Öljyn hinta laski perjantaina sen jälkeen, kun Iran lähetti päivitetyn rauhanehdotuksen Pakistanin sovittelijoille, mikä herätti toiveita mahdollisesta sovinnosta Yhdysvaltojen kanssa.

Yhdysvaltain raakaöljyn futuurihinnat laskivat yli 3 % ja saavuttivat 101,57 dollarin tynnyrihinnan klo 14.10 ET mennessä, kun taas Brent-raakaöljyn maailmanlaajuinen vertailuarvo laski noin 2 % ja asettui 107,98 dollariin tynnyriltä.

Pakistanilaiset viranomaiset vahvistivat MS Now -uutistoimistolle, että sovittelijat olivat saaneet Iranilta päivitetyn ehdotuksen sodan lopettamiseksi, ja totesivat, että asiakirja on toimitettu Yhdysvalloille. Presidentti Donald Trump kuitenkin totesi myöhemmin, ettei hän ollut tyytyväinen Iranin tarjoukseen.

”Iran haluaa tehdä sopimuksen, mutta en ole tyytyväinen siihen”, Trump sanoi toimittajille Valkoisessa talossa ja lisäsi: ”Iran haluaa sopimuksen, koska sillä ei käytännössä ole enää armeijaa.”

60 päivän sotatoimivallan määräaika

Presidentti Trumpilla on 60 päivän määräaika sotatoimivaltuuksien päätöslauselman nojalla sotilasoperaatioiden suhteen Iranin kanssa käytävässä konfliktissa. Vuoden 1973 lain mukaan presidentin on vedettävä joukot pois 60 päivän kuluessa siitä, kun hän on ilmoittanut kongressille niiden lähettämisestä, elleivät lainsäätäjät anna lupaa jatkaa sotilasoperaatioita – mitä ei ole vielä tapahtunut.

Trumpin hallinto väitti perjantaina, että kolme viikkoa sitten solmittu tulitauko käytännössä "lopetti" vihollisuudet, MS Now'n mukaan. Tämä tulkinta voisi antaa Valkoiselle talolle mahdollisuuden välttää kongressin hyväksynnän hakeminen sodan jatkamiselle.

Hallinnon virkamies totesi, että Yhdysvaltojen ja Iranin joukkojen välisten suorien yhteenottojen puuttuminen 7. huhtikuuta alkaneen tulitauon jälkeen tarkoittaa, että 60 päivän laskentakaava ei ole enää voimassa. "Sotavaltapäätöslauselman tarkoituksia varten lauantaina 28. helmikuuta alkaneet vihollisuudet ovat päättyneet", virkamies sanoi.

Puolustusministeri Pete Hegseth esitti tämän argumentin ensimmäisen kerran edustajainhuoneen asevoimien komitean kuulemistilaisuudessa torstaina, jossa hän totesi tulitauon käytännössä pysäyttäneen sodan.

Tausta ja jatkuvat jännitteet

* Aikajana: Yhdysvallat ja Israel aloittivat iskut Iraniin 28. helmikuuta. Trump ilmoitti virallisesti kongressille 2. maaliskuuta, mikä käynnisti 60 päivän kellon 1. toukokuuta mennessä.

* Pidennykset: Vaikka Trump voi lain nojalla pyytää 30 päivän pidennystä, lainsäätäjien mukaan hän ei ole vielä tehnyt niin.

* Saarto: Tulitauosta huolimatta Trump lisäsi uhkauksiaan keskiviikkona ja lupasi pitää yllä Yhdysvaltojen merisaartoa, kunnes Teheran suostuu uuteen ydinsopimukseen.

* Hormuzin umpikuja: Teheran on kieltäytynyt avaamasta Hormuzinsalmea uudelleen, ellei Yhdysvallat lopeta Iranin satamien saartoa.

