Öljyn hinnat olivat tiistaina matkalla kohti suurinta neljännesvuosittaista laskuaan sitten vuoden 2020 alun COVID-19-pandemian alkamisen, kun sijoittajat seurasivat Yhdysvaltojen ja Iranin välisten Dohan neuvottelujen mahdollisuutta neljä kuukautta kestäneessä konfliktissa hauraan tulitauon jatkuessa.

Brent-raakaöljyn elokuun futuurihinnat, jotka erääntyvät tiistaina, nousivat 12 senttiä eli 0,16 % 73,27 dollariin tynnyriltä klo 09.59 GMT mennessä.

Voitosta huolimatta sopimus pysyi matkalla kohti kolmatta peräkkäistä kuukausittaista laskua, pudottuaan noin 20 % kesäkuun alusta.

Aktiivisemmin vaihdetun syyskuun Brent-raakaöljyn hinta nousi 32 senttiä eli 0,43 prosenttia 74,23 dollariin tynnyriltä.

Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn elokuun toimitushinnan futuurihinnat nousivat 27 senttiä eli 0,38 % 71,02 dollariin tynnyriltä. Sopimus oli kuitenkin myös matkalla toiseen peräkkäiseen kuukausittaiseen laskuun kesäkuun noin 19 %:n laskun jälkeen.

Sekä Brentin että WTI:n hinnat ovat nyt lähellä sodan puhkeamista edeltäneitä tasoja.

UBS:n öljyanalyytikko Giovanni Staunovo sanoi: ”En usko, että markkinat ovat täysin poistaneet geopoliittista riskipreemiota, mutta aiemmin jumissa olleet alukset ovat nyt jälleen saatavilla, kun Persianlahden laivaliikenne lisääntyy, mikä luo tilapäisen lisätarjonnan aallon.”

Dohan neuvottelujen epävarmuus painaa markkinanäkymiä

Yhdysvaltojen ja Iranin neuvotteluryhmien odotettiin tapaavan Dohassa tällä viikolla, mutta Iran ilmoitti maanantaina, ettei tapaamista ollut sovittu viikonlopun ohjusiskujen koeteltua väliaikaista tulitaukoa.

Iranin varaulkoministeri Kazem Gharibabadi kertoi maanantaina valtion televisiolle, että iranilaiset ja omanilaiset asiantuntijat aloittavat lähipäivinä neuvottelut Hormuzinsalmen läpi kulkevien laivareittien uudelleenmäärittelystä. Hän lisäsi, että Teheran pyrkii rajoittamaan alusten liikennöintiä nimettyjen kauttakulkukäytävien ulkopuolella.

Iranin ulkoministeriön tiedottaja Esmail Baghaei kuitenkin sanoi, ettei Yhdysvaltojen kanssa käydä neuvotteluja "millään tasolla" lähipäivinä.

Neuvotteluihin liittyvä epävarmuus korosti 17. kesäkuuta tehdyn tulitaukosopimuksen haurautta. Sopimus syntyi konfliktin jälkeen, joka häiritsi maailmanlaajuisia öljyvirtoja Hormuzinsalmen läpi ja loi poliittisen haasteen Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpille ennen marraskuun kongressin vaaleja.

Morgan Stanley laskee öljyn hintaennusteita

Morgan Stanley laski Brent-raakaöljyn toimitusennustettaan vuodelle 2027 viidellä dollarilla tynnyriltä.

Pankki odottaa nyt Brentin hinnan olevan keskimäärin 75 dollaria tynnyriltä vuoden 2027 ensimmäisellä puoliskolla ja 70 dollaria tynnyriltä vuoden jälkipuoliskolla.

Luokituksen lasku johtui odotuksista kaupallisten öljyvarastojen kasvusta OECD-maissa.

Morgan Stanley ennustaa nyt, että maailman öljymarkkinoilla on 4,8 miljoonaa barrelia päivässä vuonna 2027.

