Öljyn hinta elpyi maanantaina OPEC+ -maiden odotettua suuremman tuotannonkasvun elokuussa ja Yhdysvaltojen tullipolitiikkaa koskevien kasvavien huolenaiheiden vaikutuksen sivuuttaen, kun fyysisten markkinoiden tiukkuudet auttoivat kompensoimaan aiempia tappioita.

Öljynviejämaiden järjestö OPEC ja sen liittolaiset, jotka tunnetaan yhdessä nimellä OPEC+, sopivat lauantaina lisäävänsä tuotantoa 548 000 barrelilla päivässä elokuussa. Tämä lisäys ylittää aiemmat kuukausittaiset 411 000 barrelin päivittäiset tuotannonkorotukset, jotka on toteutettu viimeisen kolmen kuukauden aikana.

Brent-raakaöljyn hinta laski aiemmin alimmilleen 67,22 dollariin tynnyriltä, mutta toipui ja nousi 40 senttiä eli 0,6 % 68,70 dollariin klo 10.18 GMT mennessä. Yhdysvaltalainen West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljy nousi 4 senttiä 67,04 dollariin oltuaan aiemmin laskenut 65,40 dollariin.

UBS:n analyytikko Giovanni Staunovo kommentoi: ”Öljymarkkinoilla on edelleen alitarjontaa, mikä viittaa siihen, että ne voivat imeä lisää tynnyreitä.”

Helima Croftin johtamat RBC Capitalin analyytikot totesivat muistiossa, että viimeisin OPEC+ -päätös palauttaisi markkinoille noin 80 % vapaaehtoisista 2,2 miljoonan barrelin päivittäisistä tuotannonleikkauksista. Nämä leikkaukset olivat aiemmin toteuttaneet kahdeksan OPEC-jäsenvaltiota.

He kuitenkin lisäsivät, että todellinen tuotannon kasvu on toistaiseksi jäänyt tavoitteista, ja Saudi-Arabia on ollut ensisijainen ajuri viimeaikaisten kasvujen takana.

Saudi-Arabia nosti sunnuntaina Aasian markkinoille myytäväksi tarkoitetun arabiöljynsä kevyen öljyn virallista myyntihintaa elokuussa neljän kuukauden korkeimmalle tasolle, mikä heijastaa luottamusta globaaliin kysyntään.

Samaan aikaan Goldman Sachs ennusti, että OPEC+ ilmoittaisi 550 000 barrelin päivittäisen tuotannon lisäyksen syyskuulle seuraavassa kokouksessaan 3. elokuuta.

Samaan aikaan öljyyn kohdistui paineita sen jälkeen, kun Yhdysvaltain viranomaiset vihjasivat uusien tullien käyttöönoton mahdollisesta viivästymisestä, vaikka tarkempia tietoja mukautusten laajuudesta ei annettu.

Näihin toimiin liittyvä epävarmuus on huolestuttanut sijoittajia, jotka pelkäävät, että korotetut tullit voisivat hillitä taloudellista aktiviteettia ja siten vähentää öljyn kysyntää.

Phillip Novan vanhempi markkina-analyytikko Priyanka Sachdeva sanoi: ”Trumpin tullihuolet ovat edelleen hallitseva teema vuoden 2025 jälkipuoliskolla, kun taas heikentynyt Yhdysvaltain dollari tarjoaa tällä hetkellä ainoan todellisen tuen öljyn hinnoille.”

Yhdysvaltain dollari heikkeni maanantaina ja pysyi lähellä monivuotisia pohjalukemiaan suhteessa tärkeimpiin valuuttoihin, kun kauppiaat odottivat kauppaan liittyviä tapahtumia ennen presidentti Donald Trumpin keskiviikkona asettamaa määräaikaa uusien tullien täytäntöönpanon aloittamiselle.

Useimpien Yhdysvaltojen kauppakumppaneiden odotetaan kohtaavan merkittäviä tullien korotuksia 90 päivän "vapautuspäivän" määräajan umpeuduttua. Trump ilmoitti sunnuntaina, että uudet tullit astuvat voimaan 1. elokuuta.

Presidentti lisäsi, että hänen hallintonsa on lähellä useiden kauppasopimusten viimeistelyä lähipäivinä ja julkistaa myöhemmin maanantaina luettelon noin 12 maasta, jotka saavat kirjeet, joissa kerrotaan uusista korotetuista tulleista.