Vaikka tulitauko on toistaiseksi voimassa, Axios raportoi, että Yhdysvaltain keskuskomentokeskus on laatinut suunnitelmia "lyhyille ja voimakkaille iskuille" diplomaattisen umpikujan murtamiseksi. Toisaalta korkea-arvoinen vallankumouskaartin virkamies uhkasi "pitkillä ja tuskallisilla iskuilla" Yhdysvaltojen asemiin, jos Washington jatkaa hyökkäyksiään, Iranin median ja Reutersin raporttien mukaan.

Kun tapahtuu suuri öljykriisi, useimmat amerikkalaiset huomaavat sen ensin huoltoasemalla.

Juuri näin tapahtuu nyt. Iraniin 28. helmikuuta tehdyn iskun ja sitä seuranneen Hormuzinsalmen öljytankkeriliikenteen häiriintymisen jälkeen bensiinin ja dieselin hinnat Yhdysvalloissa ovat nousseet jyrkästi. Myös elintarvikkeiden hinnat ovat alkaneet vähitellen nousta kuljetuskustannusten aaltoillessa toimitusketjuissa. Maaliskuun inflaatioraportti oli huomattavasti odotettua korkeampi.

Monille amerikkalaisille tarina näyttää päättyvän siihen: korkeammat hinnat, mutta toimivat toimitusketjut.

Maailmanlaajuisesti tämä ei kuitenkaan ole vain hintakriisi; se on jo muuttumassa toimituskriisiksi.

Globaali pullonkaula-alue paineen alla

Hormuzinsalmi on maailman tärkein energiaväylä. Noin viidennes maailmanlaajuisesta öljynkulutuksesta – lähes 20 miljoonaa barrelia päivässä – kulkee tämän kapean vesiväylän kautta. Se on myös ensisijainen reitti nesteytetyn maakaasun (LNG) viennille, erityisesti Qatarista.

Kun Hormuzin läpi kulkeva liikenne häiriintyy, vaikutukset ovat välittömät – ei pelkästään virtauksen määrän, vaan myös realististen vaihtoehtojen puutteen vuoksi. Öljytankkerit eivät voi yksinkertaisesti muuttaa reittiään ilman valtavia ajan, kustannusten ja logistisen monimutkaisuuden kasvuja; joissakin tapauksissa ne eivät voi muuttaa reittiään lainkaan.

Tuloksena on se, mitä näemme nyt: riskien jyrkkä uudelleenhinnoittelu maailmanlaajuisilla energiamarkkinoilla, jota seuraa todellinen fyysisen tarjonnan supistuminen.

Yhdysvaltojen ulkopuolella: Vaikutus on jo vakavampi

Yhdysvallat nauttii tietynasteista suojaa merkittävänä öljyntuottajana, jonka riippuvuus Persianlahden tuonnista on suhteellisen rajallinen. Suurimmalla osalla maailmaa ei kuitenkaan ole tätä puskuria.

Tuonnista riippuvaisissa talouksissa paineita on jo ilmetty.

Etelä- ja Kaakkois-Aasiassa polttoainetoimitusten viivästykset ja nousevat tuontikustannukset vaikuttavat tarjonnan saatavuuteen. Noin 90 % Intian nestekaasun tuonnista – josta miljoonat kotitaloudet ovat riippuvaisia ruoanlaitossa – on riippuvainen Hormuzinsalmen läpi kulkemisesta. Nykyinen häiriö on johtanut sisäiseen toimituskriisiin, joka on pakottanut hallituksen ottamaan käyttöön kotitalouksille kaasun säännöstelyjärjestelmän.

Maatalous on toinen paineen alla oleva alue. Lannoitteiden tuotanto ja kauppa ovat läheisesti sidoksissa maakaasuun ja petrokemian tuotteisiin. Noin 30 % maailmanlaajuisesta lannoitekaupasta ja suuri osa fosfaattilannoitteissa käytetystä rikistä ja ammoniakista kulkee Hormuzinsalmen kautta.

Yli 40 % Intian lannoitteiden tuonnista tulee Lähi-idästä. Maatalouden monsuunikauden lähestyessä maanviljelijät esimerkiksi Punjabin ja Haryanan alueilla ovat kiirehtineet ostamaan lannoitteita pulan pelossa. Kansainvälinen energiajärjestö (IEA) varoittaa suorasta uhasta satoihin, jos lannoitetarjonta ei vakaudu toukokuuhun mennessä.