Irakin valtion öljymarkkinoija SOMO on erikseen tarjonnut huomattavia alennuksia virallisista myyntihinnoista kannustaakseen pitkäaikaisia sopimusostajia noutamaan Basran raakaöljyä sen Persianlahden vientiterminaalista heinäkuussa, kertovat kauppalähteet ja Reutersin tarkastama asiakirja.

Yhdysvaltain dollari nousi tiistaina useimpiin päävaluuttoihin nähden ja pysyi kuukausittaisen nousunsa tiellä, jota tukivat kasvavat markkinoiden huolet keskuspankin rahapolitiikan kiristämisestä.

Yhdysvaltain dollari-indeksi, joka mittaa dollarin kurssia kuuteen päävaluuttaan nähden, kävi kauppaa 101,34:ssä, lähellä viime viikolla saavutettua 13 kuukauden huippua.

Tämän seurauksena dollari on matkalla noin 2,5 prosentin nousuun kesäkuussa, mikä on sen vahvin kuukausittainen kehitys heinäkuun 2025 jälkeen.

Iranin kehitys

Sijoittajat seuraavat myös tarkasti Persianlahden alueen kehitystä ennen tällä viikolla julkaistavaa tärkeää Yhdysvaltain työllisyysraporttia.

Yhdysvallat ja Iran vaihtoivat uusia iskuja viikonloppuna ennen kuin sopivat vihollisuuksien lopettamisesta ja neuvottelujen aloittamisesta Qatarissa tiistaina. Tapahtumat ovat pitäneet sijoittajat varovaisina tulitaukosopimuksen kestävyyden suhteen ja samalla nostaneet öljyn hintaa.

Yhdysvaltain keskuspankki

Kasvavat inflaatiopaineet yhdistettynä odottamattoman jyrkkään Yhdysvaltain keskuspankin pääjohtajan Kevin Warshin virkakauden alkuun ovat muuttaneet markkinoiden odotuksia tämän vuoden koroista.

Samaan aikaan tekoälyn vetämä Yhdysvaltain osakkeiden nousu houkuttelee edelleen merkittäviä pääomavirtoja Amerikan markkinoille.

Rabobankin valuuttastrategiajohtaja Jane Foley sanoi: ”Tämä on erittäin merkittävää, koska viime vuoden huhtikuusta lähtien on keskusteltu paljon dollarin rakenteellisesta heikkenemisestä. Vaikka uskoisit vahvasti tähän näkemykseen, on silti tunnustettava, että valuutassa on tilaa sykliselle nousulle.”

Hän lisäsi: ”Juuri tätä me nyt näemme. Osittain tämä muutos heijastaa sitä tosiasiaa, että keskuspankin koronnosto-odotukset hinnoiteltiin markkinoille myöhemmin kuin Englannin pankin ja Euroopan keskuspankin odotukset, joiden näkymät muuttuivat aiemmin konfliktin aikana. Lisäksi osakemarkkinoilla, erityisesti sodan alkamisen jälkeen, on nähty selkeä omaisuuden allokaatiovinouma Yhdysvaltoja kohtaan.”

Yhdysvaltain markkinasääntelijän viikoittaiset tiedot osoittivat, että sijoittajilla on Lontoon pörssiryhmän kokoamien tietojen mukaan suurin Yhdysvaltain dollarin netto-nouseva positio tärkeimpiä valuuttoja vastaan sitten vuoden 2019, arvoltaan noin 36,4 miljardia dollaria.

Sijoittajat odottavat nyt myöhemmin tällä viikolla julkaistavaa Yhdysvaltain kuukausittaista työllisyysraporttia, joka voisi antaa selkeämmän kuvan siitä, ovatko keskuspankin koronnostojen nykyiset markkinahinnat perusteltuja.

Rahamarkkinat hinnoittelevat tällä hetkellä yhden koronnoston tänä vuonna täysin, mutta toisen koronnoston todennäköisyydeksi ennen vuoden loppua on noin 50 %.