Trump uhkasi myös 10 prosentin lisätullilla maille, jotka hänen mukaansa "ovat liittoutuneet BRICS-ryhmän Amerikan-vastaisen politiikan kanssa".

Tähän mennessä vain Yhdistynyt kuningaskunta, Kiina ja Vietnam ovat tehneet kauppasopimukset Trumpin hallinnon kanssa. Neuvottelut Japanin ja Euroopan unionin kanssa ovat edenneet hitaasti, mikä on herättänyt markkinoilla huolta siitä, että Tokio ja Bryssel eivät ehkä onnistu saamaan sopimuksia valmiiksi määräaikaan mennessä.

Vaikutus riskiherkkiin valuuttoihin

Uusiin tulleihin liittyvä epävarmuus vaikutti erityisesti riskiherkkiin valuuttoihin, kuten Australian ja Uuden-Seelannin dollareihin, kun sijoittajat odottivat molempien maiden tulevia rahapoliittisia päätöksiä seuraavien kahden päivän aikana.

Converan valuuttakaupankäynnin johtaja James Neviton kirjoitti asiakasviestissä: ”Markkinoiden volatiliteetti näyttää väistämättömältä, kun määräaika virallisesti päättyy ja uudet tariffit ilmoitetaan.”

Hän lisäsi: ”Vaikutus saattaa kuitenkin olla tällä kertaa vaimeampi. Toisin kuin aiemmat markkinat yllättäneet ilmoitukset, nykyisiä ehdotuksia on pitkälti ennakoitu. Markkinat hinnoittelevat myös mahdollisuuden uuteen määräajan pidennykseen.”

Valuuttaoptioiden tiedot viittaavat siihen, etteivät markkinat odota merkittävää volatiliteetin paluuta ennen määräaikaa, mikä heijastaa sijoittajien odotuksia mahdollisesta määräajan pidentämisestä.

Valuutta- ja markkinakehitys

Yhdysvaltain dollari pysyi vakaana Sveitsin frangia vastaan 0,7959:ssä, lähellä heinäkuun 1. päivän pohjalukemaa 0,7869, joka on alin taso sitten tammikuun 2015.

Euro laski 0,3 prosenttia 1,1750 dollariin.

Dollari nousi 0,38 prosenttia Japanin jeniä vastaan 145,15 jeniin toipuen aiemmista tappioistaan.

Yhdysvaltain dollari-indeksi, joka mittaa valuuttaa kuuteen merkittävään valuuttaan verrattuna, nousi 0,26 prosenttia 97,223:een, mutta pysyi lähellä viime viikon kolmen ja puolen vuoden pohjalukemaa 96,373:ssa.

Tämän vuoden dollarin heikkeneminen heijastaa sijoittajien laajempaa uudelleenarviointia sen turvasatamastatuksesta, erityisesti kasvavien huolien keskellä siitä, että Yhdysvallat ei ehkä olekaan immuuni aiemmin uskotulle maailmantalouden hidastumiselle.

Britannian punta laski 0,3 prosenttia 1,36 dollariin, mikä on edelleen lähellä 1. heinäkuuta saavutettua huippuaan 1,3787 dollaria – vahvinta tasoa sitten lokakuun 2021.

Australian dollari laski 0,7 prosenttia 0,6507 dollariin ja jatkoi laskuaan kahdeksan kuukauden huipputasolta 0,6590 dollarista.

Australian keskuspankin odotetaan laskevan ohjauskorkoja neljännesprosenttiyksiköllä tiistaina inflaation hidastumisen ja epävarmojen talousnäkymien vuoksi.

IG:n markkina-analyytikko Tony Sycamore kirjoitti muistiossa: ”Nämä tekijät sekä jatkuvat tulli- ja kauppahuolet ovat pyyhkineet pois kaikki RBA:n mahdolliset epäröinnit tiukoista työmarkkinoista.”

Hän lisäsi, että keskuspankin ennakoiva viestintä on todennäköisesti "maltimman tason mukaista", mikä jättää tilaa lisäkorkojen alennuksille myöhemmin tänä vuonna.