Eurooppa: Erilainen mutta todellinen hauraus

Euroopan haavoittuvuus näyttää erilaiselta, mutta se ei ole yhtään vähemmän vaarallinen. Vaikka se on vähentänyt riippuvuuttaan venäläisestä öljystä vuodesta 2022 lähtien, se on edelleen riippuvainen jalostettujen tuotteiden maailmanmarkkinoista. Aiemmin noin puolet Euroopan lentopolttoaineen tuonnista tuli Lähi-idästä.

IEA on varoittanut, että Eurooppaan saattaa tulla vakava lentopolttoainepula kesäkuuhun mennessä. Useat lentoyhtiöt ovat jo alkaneet priorisoida kansainvälisiä lentoja kotimaisten ja alueellisten reittien sijaan säästääkseen hupenevia polttoainevarastoja.

Itä-Aasia: Mittakaava- ja riippuvuusongelma

Koillis-Aasiassa ongelmana on toimituksen mittakaava ja riippuvuus. Tiedot vahvistavat, että Japani vastaanottaa noin 11 % ja Etelä-Korea noin 12 % Hormuzinsalmen läpi kulkevista öljykuljetuksista. Molemmissa maissa riippuvuus Persianlahden öljystä ja kaasusta on edelleen erittäin korkea.

Yritykset ovat siellä siirtyneet turvaamaan vaihtoehtoisia lähteitä ja hyödyntämään varantoja, mutta nämä toimenpiteet ovat kalliita ja paljastavat globaalissa järjestelmässä käytettävissä olevien vaihtoehtojen rajallisuuden.

Kriisi leviää teollisuuteen

Arvoketjun seuraavissa vaiheissa vaikutukset ulottuvat valmistussektorille. Öljystä ja kaasusta saatavien petrokemiallisten materiaalien hinnat nousevat, mikä vaikeuttaa esimerkiksi muovi- ja tekstiiliteollisuuden toimintaa.

Vientikeskeisissä talouksissa tämä johtaa tuotannon hidastumiseen, kaventuviin voittomarginaaleihin ja korkeampiin kustannuksiin globaaleille ostajille.

Kehitysmaissa riskit ovat vieläkin akuutimpia. Monilta puuttuu finanssipoliittinen joustavuus, varannot tai infrastruktuuri, jota tarvitaan pitkittyneiden häiriöiden sietämiseen. Nopeasti nousevat energiakustannukset voivat nopeasti johtaa valuuttapaineisiin, teollisuustuotannon laskuun ja joissakin tapauksissa jopa hyödykepulaan.

Miksi Yhdysvallat on selvinnyt tähän asti?

Yhdysvaltojen suhteellinen vakaus johtuu kahdesta tekijästä: tuotannosta ja maantieteestä.

Kotimainen öljyntuotanto on edelleen lähellä ennätystasoa, ja Yhdysvaltojen riippuvuus Persianlahden tuonnista on pienempi kuin monissa muissa maissa, mikä tarjoaa puskurin fyysisiä toimitushäiriöitä vastaan. Lisäksi Yhdysvalloilla on yksi maailman monimutkaisimmista ja kehittyneimmistä jalostusjärjestelmistä, minkä ansiosta se pystyy tyydyttämään suuren osan kotimaisesta bensiinin ja dieselin kysynnästä.

"Puskuri" ei kuitenkaan tarkoita "immuniteettia".

Öljyn hinta nousee maailmanlaajuisesti. Kun häiriö vetää – tai jopa uhkaa vetää – miljoonia barreleita päivässä markkinoilta, hinnat nousevat maailmanlaajuisesti. Tästä syystä yhdysvaltalaiset kuluttajat näkevät jo nyt korkeampia polttoaineiden hintoja. Erityisesti dieselin hinta nousee nopeammin kuin bensiinin rakenteellisista syistä; diesel on merenkulun, liikenteen, maatalouden ja teollisuuden selkäranka, ja sen tarjonta on usein rajallisempaa. Kun diesel muuttuu, koko talous seuraa perässä.

