Öljyn hinta laski torstaina, kun huoli Yhdysvaltojen kysynnän hidastumisesta ja maailmanlaajuisen ylitarjonnan riskistä tasapainottivat Lähi-idän iskujen ja meneillään olevan Venäjän ja Ukrainan välisen sodan aiheuttamaa huolta.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat laskivat 21 senttiä eli 0,3 % 67,28 dollariin tynnyriltä klo 09.11 GMT mennessä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta laski 26 senttiä eli 0,4 % 63,41 dollariin tynnyriltä.

Viitearvosopimukset olivat nousseet keskiviikkona yli dollarilla kappaleelta sen jälkeen, kun Israel hyökkäsi Hamasin johtoa vastaan Qatarissa edellisenä päivänä. Puola ja Nato ottivat käyttöön ilmapuolustusta ampuakseen alas epäiltyjä venäläisiä droneja, jotka tunkeutuivat Puolan ilmatilaan Länsi-Ukrainan hyökkäyksen aikana.

Kansainvälinen energiajärjestö (IEA) kuitenkin totesi kuukausiraportissaan, että maailmanlaajuinen öljyn tarjonta kasvaa tänä vuonna odotettua nopeammin, ja tuotanto kasvaa sekä OPEC+-maissa että muissa kuin jäsenmaissa, kun taas kysynnän kasvu on edelleen rajallista.

PVM Oil Associatesin analyytikko Tamas Varga sanoi: ”Markkinamme ovat ristiriidassa Lähi-idän ja Ukrainan jännitteiden kärjistymisen vuoksi havaitun tarjonnan puutteen ja Yhdysvaltojen viikoittaisten ja kuukausittaisten energiaraporttien OPEC+-tuotannon kasvun ja kasvavien varastojen heijastuessa todellisen ylijäämän välillä.”

Hän lisäsi, että epävarmuus Venäjän öljynostajille, kuten Kiinalle ja Intialle, asetettujen toissijaisten pakotteiden suhteen tarjoaa pohjahinnan, mutta hän odottaa hintojen jatkavan laskuaan geopoliittisten jännitteiden hellittäessä.

Yhdysvaltain energiatietohallinnon (EISA) tilastojen mukaan raakaöljyvarastot kasvoivat 3,9 miljoonaa barrelia syyskuun 5. päivänä päättyneellä viikolla, kun odotettiin miljoonan barrelin laskua.

Samaan aikaan Yhdysvaltain talouden heikkous on ruokkinut odotuksia siitä, että keskuspankki (Fed) saattaa laskea korkoja ensi viikolla. IG Marketsin analyytikko Tony Sycamore sanoi: ”Kauppiaat ovat omaksumassa varovaisemman kannan ennen tämänpäiväistä Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksiraporttia, koska Fedin syvemmät korkojenleikkaukset on jo hinnoiteltu, ja odotettua vahvempi kuluttajahintaindeksi voisi horjuttaa näitä oletuksia.”

Öljynviejämaiden järjestö OPEC+ päätti sunnuntaina lisätä tuotantoa lokakuusta alkaen. OPECin on määrä julkaista kuukausittainen öljymarkkinaraporttinsa myöhemmin torstaina.

Yhdysvaltain dollari pysyi vakaana torstaina sijoittajien odottaessa Yhdysvaltain kuluttajainflaatiolukuja saadakseen selkeämpiä signaaleja keskuspankin koronlaskuista, kun taas euro pysyi muuttumattomana ennen Euroopan keskuspankin kokousta.

Bank of American G10-valuutastrategi Michalis Rousakis sanoi: ”Päätapahtuma on Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksi… markkinat etsivät perusteita Fedin odotusten uudelleenhinnoittelulle kohti suurempaa korkoleikkausta, mikä voisi painaa dollaria alaspäin.”

Hän lisäsi, että kysymys kuuluu, voidaanko Fediä hinnoitella uudelleen lisäkevennyksille, ”kun otetaan huomioon, että markkinat jo hinnoittelevat syyskuun leikkauksen ja lähes kolme leikkausta vuoden loppuun mennessä”. Hän selitti, että Bank of American perusodotus on kaksi lisäleikkausta tänä vuonna.

