuksen joiltakin termiinisopimuksilta. Tämä mahdollistaa halvempien dollariostojen maan sisällä.

Päätös seurasi juanin voimakasta vahvistumista viime kuukausina, mikä oli osittain seurausta viejien myynnistä Yhdysvaltain dollareiden ollessa vahvasti ylijäämäisessä kauppataseessa Yhdysvaltojen kanssa.

Samaan aikaan AUD/USD nousi 0,3 % 0,7125:een, ja Australian dollari on matkalla yli 2 %:n nousuun tässä kuussa Australian keskuspankin rahapolitiikan tiukempien odotusten tukemana.

Kullan hinta nousi perjantaina Euroopan kaupankäynnissä hieman ja pysyi kolmantena peräkkäisenä nousupäivänä lähellä neljän viikon huippuaan ja lähestyi seitsemättä peräkkäistä kuukausittaista nousuaan turvasatamakysynnän ja valuuttamarkkinoiden heikomman Yhdysvaltain dollarin tukemana.

Vaikka odotukset keskuspankin (Fed) koronlaskusta maaliskuussa ovat laskeneet, markkinat odottavat lisää näyttöä Yhdysvaltojen rahapolitiikan suunnasta koko vuoden aikana.

Hintakatsaus

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta nousi 0,3 % 5 200,61 dollariin unssilta, kun se avasi päivän 5 184,78 dollaria ja saavutti päivänsisäisen pohjan 5 167,10 dollaria.

• Torstain päätöspäivänä kullan hinta nousi 0,4 %, mikä on toinen peräkkäinen päivittäinen nousu ja lähestyy neljän viikon huippuaan 5 249,88 dollaria unssilta.

Kuukausittainen suorituskyky

• Helmikuun aikana – joka virallisesti päättyy tämänpäiväiseen kaupankäyntiin – kullan hinta on noussut noin 6,25 %, mikä on matkalla seitsemänteen peräkkäiseen kuukausittaiseen nousuun. Kyseessä on pisin voittoputki kahteen vuoteen.

• Viimeisin kuukausittainen nousu johtuu keskuspankkien, instituutioiden ja yksittäisten sijoittajien jatkuvista ostoista, jotka pitävät jalometallia ensisijaisena vaihtoehtoisena sijoituskohteena maailmanlaajuisten geopoliittisten ja taloudellisten jännitteiden keskellä. Lisäksi huolenaiheet Yhdysvaltain omaisuuseristä ovat lisääntyneet markkinoiden Trumpin arvaamattomana pitämän politiikan vuoksi.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski perjantaina noin 0,2 prosenttia, mikä heijastaa Yhdysvaltain valuutan heikompaa kehitystä suhteessa pää- ja pienempien valuuttojen koriin.

Tämä lasku tapahtuu samaan aikaan, kun 10-vuotisen Yhdysvaltain valtionlainan tuotto laski kolmen kuukauden pohjalukemiin turvasatamakohteiden kysynnän kasvaessa. Tätä on vauhdittanut uusi huoli maailmantalouden kasvun hidastumisesta mahdollisten kauppasotien paineessa.

Presidentti Donald Trumpin unionin tilaa käsittelevä puhe kongressissa lisäsi markkinoiden epävarmuutta, sillä se ei antanut riittävää vakuutusta kauppapolitiikan vakaudesta korkeimman oikeuden päätöksen jälkeen, jolla aiemmat tullit mitätöitiin.

Yhdysvaltain kauppaedustaja Jamieson Greer sanoi keskiviikkona, että joidenkin maiden tullit saattavat nousta 15 prosenttiin tai enemmän äskettäin käyttöön otetun 10 prosentin sijaan. Greer ei täsmentänyt, mihin kauppakumppaneihin tämä vaikuttaisi, eikä antanut lisätietoja.

Yhdysvaltain korot

• Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtaja Christopher Waller sanoi olevansa avoin sille, että korot pidetään ennallaan maaliskuun kokouksessa, jos helmikuun työllisyystiedot osoittavat työmarkkinoiden "vakautuneen" vuoden 2025 heikon kehityksen jälkeen.

• CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan markkinat arvioivat tällä hetkellä korkojen pysyvän muuttumattomina maaliskuussa 96 prosentin todennäköisyydeksi ja 25 peruspisteen laskun todennäköisyydeksi 4 prosenttia.