Kullan hinta laski Euroopan kaupankäynnissä tiistaina ja jatkoi laskuaan toista peräkkäistä kauppaa, alittaen jälleen 4 000 dollaria unssilta. Metallin hinta laski alimmalle tasolleen seitsemään kuukauteen ja oli matkalla kohti suurinta kuukausittaista tappiotaan sitten vuoden 2008 uusien myyntipaineiden keskellä, erityisesti vahvistuneen Yhdysvaltain dollarin vuoksi suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin.

Markkinat odottavat tänään alkaen keskeisiä Yhdysvaltain työmarkkinaraportteja, jotka voivat antaa ratkaisevia vihjeitä keskuspankin (Fed) ohjauskoron noston todennäköisyydestä tänä vuonna.

Hinta

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta laski 1,85 % 3 942,55 dollariin unssilta, mikä on alin taso sitten marraskuun 2025. Avaustaso oli 4 016,72 dollaria, ja päivänsisäinen huipputaso oli 4 037,72 dollaria.

• Maanantain kaupankäynnin yhteydessä kullan hinta laski 1,75 %, mikä oli ensimmäinen lasku kolmeen kauppapäivään. Öljyn hinnan nousu painosti sitä Yhdysvaltojen ja Iranin vihamielisten iskujen jälkeen.

Kuukausittainen suorituskyky

• Kesäkuussa, joka virallisesti päättyy tämänpäiväiseen kaupankäyntiin, kullan hinta on laskenut yli 13 % ja on matkalla kohti neljättä peräkkäistä kuukausittaista tappiota. Tämä on myös jyrkin kuukausittainen lasku sitten lokakuun 2008.

• Jyrkkä kuukausittainen tappio heijastaa Iranin sodan jatkuvia seurauksia ja huolta likviditeettipulasta maailmanmarkkinoilla.

• Yhdysvaltain dollari nousi myös 13 kuukauden huippuunsa suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin, kun sijoittajat keskittyivät ostamaan dollaria ensisijaisena sijoituskohteena.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi tiistaina 0,35 % ja palasi nousuun kolmen kaupankäyntiistunnon tauon jälkeen kohti 13 kuukauden korkeimpia tasojaan, mikä heijastaa Yhdysvaltain valuutan uutta vahvistumista suhteessa tärkeimpien ja pienempien valuuttojen koriin.

Nousua tuki dollarin kysyntä ensisijaisena sijoituskohteena, ja odotukset Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) nostavan korkoja ainakin kerran tänä vuonna olivat vahvoja.

Yhdysvaltain korot

• CME Groupin FedWatch Toolin mukaan markkinat arvioivat tällä hetkellä 68 prosentin todennäköisyydeksi, että keskuspankki pitää korot ennallaan heinäkuun kokouksessaan, kun taas 25 peruspisteen koronnoston todennäköisyys on 32 prosenttia.

• Markkinat antavat myös 20 prosentin todennäköisyyden sille, että korot pysyvät muuttumattomina joulukuuhun asti, kun taas 25 peruspisteen noston todennäköisyys on 80 prosenttia.

• Sijoittajat seuraavat tarkasti tulevia Yhdysvaltojen talouslukuja ja keskuspankin virkamiesten kommentteja arvioidakseen odotuksiaan uudelleen.

• Yhdysvaltain työpaikkatiedot toukokuun lopulta julkaistaan myöhemmin tänään, ja keskiviikkona julkaistaan ADP:n yksityisen sektorin työllisyystiedot kesäkuulta. Viikoittaiset työttömyyskorvaushakemukset ja virallinen kesäkuun työllisyysraportti julkaistaan torstaina.