Dollari-indeksi nousi 0,1 prosenttia 97,91:een, ja Yhdysvaltain dollari oli pääosin vakaa tärkeimpiin kilpailijoihin nähden.

Tämä tapahtui sen jälkeen, kun keskiviikkona julkaistut tiedot osoittivat odottamattoman laskun Yhdysvaltain tuottajahinnoissa, mikä vahvisti odotuksia Fedin koronlaskusta ensi viikolla. Tämä seurasi tiistaina tehtyä palkkalukujen tarkistusta, joka paljasti, että Yhdysvallat loi maaliskuuhun päättyneen 12 kuukauden aikana 911 000 työpaikkaa vähemmän kuin aiemmin arvioitiin.

Euroopassa EKP:n odotetaan pitävän ohjauskorot ennallaan myöhemmin tänään pidettävässä kokouksessaan. Ennen päätöstä euro oli vakaa 1,169225 dollarissa. Analyytikoiden mukaan päättäjät saattavat omaksua maltillisemman sävyn puuttuakseen kaupan ja poliittiseen epävarmuuteen koko mantereella.

Yhtenäisvaluutta vakautui kahden päivän heikkenemisen jälkeen, mutta geopoliittiset jännitteet EU:n itäisellä laidalla jatkuivat. Puola ilmoitti keskiviikkona ampuneensa alas epäiltyjä venäläisiä droneja ilmatilassaan Naton tuella – ensimmäinen tunnettu kerta, kun Naton jäsenmaa on käyttänyt suoraa sotilaallista voimaa Venäjän ja Ukrainan välisen sodan alkamisen jälkeen.

Commerzbankin analyytikot sanoivat muistiossaan, että toiveet EKP:n kokouksen käynnistämästä suuremmasta EUR/USD-liikkeestä saattavat pettyä, koska odotettua uutta tietoa ei ole saatavilla. He lisäsivät: "Jos toiveita on, ne voivat levätä EKP:n pääjohtajan Christine Lagarden varassa, joka vaikutti yllättävän jyrkältä kahdessa viime lehdistötilaisuudessaan."

Mutta he korostivat, että koska koronlaskua ei odoteta ennen ensi vuoden kesäkuuta, Lagarde tuskin paljastaa kantaansa tässä varhaisessa vaiheessa.

Keskity Fediin

Markkinoiden huomio keskittyy edelleen Fedin elvytyssuunnitelmaan. Sijoittajat pitävät korkojenleikkauksia itsestäänselvyyksinä, mutta kysymys kuuluu: kuinka suuria ne ovat?

CME FedWatch -työkalun mukaan kauppiaat arvioivat 8,9 %:n todennäköisyydeksi suuremman 50 peruspisteen koronlaskun 16.–17. syyskuuta pidettävässä kokouksessa, kun taas 25 peruspisteen leikkaus on täysin taattu.

Samaan aikaan Fedin päätöksentekokomitea on pysynyt tarkkana sen jälkeen, kun Trumpin hallinto keskiviikkona valitti oikeuden päätöksestä, joka väliaikaisesti esti hänen ennennäkemättömän yrityksensä erottaa Fedin pääjohtaja Lisa Cook. Valkoinen talo pyrkii erottamaan hänet ennen ensi viikon kokousta.

Samaan aikaan Stephen Miran otti askeleen lähemmäksi liittymistä keskuspankin hallintoneuvostoon, mikä on osa Trumpin pyrkimyksiä laajentaa suoraa vaikutusvaltaansa rahapolitiikkaan. Senaatin pankkikomitea äänesti hänen nimityksensä puolesta, vaikka lainsäätäjät totesivatkin, että on edelleen epävarmaa, saadaanko prosessi päätökseen ajoissa, jotta hän ehtii osallistua tulevaan kokoukseen.