Seuraava vaihe ei ole vielä alkanut

Yhdysvaltojen nykyinen tilanne – nousevat polttoaineiden hinnat ja inflaation alkaminen – on tyypillisesti tarjontakriisin ensimmäinen vaihe.

Maailmanlaajuisesti toinen vaihe on jo alkanut: tarjonnan kiristymiset ja toiminnan häiriöt.

Kriisin jatkuessa seuraavaa vaihetta on vaikeampi välttää. Jalostamot saattavat alkaa supistaa tuotantoa katteiden pienentyessä ja raakaöljyn hankinnan vaikeutuessa. Öljytuotemarkkinat kiristyvät entisestään. Strategiset varannot voivat auttaa, mutta ne ovat vain väliaikainen ratkaisu.

Lopulta järjestelmä sopeutuu niin sanotun "kysynnän tuhoutumisen" kautta, jossa korkeat hinnat pakottavat kuluttajat ja yritykset vähentämään kulutustaan, mikä johtaa taloudellisen toiminnan hidastumiseen. Tämä lopulta alentaa hintoja, mutta selkein taloudellisin kustannuksin.

Kokonaiskuva

Nykytilannetta on helppo tarkastella kotimaisen näkökulman läpi: korkeammat bensiinin hinnat, lisäpaineet ruoan kustannuksissa ja yleinen tunne nousevista kuluista.

Mutta tämä näkökulma jättää huomiotta laajemman todellisuuden.

Monissa osissa maailmaa tämä ei ole enää vain inflaatiokriisi; siitä on tullut toimitusketjun häiriö, joka vaikuttaa polttoaineeseen, elintarviketuotantoon, valmistukseen ja liikenteeseen.

Yhdysvallat on tähän asti ollut eristäytyneempi, mutta historia osoittaa, että tämä harvoin kestää. Lisäseuraukset todennäköisesti ilmaantuvat myöhemmin. Energiakriisit rajoittuvat harvoin yhden valtionrajan sisälle; ne välittyvät maailmanlaajuisen kaupan, hinnoittelun ja toimitusketjujen kautta ennen kuin ne ilmenevät selkeämmin kotimaisissa talouksissa.

Se, mitä amerikkalaiset kokevat tänään, on vasta kriisin alkuvaihe, kun taas muu maailma elää paljon edistyneempiä vaiheita.

Wall Streetin osakekurssit nousivat ja tärkeimmät indeksit jatkoivat nousuaan perjantaina, kun S&P 500 ja Nasdaq Composite saavuttivat uusia ennätyksiä vuosien vahvimman kuukausittaisen suorituksensa ansiosta.

Tunnelmaa vahvisti Iranin valtionmedian raportti, jonka mukaan Teheran lähetti torstaina uusimmat neuvotteluehdotuksensa Yhdysvalloille pakistanilaisten välittäjien kautta.

Perjantain istunto päättää kiireisen viikon suurten teknologiayritysten tulosjulkistuksilla ja tärkeillä talousluvuilla. Analyytikot odottavat nyt S&P 500 -indeksin ensimmäisen neljänneksen tulosten kasvavan 27,8 % – nopein vauhti sitten vuoden 2021 neljännen neljänneksen – verrattuna viime viikon 16,1 %:n ennusteeseen LSEG I/B/E/S -tietojen mukaan.

Sijoittajat seuraavat, jatkuuko tämä nousu markkinoiden siirtyessä toukokuuhun, joka historiallisesti merkitsee osakkeiden heikomman kuuden kuukauden jakson alkua. Fidelityn tietojen mukaan S&P 500 -indeksi on noussut keskimäärin noin 2 % toukokuun ja lokakuun välisenä aikana, kun se marraskuun ja huhtikuun välisenä aikana on noussut keskimäärin 7 %.