• Sijoittajat seuraavat edelleen Yhdysvaltojen taloustietoja ja keskuspankin virkamiesten kommentteja arvioidakseen näitä odotuksia uudelleen.

Kullan näkymät

ANZ-markkina-analyytikko Soni Kumari sanoi, että kullan hintaa tukevat kaksi päätekijää: jatkuva epävarmuus tullien ympärillä sekä Iranin ja Yhdysvaltojen välinen tilanne.

XS.comin vanhempi markkina-analyytikko Linh Tran sanoi, että Yhdysvaltojen ja Iranin viimeaikaiset neuvottelukierrokset eivät ole tuottaneet selkeää tulosta, vaan geopoliittiset riskit ovat pysyneet läsnä johtamatta tilanteen kärjistymiseen.

Tran lisäsi, että tämä on auttanut pitämään kullan hinnan korkealla, vaikka se ei ole vielä antanut riittävästi vauhtia kestävän nousutrendin luomiseksi.

SPDR Gold Trust

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin omistukset nousivat torstaina 0,28 tonnia – mikä on neljäs peräkkäinen päivittäinen nousu – ja nostivat omistusten kokonaismäärän 1 097,90 tonniin, mikä on korkein taso sitten 26. huhtikuuta 2022.

Euro nousi perjantaina Euroopan kaupankäynnissä kansainvälisten valuuttojen koriin nähden ja siirtyi positiiviselle alueelle Yhdysvaltain dollariin nähden ennen euroalueen suurimman talouden Saksan keskeisten inflaatiolukujen julkaisemista.

Näiden lukujen odotetaan antavan lisävihjeitä Euroopan korkojen kehityksestä tänä vuonna, erityisesti sen jälkeen, kun Christine Lagarde korosti, että tulevat rahapoliittiset päätökset riippuvat datasta ja niitä arvioidaan kokouskohtaisesti sen sijaan, että ne seuraisivat kiinteää polkua.

Hintakatsaus

• Euron vaihtokurssi tänään: euro nousi 0,15 % dollaria vastaan 1,1813 dollariin avaushinnaltaan 1,1797 dollaria ja saavutti kaupankäyntipäivän pohjan 1,1789 dollarissa.

• Euro sulkeutui torstaina 0,1 % alempana dollaria vastaan. Lagarden todistus Euroopan parlamentille Brysselissä painosti kurssia.

Christine Lagarde

EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde piti eilen keskeiset puheenvuorot Euroopan parlamentin talous- ja raha-asioiden valiokunnalle ja korosti seuraavia seikkoja:

• Inflaation hillitsemiseen tähtäävät toimet alkavat tuottaa tulosta, sillä kokonaisinflaatio on laskenut tammikuun 2,5 prosentista helmikuun 2,3 prosenttiin.

• Inflaation odotetaan vakiintuvan EKP:n 2 prosentin tavoitteen tuntumaan keskipitkällä aikavälillä, tarkemmin sanottuna vuoden 2026 ensimmäiseen neljännekseen mennessä.

• Hän puolusti pankin päätöstä pitää korot ennallaan ja korosti, että tulevat päätökset riippuvat kussakin kokouksessa saatavista tiedoista sitoutumatta etukäteen koronlaskuuraan.

Euroopan korot

• Rahamarkkinat arvioivat tällä hetkellä noin 25 prosentin todennäköisyydeksi, että Euroopan keskuspankki laskee korkoja 25 peruspisteellä maaliskuussa.

• Kauppiaat ovat siirtäneet odotuksiaan korkojen pitämisestä muuttumattomina koko vuoden ajan ainakin yhden 25 peruspisteen koronlaskun hinnoitteluun.

• Sijoittajat odottavat Saksan helmikuun inflaatiotietoja myöhemmin tänään, mikä voi muuttaa näitä odotuksia.

Euron näkymät

Odotuksemme: jos Saksan inflaatioluvut ovat markkinaennusteita vahvempia, EKP:n korkojenlaskujen todennäköisyys tänä vuonna voi pienentyä, mikä todennäköisesti tukisi euron lisävahvistumista globaalien valuuttojen koriin nähden.