Muut valuutat

Dollari nousi 0,2 % 147,80 jeniin sen jälkeen, kun tiedot osoittivat Japanin tukkuhintojen nousseen elokuussa 2,7 % vuodentakaisesta. Nousu kiihtyi edellisestä kuukaudesta ja heijasteli jatkuvia inflaatiopaineita maailman neljänneksi suurimmassa taloudessa.

Australian dollari laski 0,1 prosenttia 0,66095 dollariin saavutettuaan keskiviikkona korkeimman tasonsa sitten marraskuun raaka-aineiden, kuten öljyn ja kullan, hintojen heikentyessä.

Offshore-juanin arvo oli 7,1216 dollaria, mikä on 0,04 % nousua. Uuden-Seelannin dollari laski 0,2 % 0,59290 dollariin, kun taas punnan arvo laski 0,1 % 1,35195 dollariin.

Kullan hinta laski Euroopan markkinoilla torstaina ja siirtyi pois kaikkien aikojen huippulukemista korjausliikkeiden ja voittojen kotiuttamisen voimistuessa sekä valuuttamarkkinoilla vahvistuneen Yhdysvaltain dollarin paineen alaisena.

Heikot Yhdysvaltain tuottajahintaluvut nostivat odotuksia keskuspankin (Fed) koronlaskusta ensi viikolla. Selvyyden vuoksi sijoittajat odottavat tänään myöhemmin julkaistavia kuluttajahintatietoja, joita pidetään Yhdysvaltojen inflaation tärkeimpänä mittarina.

Hintakatsaus

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta laski 0,5 % avaushinnasta (3 640,59 dollaria) ja saavutti korkeimman hintansa (3 649,21 dollaria).

• Keskiviikon kaupanteossa kullan hinta nousi 0,4 % ja palasi nousuun, joka oli pysähtynyt edellisenä päivänä korjausliikkeen ja voittojen kotiuttamisen vuoksi kaikkien aikojen ennätyksestä, 3 674,80 dollarista unssilta.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi nousi torstaina noin 0,2 prosenttia ja jatkoi nousuaan kolmantena peräkkäisenä kaupankäyntipäivänä heijastaen Yhdysvaltain valuutan jatkuvaa vahvistumista suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttakurssien koriin.

Kuten tiedämme, vahvempi Yhdysvaltain dollari tekee dollarihintaisista kultaharkoista vähemmän houkuttelevia ostajille, joilla on hallussaan muita valuuttoja.

Yhdysvaltain korot

• Yhdysvaltain tuottajahintatiedot elokuulta olivat vuositasolla markkinaennusteita heikommat ja supistuivat odottamatta kuukausittain, mikä viittaa kuluttajahintojen mahdolliseen hidastumiseen syyskuun aikana.

• CME FedWatch -työkalun mukaan 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys syyskuussa on tällä hetkellä hinnoiteltu 100 prosentiksi ja 50 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys on 8 prosenttia.

• Lokakuun 25 peruspisteen leikkauksen todennäköisyys on myös täysin hinnoiteltu 100 %:iin, ja 50 peruspisteen leikkauksen todennäköisyys on 6 %.

Yhdysvaltain inflaatiotiedot

Vahvistaakseen näitä kertoimia kauppiaat odottavat tänään myöhemmin julkaistavia keskeisiä Yhdysvaltain inflaatiolukuja elokuulta, joiden odotetaan vaikuttavan voimakkaasti keskuspankin Fedin rahapolitiikkaan.

Kello 12.30 GMT julkaistaan kuluttajahintaindeksi (CPI), jonka odotetaan nousevan elokuussa 2,9 % vuodentakaisesta heinäkuun 2,7 prosentista. Ydinkuluttajahintaindeksin odotetaan nousevan 3,1 % vuodentakaisesta, eli pysyvän samana edellisestä lukemasta.

Kullan näkymät

• Rahoitusmarkkinoiden strategi Ilya Spivak sanoi: ”Kulta näyttää pitävän kiinni viimeaikaisista nousuistaan markkinoiden odottaessa Yhdysvaltain kuluttajahintaindeksin raporttia ja sen vaikutusta Fedin koronlaskuodotuksiin.”