Uuden-Seelannin keskuspankin odotetaan pitävän ohjauskorot ennallaan keskiviikkona, vaikka useimmat ekonomistit odottavat vielä yhtä neljännesprosenttiyksikön laskua myöhemmin vuonna 2025.

Uuden-Seelannin dollari laski 0,7 prosenttia 0,6008 dollariin.

Samaan aikaan Yhdysvaltain dollari vahvistui 0,4 % Kanadan dollaria vastaan ja oli 1,366 Kanadan dollaria, ja Meksikon pesoa vastaan 18,67 pesoa.

Kullan hinta laski Euroopan markkinoilla maanantaina ja on matkalla toiseen tappioonsa kolmen viimeisen kaupankäyntipäivän aikana. Kullan hinta laski viikon alimmalle tasolleen, kun metallin hinta lähestyi alle 3 300 dollaria unssilta Yhdysvaltain dollarin vahvan valuuttamarkkinakehityksen ansiosta.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump vihjasi edistyksestä useissa kauppasopimuksissa ja ilmoitti useiden maiden tullivapauksien jatkamisesta, mikä hälvensi pelkoja Yhdysvaltojen talouden mahdollisesta taantumasta.

Hinta

Kullan hinta laski 1,1 % 3 300,76 dollariin unssilta – viikon alimmalle tasolle – avaushinnasta 3 337,22 dollaria saavutettuaan päivänsisäisen huippunsa 3 342,70 dollarissa.

Perjantaina kullan hinta nousi noin 0,35 prosenttia Yhdysvaltain itsenäisyyspäivän aiheuttaman niukan likviditeetin tukemana.

Viime viikolla kullan hinta nousi 1,9 prosenttia – ensimmäisen viikoittaisen nousunsa kolmeen viikkoon – kiitos ostojen jatkumisen alemmilla tasoilla.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi maanantaina noin 0,5 prosenttia 97,43 pisteeseen, mikä on korkein taso kahteen viikkoon, mikä heijastaa dollarin laajoja nousuja suhteessa sekä tärkeimpien että pienempien valuuttojen koriin.

Kuten hyvin tiedetään, Yhdysvaltain dollarin nousevat tasot tekevät dollarihintaisista kultaharkoista vähemmän houkuttelevia muita valuuttoja käyttäville ostajille.

Presidentti Donald Trump ilmoitti sunnuntaina, että Yhdysvallat on lähellä useiden kauppasopimusten viimeistelyä tulevina päivinä ja ilmoittaa muille maille korkeammista tulleista 9. heinäkuuta mennessä, uusien tullien astuessa voimaan 1. elokuuta.

Trump oli alun perin huhtikuussa ilmoittanut useimmille maille 10 prosentin perustullien ja jopa 50 prosentin lisätullien voimaantulopäivästä. Myöhemmin hän lykkäsi kaikkien tullien – 10 prosentin perustullia lukuun ottamatta – voimaantulopäivää 9. heinäkuuta asti antaen useimmille asianomaisille maille kolmen viikon lisäajan.

Yhdysvaltain korot

Viime viikolla julkaistujen työmarkkinatietojen mukaan Yhdysvaltain talouteen syntyi kesäkuussa 147 000 uutta työpaikkaa, mikä ylitti 111 000 työpaikan odotukset. Työttömyysaste laski 4,1 prosenttiin toukokuun 4,2 prosentista, kun taas ennusteet olivat osoittaneet sen nousua 4,3 prosenttiin.

Datan jälkeen CME Groupin FedWatch-työkalu osoitti, että 25 peruspisteen koronlaskun todennäköisyys heinäkuun kokouksessa laski 25 prosentista 5 prosenttiin, kun taas korkojen pysymisen todennäköisyys nousi 75 prosentista 95 prosenttiin.

Syyskuun kokouksessa koronlaskun todennäköisyys laski 95 prosentista 70 prosenttiin, kun taas odotukset muuttumattomasta korosta nousivat 5 prosentista 30 prosenttiin.

Kullan hintanäkymä

Kelvin Wong, OANDA:n Aasian ja Tyynenmeren alueen markkina-analyytikko, sanoi: ”Tämä lyhytaikainen poikkeuslupa (Yhdysvalloista) aiheuttaa kullan hinnan heikkoutta tämänpäiväisen kaupankäynnin aikana.”

