Öljyn hinta laski keskiviikkona, kun sijoittajat seurasivat tarkasti Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin viimeisintä Venäjälle esittämää Ukrainan sodan uhanottoa sekä hänen uhkauksiaan asettaa tulleja maille, jotka jatkavat venäläisen öljyn kauppaa.

Aktiivisimmin vaihdetun Brent-raakaöljyn futuurihinnat laskivat 58 senttiä eli 0,81 % 71,10 dollariin tynnyriltä klo 10.14 GMT mennessä. Myös Yhdysvaltain West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljyn hinta laski 58 senttiä eli 0,84 % 68,63 dollariin tynnyriltä.

Syyskuun Brent-sopimus, joka päättyy myöhemmin keskiviikkona, laski 59 senttiä eli 0,81 prosenttia 71,92 dollariin tynnyriltä.

Tämä lasku seuraa vahvaa tiistain kaupankäyntiä, jolloin öljyfutuurit sulkeutuivat korkeimmilleen sitten kesäkuun 20. päivän.

Trump ilmoitti tiistaina aloittavansa toimet Venäjää vastaan – mukaan lukien 100 prosentin toissijaisten tullien asettamisen sen kauppakumppaneille – jos sodan lopettamisessa ei edistytä seuraavien 10–12 päivän kuluessa. Tämä uusi uhkavaatimus lyhentää merkittävästi aiempaa 50 päivän määräaikaa.

PVM Associatesin analyytikko John Evans totesi tiedotustilaisuudessa, että Kiina ja Intia ovat venäläisen raakaöljyn ensisijaisia hyötyjiä, mutta Intia on alttiimpi mahdollisille seurauksille.

Hän lisäsi: ”Vaihtoehtoisia raakaöljyn lähteitä on löydettävä, ja vaikka Saudi-Arabia ja sen OPEC-kumppanit ovat halukkaita ja kykeneviä täyttämään vajeen, tähän sopeutumiseen tarvittava aika tarjoaa hinnoille lisää lyhyen aikavälin tukea.”

JPMorganin analyytikot kirjoittivat, että Kiina ei todennäköisesti noudata Yhdysvaltojen asettamia pakotteita, kun taas Intia on antanut ymmärtää olevansa valmis tekemään niin. Tämä ero voi vaikuttaa jopa 2,3 miljoonaan barreliin Venäjän öljynviennistä päivässä.

Öljyanalytiikkayritys Vanda Insightsin perustaja Vandana Hari sanoi: ”Tarjontariskipreemion – joka on noussut viime päivinä noin 4–5 dollaria tynnyriltä – odotetaan pysyvän, ellei presidentti Putin ryhdy sovitteleviin toimiin.”

Samaan aikaan Yhdysvaltain valtiovarainministeri Scott Besant varoitti Tukholman lehdistötilaisuudessa, että Kiina – venäläisen öljyn suurin ostaja – voi kohdata merkittäviä tulleja, jos se jatkaa öljyn ostamista Moskovasta.

Barclaysin analyytikko Amarpreet Singh kuitenkin ilmaisi epäilyksensä siitä, että venäläiset tynnyrit poistuisivat markkinoilta lähiaikoina.

Hän selitti, että alhaiset energian hinnat ovat edelleen Trumpin hallinnon tärkeimpiä prioriteetteja, ja Venäjän kyky kiertää länsimaiden pakotteita Ukrainan hyökkäyksen jälkeen on tehnyt sen viennistä kestävämmän hintakattomekanismeja vastaan.

Yhdysvaltain dollari vaihteli keskiviikkona lähellä kuukauden huippuaan ennen keskuspankin rahapoliittista päätöstä, kun taas euro näytti olevan matkalla katkaisemaan kuuden kuukauden kuukausittaisen nousuputkensa sijoittajien punnitellessa uuden Yhdysvaltojen ja EU:n välisen kauppasopimuksen kustannuksia.

Japanin jeni nousi dollaria vastaan Venäjän Kamtšatkan niemimaan edustalla tapahtuneen voimakkaan maanjäristyksen jälkeen, joka laukaisi tsunamin ja evakuointivaroituksia kaikkialla alueella ja suurimmalla osalla Japanin itärannikkoa.

Valuuttamarkkinat pysyivät suhteellisen vakaina, kun sijoittajat pidättäytyivät uusien sijoitusten tekemisestä ennen keskeisiä talousraportteja ja tulevia keskuspankkien kokouksia Kanadassa, Japanissa ja Yhdysvalloissa.