Vaikka tulostulokset olivat pääosin vahvoja, jotkut sijoittajat ilmaisivat huolensa teknologiayritysten massiivisesta tekoälyyn investoinnista. Myös tiettyjen ohjelmistoliiketoimintamallien kestävyydestä ilmeni epäilyksiä, mikä johti sijoitussalkkujen uudelleenarviointiin.

ClearBridge Investmentsin salkunhoitaja Peter Vanderlee totesi: "Tekoälyn mullistava potentiaali ohjelmistoissa, palveluissa, rahoitusalalla ja muilla toimialoilla on luonut epävarmuutta joidenkin liiketoimintamallien pitkän aikavälin kestävyydestä ja arvosta."

Torstaina julkaistut taloustiedot herättivät myös huolta siitä, että osakeostojen aalto saattaa olla korjausliikkeessä. Vaikka Yhdysvaltojen talouskasvu elpyi ensimmäisellä neljänneksellä, kulutusmenot – talouden tärkein moottori – hidastuivat ja henkilökohtainen säästämisaste laski, mikä viittaa siihen, että kotitaloudet käyttivät säästöjä kulutuksen tukemiseen.

Lisäksi nämä tiedot heijastelevat vain yhden kuukauden Lähi-idän sodan aiheuttamia häiriöitä. Hormuzinsalmen laivaliikenteen pysähtyessä öljyn hinnasta voi tulla suurempi taakka, varsinkin kun ensimmäisen neljänneksen veronpalautusten tuki hiipuu.

Perjantain tiedot osoittivat, että Yhdysvaltojen teollisuustuotanto vakiintui huhtikuussa, mutta toimittajien toimituskyky heikkeni, kun Hormuzinsalmen toimitushäiriöt nostivat raaka-aineiden ja tuotantopanosten hinnat neljän vuoden huippulukemiin.

Kello 09.54 ET Dow Jones Industrial Average nousi 148,14 pistettä eli 0,30 % 49 800,28 pisteeseen. S&P 500 -indeksi nousi 40,71 pistettä eli 0,56 % 7 249,72 pisteeseen ja Nasdaq Composite -indeksi nousi 193,21 pistettä eli 0,78 % 25 085,52 pisteeseen – molemmat indeksit saavuttivat uudet ennätykset.

Seitsemän S&P 500 -indeksin 11 pääsektorista oli vihreässä tilassa, ja nousua johti informaatioteknologia, joka nousi 1,5 prosenttia.

S&P 500 -indeksi päätti huhtikuun suurimmalla kuukausittaisella nousullaan sitten marraskuun 2020, kun taas Nasdaq Composite saavutti parhaan kuukausittaisen nousunsa sitten huhtikuun 2020. Dow saavutti vahvimman kuukausittaisen nousunsa sitten marraskuun 2024.

Voittoja vauhdittivat Applen vahvat näkymät

Applen osakkeet nousivat 4,8 % sen jälkeen, kun yhtiön lippulaivamallien iPhone 17 ja MacBook Neo vahva kysyntä johtivat ennusteisiin vahvasta myynnistä kolmannelle vuosineljännekselle.

Energiasektorilla ExxonMobil ja Chevron raportoivat odotuksia ylittävistä neljännesvuosittaisista voitoista, vaikka niiden osakkeet pysyivät ennallaan.

Ohjelmistoyhtiöiden osakkeet nousivat Atlassianin nostettua vuosiennustettaan, minkä seurauksena sen osakekurssi nousi 27,7 %. Myös Salesforcen, ServiceNow'n, Datadogin ja Workdayn osakkeet nousivat 1,8–5,8 %.

Pelialusta Robloxin osakkeet puolestaan laskivat 18,4 % vuotuisen liikevaihtoennusteensa leikkaamisen jälkeen, kun taas Redditin osakkeet nousivat 7,8 % optimistisen neljännesvuosittaisen liikevaihtoennusteen jälkeen.

Bitcoinin hinta laski 75 000 dollarin tasolle samaan aikaan, kun Eric Trump ennusti digitaalisen valuutan saavuttavan miljoonan dollarin arvon tulevaisuudessa.