• Spivak lisäsi: ”Kullan hinnan nykyinen trendi osoittaa nousua, mutta vahva kuluttajahintaindeksi voisi vahvistaa dollaria ja vahingoittaa kullan hintaa lyhyellä aikavälillä, painaen sitä alaspäin.”

• Hän selitti: ”Tappiot saattavat olla rajalliset, koska markkinat eivät todennäköisesti luovu korkojen alennuksesta, vaikka keventäminen viivästyisikin jonkin verran.”

SPDR-rahasto

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin kultavarannot nousivat eilen noin 0,28 tonnia ja nousivat kokonaismäärään 979,96 tonniin, kun ne olivat alimmillaan sitten 29. elokuuta.

Euro nousi torstaina Euroopan markkinoiden avautuessa kansainvälisten valuuttojen koriin nähden ja jatkoi nousuaan kahden päivän laskun jälkeen Yhdysvaltain dollaria vastaan kohti seitsemän viikon huippua. Nousu on kuitenkin edelleen rajallista Itä-Euroopan jatkuvien geopoliittisten jännitteiden vuoksi.

Ennen tänään myöhemmin julkaistavia Euroopan keskuspankin rahapoliittisia päätöksiä korkojen odotetaan pysyvän yleisesti muuttumattomina toista peräkkäistä kokousta.

Maailmanlaajuiset rahoitusmarkkinat odottavat EKP:ltä signaaleja rahapolitiikan keventämissyklin jatkamisen mahdollisuudesta loppuvuoden aikana.

Hintakatsaus

• Euron vaihtokurssi tänään: Euro nousi Yhdysvaltain dollariin nähden 0,1 % ja oli tänään avauskurssina (1,1695 dollaria) 1,1707 dollaria. Euron alin kurssi oli 1,1693 dollaria.

• Euro päätti keskiviikon kaupankäynnin 0,1 % alempana Yhdysvaltain dollaria vastaan. Kyseessä oli toinen peräkkäinen päivittäinen lasku, kun korjausliike ja voittojen kotiuttaminen jatkuivat seitsemän viikon huippulukemasta 1,1780 dollarista.

Geopoliittiset jännitteet

Geopoliittisten jännitteiden kärjistyessä Euroopan itärintamalla Puola ilmoitti keskiviikkona siepanneensa ja ampuneensa alas venäläisiä droneja, joiden epäillään loukanneen maan ilmatilaa, Naton lentokoneiden tuella.

Tämä tapaus on merkittävä ennakkotapaus, sillä se on ensimmäinen kerta, kun Naton jäsenvaltio on ilmoittanut suorasta sotilaallisen voiman käytöstä Venäjän ja Ukrainan välisen sodan puhkeamisen jälkeen, mikä korostaa tilanteen vakavuutta ja konfliktin laajenemisen riskiä.

Euroopan keskuspankki

Euroopan keskuspankki päättää tänään kuudennen rahapoliittisen kokouksensa vuonna 2025, ja odotusten mukaan korkojen laskut pysyvät ennallaan. Odotetun lausunnon odotetaan antavan lisää signaaleja ja selvennyksiä korkojen tulevasta kehityksestä loppuvuodelle.

Odotukset sille, että EKP pitää ohjauskorot ennallaan 2,15 prosentissa, joka on alin taso sitten lokakuun 2022, toista peräkkäistä kokousta.

EKP:n korkopäätös ja kannanotto julkaistaan klo 12.15 Suomen aikaa, ja sen jälkeen on määrä pitää lehdistötilaisuus EKP:n pääjohtajan Christine Lagarden kanssa klo 12.45 Suomen aikaa.

Euron näkymät

Economies.comissa odotamme seuraavaa: Jos EKP:n kommentit osoittautuvat markkinoiden ennakoimaa jyrkemmiksi, koronlaskun todennäköisyys ennen vuoden loppua pienenee, mikä johtaa euron lisävahvistumiseen suhteessa maailmanlaajuiseen valuuttakoriin.