Yhdysvaltain ja Kiinan virkamiehet sopivat hakevansa 90 päivän tullirauhan pidennystä Tukholmassa käytyjen, molemmat osapuolet kuvailivat "rakentaviksi" kahden päivän neuvotteluiksi. Merkittäviä läpimurtoja ei ilmoitettu, ja Yhdysvaltain virkamiehet totesivat, että päätös 12. elokuuta päättyvän aselevon jatkamisesta on edelleen presidentti Donald Trumpin käsissä.

Yhdysvaltojen ja Kiinan väliset keskustelut käytiin pian sunnuntaina solmitun Yhdysvaltojen ja EU:n välisen puitesopimuksen jälkeen, joka on herättänyt Euroopassa sekä helpotusta että huolta sen Yhdysvaltoja suosivan epätasapainon vuoksi. Sijoittajat seuraavat tarkasti näitä kauppasopimuksia, kun maat kilpailevat sopimuksien saamisesta ennen Trumpin itse asettamaa 1. elokuuta asetettua takarajaa.

Charu Chanana, Saxon Singaporen sijoitusstrategi, huomautti: ”Markkinat näkevät nämä kauppasopimukset yhä useammin symbolisina ja taktisina pikemminkin kuin rakenteellisina ratkaisuina.” Hän lisäsi: ”Epämääräisten ehtojen ja heikkojen täytäntöönpanomekanismien vuoksi sijoittajat antavat tällaisille neuvotteluille vähemmän markkinapainoa, ellei niitä tueta konkreettisilla yksityiskohdilla.”

Euro nousi hieman 1,1555 dollariin laskettuaan viikon kahtena ensimmäisenä päivänä ja käytyään tiistaina kuukauden pohjalukemissa 1,15185 dollarissa. Huolimatta 11,7 prosentin noususta vuoden alusta, euro on matkalla ensimmäiseen kuukausittaiseen laskuunsa vuonna 2025.

Euron vahvistuminen aiemmin tänä vuonna johtui suurelta osin dollarin kiinnostuksen hiipumisesta, kun Trumpin arvaamaton kauppapolitiikka pakotti sijoittajat etsimään vaihtoehtoja.

Britannian punta oli 1,3355 dollaria, kun taas Australian dollari pysyi vakaana 0,6514 dollarissa odotettua heikompien inflaatiotietojen lisättyä koronlaskun todennäköisyyttä ensi kuussa.

Yhdysvaltain dollari-indeksi – joka mittaa dollaria kuuteen merkittävään valuuttaan nähden – oli 98,823, pysyen lähellä kuukauden huippuaan ja odotettavissa vuoden ensimmäistä kuukausittaista nousuaan.

Sijoittajien huomio on nyt kääntymässä keskuspankkien kokouksiin, ja Fedin odotetaan yleisesti pitävän korot ennallaan myöhemmin keskiviikkona. Fedin pääjohtajan Jerome Powellin kommenttien odotetaan olevan ratkaisevan tärkeitä Yhdysvaltojen rahapolitiikan tulevan suunnan määrittämisessä.

Tämä tapaaminen tapahtuu presidentti Trumpin voimistuvien vaatimusten alentaa korkoja ja hänen hallintonsa Powellia kohtaan esittämän jatkuvan kritiikin keskellä.

On spekuloitu, että sekä keskuspankin pääjohtaja Christopher Waller että valvontajohtaja Michelle Bowman – Trumpin nimittämät henkilöt – saattavat olla eri mieltä, jos keskuspankki pitää korot vakaina viidennen kerran joulukuun jälkeen. Myös Powell on Trumpin nimittämä henkilö.

Kristina Clifton, Sydneyn Commonwealth Bankin vanhempi ekonomisti, sanoi: ”Vaikka eriävät mielipiteet eivät ole epätavallisia, kaikki eriävät mielipiteet tällä viikolla kokouksessa voisivat herättää enemmän huomiota, kun otetaan huomioon Trumpin selkeä kanta siihen, että FOMC:n tulisi laskea korkoja.”

Hän lisäsi: ”Tässä kokouksessa esitettyjä erimielisyyksiä voidaan pitää poliittisesti motivoituneina, mikä voi vahingoittaa käsitystä komitean riippumattomuudesta.”

Myös Japanin keskuspankin odotetaan pitävän kiinni nykyisestä politiikastaan. Markkinat seuraavat tarkasti pääjohtaja Kazuo Uedan lausuntoja, sillä Yhdysvaltojen ja Japanin välinen hiljattain solmittu kauppasopimus voi avata oven mahdolliselle koronnostolle myöhemmin tänä vuonna.