Eric Trump esitti erittäin optimistisen vision Bitcoinista puheessaan Bitcoin 2026 -konferenssissa todeten, että valuutta on astumassa "suurimpaan aikakauteensa", ja vahvistaen vahvan vakaumuksensa siitä, että hinta nousee miljoonaan dollariin. Nämä kommentit tulivat samaan aikaan, kun Bitcoinin hinta laski noin 75 000 dollariin Yhdysvaltain keskuspankin päätöksen vuoksi pitää korot vakaina.

Käännekohta Bitcoinille?

Trump huomautti, että viimeiset kuusi kuukautta olivat kriittistä käännekohtaa valuutalle, ja selitti, että kryptomarkkinoiden rakenne on muuttumassa institutionaalisten ja yritysten kiinnostuksen lisääntyessä Bitcoin-rahoitukseen.

Hän mainitsi uusien rahoitustuotteiden, kuten Bitcoin-tuettujen asuntolainojen – mukaan lukien Betterin ja Coinbasen kaltaisten yritysten ohjelmat – ilmaantumisen todisteena digitaalisen valuutan integroitumisesta perinteiseen rahoitusjärjestelmään.

Hänen kommenttiensa kohokohta oli ennuste, jonka mukaan Bitcoin saavuttaisi jonain päivänä miljoonan dollarin hinnan kolikkoa kohden. Vaikka hän ei antanut tarkkaa aikataulua, hän ehdotti, että tämä voisi tapahtua vuoteen 2030 tai 2031 mennessä, mikä on linjassa näkemysten kanssa, jotka luokittelevat Bitcoinin niukaksi omaisuuseräksi.

Todellisuus: Hintapaineet

Näistä positiivisista ennusteista huolimatta nykyinen todellisuus viittaa alaspäin suuntautuvaan paineeseen. CoinMarketCapin tiedot osoittivat Bitcoinin hinnan laskeneen 78 230 dollarista 75 100 dollariin viime viikon aikana, hetkellisesti 75 000 dollarin rajapyykkiin ennen osittaista elpymistä.

Lasku johtuu Yhdysvaltain keskuspankin päätöksestä pitää ohjauskorot 3,5–3,75 prosentin välillä.

Lyhyellä aikavälillä hinta kohtaa vastustason 76 400 dollarissa, jota seuraa avaintaso 77 200 dollarissa. Jos nämä tasot ylitetään, se voi nousta kohti 78 000 dollaria. Kääntäen, jos läpimurtoa ei saada, se voi laskea jälleen alle 75 000 dollarin ja mahdollisesti jopa 73 500 dollariin.

Tekninen analyysi viittaa laskusuhdanteeseen

Myös tekniset indikaattorit vilkuttavat negatiivisia signaaleja. 13 päivän härkä/laskuvoimaindikaattori näytti lukemaa -141, mikä asetti sen myyntialueelle ja heijastaa myyjän hallitsevaa asemaa markkinoilla.

Lisäksi MACD (12, 26) kirjasi tason -150,3, mikä osoittaa, että 12 päivän eksponentiaalinen liukuva keskiarvo laskee nopeammin kuin 26 päivän keskiarvo, mikä vahvistaa nykyistä laskutrendiä.

Institutionaalinen omaksuminen vs. lyhytaikainen volatiliteetti

Eric Trumpin lausunnot heijastavat selkeää kuilua pitkän aikavälin optimismin ja nykyisten markkinarealiteettien välillä. Toisaalta Bitcoin jatkaa rakenteellista kasvuaan lisääntyvän institutionaalisen käyttöönoton myötä, ETF-rahastoihin virtaa miljardeja dollareita ja valuutta integroituu yhä enemmän perinteiseen rahoitukseen.

Toisaalta tiukat rahoitusolosuhteet rasittavat edelleen lyhyen aikavälin suorituskykyä, mikä tarkoittaa, että miljoonan dollarin tavoitteen saavuttaminen edellyttää näiden välittömien haasteiden voittamista samalla, kun institutionaalinen käyttöönotto jatkuu.