Wong lisäsi: ”Odotan hinnan liikkuvan jälleen 3 320 dollarin tason tuntumassa, minkä jälkeen saatamme saavuttaa vastustason 3 360 dollarissa – lyhytaikaisen esteen.”

SPDR Gold Trust

SPDR Gold Trustin – maailman suurimman kultaan perustuvan pörssinoteeratun rahaston – omistukset pysyivät muuttumattomina perjantaina toisena peräkkäisenä päivänä, ja kokonaisomistukset pysyivät 947,66 tonnissa, mikä on alin taso sitten 18. kesäkuuta.

Euro heikkeni Euroopan markkinoilla maanantaina suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin ja palasi perjantaina hetkeksi pysähtyneisiin tappioihin Yhdysvaltain dollaria vastaan. Valuutta vetäytyi neljän vuoden huippulukemistaan korjausliikkeiden ja voittojen kotiuttamisen vuoksi.

Yhdysvaltain dollari vahvistui, kun presidentti Donald Trumpin asettama 90 päivän määräaika vastavuoroisten tullien asettamiselle lähestyy keskiviikkona. Tähän mennessä vain Iso-Britannia, Kiina ja Vietnam ovat sopineet minkäänlaisesta kauppasopimuksesta Valkoisen talon kanssa.

Äskettäin julkaistut keskeiset inflaatioluvut Euroopasta ovat lisänneet epävarmuutta heinäkuun korkojen laskun todennäköisyydestä Euroopassa, kun markkinat odottavat lisää tärkeitä talouslukuja euroalueelta.

Hinta

Euro laski dollaria vastaan 0,15 % 1,1763 dollariin avauskurssin 1,1778 dollarista. Korkeimmillaan se saavutti 1,1790 dollaria.

Euro päätti perjantain kaupankäyntipäivän yli 0,1 prosentin nousuun ja jatkoi kahden päivän nousutrendiä, joka oli pysähtynyt voittojen kotiuttamisen vuoksi neljän vuoden huippulukemastaan 1,1830 dollarista.

Viime viikolla euro vahvistui 0,45 prosenttia dollaria vastaan, mikä oli toinen peräkkäinen viikkoinen nousu.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi nousi maanantaina 0,15 % ja palasi perjantaina hetkeksi pysähtyneisiin nousuihinsa. Indeksi on lähellä korkeinta tasoaan useaan viikkoon, mikä heijastaa dollarin laajaa vahvuutta sekä tärkeimpien että pienempien valuuttojen koriin nähden.

Dollarin nousu tapahtuu samaan aikaan, kun markkinat odottavat kaupan päätapahtumia ja Trumpin hallinnon tullien määräaika lähestyy.

Useimpien Yhdysvaltojen kauppakumppaneiden odotetaan kohtaavan huomattavasti korkeampia tulleja, kun 90 päivän armonjakso päättyy "vapautuspäivänä" tulevana keskiviikkona. Tähän mennessä vain Yhdistynyt kuningaskunta, Kiina ja Vietnam ovat allekirjoittaneet minkäänlaisen kauppasopimuksen Valkoisen talon kanssa.

Mielipiteet ja analyysit

Converan valuuttakaupankäynnin johtaja James Knifton sanoi: ”Markkinoiden volatiliteetti näyttää väistämättömältä, kun virallinen tauko päättyy ja uudet tariffit ilmoitetaan.”

Hän lisäsi: ”Samalla vaikutus saattaa tällä kertaa olla lievempi. Toisin kuin aiemmat odotuksia ylittäneet ilmoitukset, nykyisiä ehdotuksia odotetaan pitkälti. Lisäksi markkinat näyttävät hinnoittelevan määräajan todennäköistä pidennystä.”

Euroopan korot

Euroalueen kuluttajahintaindeksi nousi kesäkuussa 2,0 prosenttia vuodentakaisesta markkinoiden odotusten mukaisesti toukokuun 1,9 prosentin nousun jälkeen.

Reutersin lähteiden mukaan selvä enemmistö Euroopan keskuspankin viimeisimmässä kokouksessa kannatti korkojen pitämistä ennallaan heinäkuussa, ja jotkut jäsenet jopa kannattivat pidempää taukoa.

Rahamarkkinat ovat arvioineet EKP:n heinäkuussa tekemän 25 peruspisteen koronlaskun olevan tällä hetkellä noin 30 prosenttia.