Jeni nousi 0,4 % 147,85:een dollaria vastaan ja oli viimeksi 148,06:ssa Tyynenmeren maanjäristystä ja tsunamia koskevien uutisten jälkeen. Sijoittajat seuraavat Japanin kriittisen infrastruktuurin mahdollisia vahinkoja.

OCBC:n valuuttastrategi Christopher Wong huomautti, että jenin vahvistuminen oli reaktio maanjäristysuutisiin ja sitä on saattanut vahvistaa markkinoiden alhainen likviditeetti.

Hän lisäsi: ”Vuoden 2011 Tōhokun maanjäristyksen painajainen viipyy edelleen”, viitaten tuhoisaan maanjäristykseen ja tsunamiin, jotka iskivät Koillis-Japaniin maaliskuussa 2011.

Kullan hinta nousi Euroopan markkinoilla keskiviikkona jatkaen elpymistään kolmen viikon pohjalukemista toista päivää peräkkäin. Elpymistä tukivat ostojen jatkuminen alemmilla tasoilla ja Yhdysvaltain dollarin nousuvauhdin pysähtyminen valuuttamarkkinoilla.

Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) on määrä päättää tänään viides suunniteltu kokouksensa vuodelle 2025 keskustellakseen asianmukaisesta rahapolitiikasta maailman suurimmalle taloudelle. Markkinat odottavat laajalti korkojen pysyvän muuttumattomina viidennen peräkkäisen kokouksen ajan.

Syyskuun koronlaskun todennäköisyyden uudelleenarvioimiseksi markkinat odottavat Yhdysvalloista julkaistavia keskeisiä työmarkkinatietoja.

Hintakatsaus

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta nousi 0,25 % 3 333,73 dollariin kaupankäynnin avaushetkestä, joka oli 3 326,51 dollaria, käytyään alimmillaan 3 321,98 dollaria.

• Tiistaina kullan hinta nousi 0,35 % – tämä oli ensimmäinen päivittäinen nousunsa viimeisten viiden kaupankäyntipäivän aikana – ja se toipui kolmen viikon pohjalukemistaan 3 301,94 dollarista unssilta.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski keskiviikkona 0,2 prosenttia viiden viikon huippulukemasta 99,14 pisteestä, mikä heijastaa dollarin nousun pysähtymistä globaaleja valuuttoja vastaan.

Voittojen kotiuttamisen lisäksi dollarin arvo on laskussa, kun sijoittajat pidättäytyvät uusien positioiden avaamisesta ennen Fedin kokousta, joka voisi antaa vahvempia signaaleja mahdollisesta koronlaskusta syyskuussa.

Yhdysvaltain keskuspankki

Yhdysvaltain keskuspankki (FED) päättää tänään viidennen varsinaisen kokouksensa vuonna 2025 arvioidakseen asianmukaista rahapolitiikkaa kehittyvien talousolosuhteiden keskellä. Korkojen odotetaan pysyvän muuttumattomina 4,50 prosentissa viidennen peräkkäisen kokouksen ajan.

Fedin korkopäätös ja kannanotto julkaistaan klo 19.00 GMT, ja sen jälkeen pääjohtaja Jerome Powellin lehdistötilaisuus pidetään klo 19.30 GMT.

Powellin kommenttien odotetaan selventävän korkojen laskujen todennäköisyyttä tänä vuonna, erityisesti ottaen huomioon viimeaikaisen talouskehityksen ja Trumpin tullipolitiikkaa koskevien huolenaiheiden hälvenemisen.

Yhdysvaltain korko-odotukset

• CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys tämänpäiväisessä kokouksessa on 2 % ja 98 %:n todennäköisyys sille, ettei korkoa muuteta.

• Syyskuun 25 peruspisteen leikkauksen todennäköisyys on tällä hetkellä 64 %, kun taas korkojen pysymisen muuttumattomina todennäköisyys on 36 %.

• Näiden kertoimien uudelleenhinnoittelun varmistamiseksi markkinat odottavat tällä viikolla useita tärkeitä työmarkkinajulkaisuja, mukaan lukien tämänpäiväinen yksityisen sektorin työllisyysraportti, torstain viikoittaiset työttömyyskorvaushakemukset ja perjantain heinäkuun maatalouden ulkopuolisten työpaikkojen raportti.