Kullan näkymät

Marexin analyytikko Edward Meir sanoi: ”Meillä on korkea inflaatio, odotukset korkeammista koroista ja vahva dollari, ja se varjostaa kaikkia muita myönteisiä tekijöitä, jotka normaalisti tukisivat kullan hintaa.”

Meir lisäsi, että jos nämä paineet jatkuvat, kullan hinta voi laskea 3 500–4 400 dollarin välille tämän vuoden jälkipuoliskolla.

SPDR

Maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston SPDR Gold Trustin omistukset pysyivät maanantaina ennallaan, ja niiden kokonaismäärä oli 1 005,08 tonnia, mikä on alin taso sitten 24. syyskuuta 2025.

Euro jatkoi laskuaan suhteessa tärkeimpiin maailman valuuttoihin tiistaina Euroopan kaupankäynnissä. Kolmen päivän toipumisjakson jälkeen euro laski Yhdysvaltain dollariin nähden ja palasi kohti alimmalle tasolleen 13 kuukauteen. Yhteinen valuutta on nyt matkalla kohti toista peräkkäistä kuukausittaista tappiota, kun sijoittajat suosivat edelleen Yhdysvaltain dollaria ensisijaisena sijoitus- ja reservivaluuttana valuuttamarkkinoilla.

Myöhemmin tänään Saksa julkaisee kesäkuun inflaatioraporttinsa, jonka odotetaan antavan tärkeitä vihjeitä siitä, voisiko Euroopan keskuspankki nostaa korkoja uudelleen ennen vuoden loppua.

Hinta

• EUR/USD-kurssi laski 0,25 % 1,1395 dollariin avaustason 1,1422 dollarista saavutettuaan päivänsisäisen huippunsa 1,1426 dollarissa.

• Euro päätti maanantain 0,35 % nousussa Yhdysvaltain dollaria vastaan. Tämä oli kolmas peräkkäinen päivittäinen nousu, kun valuutta jatkoi toipumistaan 13 kuukauden pohjalukemistaan 1,1325 dollarista.

• Alhaisemmilta tasoilta tapahtuneiden edullisten ostojen lisäksi euro hyötyi myös Yhdysvaltojen ja Iranin välisestä sopimuksesta vihollisuuksien lopettamisesta ja teknisten neuvottelujen jatkamisesta aiemmin sovitun 60 päivän kehyksen mukaisesti.

Kuukausittainen suorituskyky

• Kesäkuussa, joka päättyy virallisesti tämänpäiväiseen kaupankäyntiin, euro on laskenut 2,3 % Yhdysvaltain dollariin nähden ja on edelleen matkalla kohti toista peräkkäistä kuukausittaista laskua.

• Lasku heijastaa Yhdysvaltain dollarin vahvaa kysyntää keskuspankin uuden puheenjohtajan Kevin Warshin johdolla pitämän kovan linjan kokouksen jälkeen.

• Dollarin kysyntää turvasatamavaihtoehtona ovat tukeneet myös Iranin konfliktin seuraukset ja Yhdysvaltojen ja Iranin väliset jatkuvat sotilaalliset jännitteet.

Euroopan korot

• Raporttien mukaan Euroopan keskuspankki harkitsee rahapolitiikan normalisoinnin keskeyttämistä heinäkuussa, jos energian hinnat pysyvät lähellä nykytasoa.

• Rahamarkkinat hinnoittelevat edelleen noin 30 prosentin todennäköisyydeksi EKP:n 25 peruspisteen koronnostoa heinäkuun kokouksessa.

• Sijoittajat odottavat nyt Saksan kesäkuun inflaatiotietoja myöhemmin tänään, mikä voi muuttaa merkittävästi odotuksia Euroopan koroista.

Euron näkymät

Economies.comin mukaan jos Saksan inflaatioluvut ovat markkinoiden odotuksia heikompia, EKP:n koronnoston todennäköisyys tänä vuonna voi pienentyä entisestään, mikä voi johtaa euron lisätappioihin globaaleja valuuttoja vastaan.