Kullan näkymät

OANDA:n Aasian ja Tyynenmeren alueen markkina-analyytikko Kelvin Wong totesi: ”On mahdollista, että keskuspankki Fed omaksuu jyrkän kannan, mikä käy ilmi Yhdysvaltain valtionlainojen tuotoista”, ja lisäsi, että ”myös Yhdysvaltain dollarin vahvuus on tässä vaiheessa heikentynyt”.

Wong lisäsi: ”Jos kullan hinta ylittää 3 350 dollaria tämän viikon loppuun mennessä, ottaen huomioon tulevat Euroopan inflaatioluvut ja Yhdysvaltojen työllisyysraportin, se voisi palauttaa nousuvauhdin ainakin lyhyellä aikavälillä.”

SPDR Gold Trust

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston (EPS) SPDR Gold Trustin hallussa olevat kullan määrät pysyivät eilen ennallaan 956,23 tonnissa.

Euro nousi keskiviikkona Euroopan markkinoilla suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin ja oli ensimmäinen viiteen kaupankäyntipäivään vahvistunut Yhdysvaltain dollaria vastaan. Nousu tapahtui, kun sijoittajat ostivat euroa alemmista hinnoista, kun taas dollarin nousuvauhti pysähtyi valuuttamarkkinoilla.

Odotukset Euroopan korkojen laskusta syyskuussa laskivat viime viikon Euroopan keskuspankin kovan kokouksen jälkeen. Sijoittajat odottavat nyt euroalueelta tulevia keskeisiä taloustietoja – erityisesti heinäkuun inflaatiolukuja – hinnoitellakseen odotukset uudelleen.

Hintakatsaus

• EUR/USD tänään: Euro nousi 0,25 % 1,1546 dollarin avaushinnasta 1,1573 dollariin. Kaupankäyntipäivän alin kurssi oli 1,1545 dollaria.

• Tiistaina euro laski 0,35 % dollaria vastaan – tämä oli neljäs peräkkäinen päivittäinen lasku – käytyään viiden viikon pohjalukemissa 1,1516 dollarissa Saksan ja Ranskan vastustuksen jälkeen EU:n ja Yhdysvaltojen välistä kauppasopimusta vastaan.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski keskiviikkona 0,2 prosenttia viiden viikon huippulukemastaan 99,14 pisteestä, mikä heijastaa dollarin vahvistumisen pysähtymistä tärkeimpiä valuuttoja vastaan.

Voittojen kotiuttamisen lisäksi dollarin arvo laski sijoittajien pidättäytyessä uusien ostopositioiden rakentamisesta ennen Yhdysvaltain keskuspankin linjausta. Markkinat etsivät vahvoja viitteitä syyskuun koronlaskun todennäköisyydestä.

Fed päättää tänään tärkeän rahapolitiikan kokouksensa. Markkinat odottavat laajalti korkojen pysyvän muuttumattomina viidennen peräkkäisen kokouksen ajan, kun viranomaiset arvioivat sopivaa politiikkaa maailman suurimmalle taloudelle.

EKP:n politiikkakatsaus

• Viime viikolla EKP piti ohjauskorkonsa ennallaan 2,15 prosentissa – alimmalla tasollaan sitten lokakuun 2022 – laskettuaan korkoja edellisessä kokouksessaan seitsemännen kerran peräkkäin.

• EKP päätti keskeyttää rahapolitiikan keventämisjaksonsa Yhdysvaltojen tulevien kauppasuhteiden epävarmuuden vuoksi.

• EKP:n pääjohtaja Christine Lagarde sanoi kokouksen jälkeen: ”Olemme odottavassa tilassa”, ja lisäsi, että euroalueen talous on osoittanut sitkeyttä maailmanlaajuisesta epävarmuudesta huolimatta.

• Reutersin lähteiden mukaan EKP:n kokouksessa selkeä enemmistö kannatti korkojen pitämistä ennallaan jälleen syyskuussa.

• Rahamarkkinat hinnoittelevat nyt alle 30 prosentin todennäköisyyden sille, että EKP laskee korkoaan 25 peruspisteellä syyskuussa, kun se aiemmin oli 50 prosenttia.

• Näiden todennäköisyyksien uudelleenarvioimiseksi sijoittajat seuraavat tarkasti tulevia euroalueen tietoja ja EKP:n virallista kommenttia.

Euron näkymät

• Economies.com Todayssa odotamme, että jos keskuspankin kommentit osoittautuvat odotettua vähemmän jyrkiksi, Yhdysvaltojen koronlaskun todennäköisyys syyskuussa kasvaa – mikä todennäköisesti vauhdittaa euron elpymistä dollaria vastaan.