Öljyn hinta laski jyrkästi perjantaina sen jälkeen, kun Iranin ulkoministeri Abbas Araghchi ilmoitti Hormuzinsalmen olevan nyt "täysin avoin" Israelin ja Libanonin välisen tulitaukokauden aikana, mikä vahvisti markkinoiden toiveita siitä, että merkittävät toimitushäiriöt ovat väistymässä.

Araghchin lausunnot "X"-alustalla seurasivat Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin torstai-iltana esittämiä kommentteja, joissa hän totesi, että 28. helmikuuta alkaneen sodan Iranin kanssa "on oltava päättymässä hyvin pian".

Yhdysvaltain West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljyn toukokuun toimitushinnat laskivat noin 12 % ja sulkeutuivat 83,85 dollariin tynnyriltä. Brent-raakaöljyn maailmanlaajuinen vertailuhinta kesäkuun toimitushinnalle laski 9 % ja päätyi 90,38 dollariin tynnyriltä pörssin päätöskurssilla.

Araghchi huomautti kirjoituksessaan, että elintärkeää vesiväylää pitkin kulkevien alusten on noudatettava Iranin merenkulkuviranomaisten määrittämää "koordinoitua reittiä".

Trump vastasi "Truth Social" -sivustolla julkaisemallaan viestillä kiittäen Irania salmen avaamisesta, mutta totesi toisessa viestissä, että Yhdysvaltojen laivaston saarto Iranin satamiin pysyy "täysin voimassa", kunnes Teheranin kanssa päästään sopimukseen.

Israel ja Libanon sopivat torstaina 10 päivän tulitauosta, joka alkoi kello 17.00 ET. Israelin sotilasoperaatio Libanonissa Iranin tukemaa Hizbollah-ryhmää vastaan oli aiemmin haitannut Yhdysvaltojen neuvotteluja Teheranin kanssa.

Toisessa "Truth Social" -julkaisussa Trump ilmoitti, että Israelin pääministeri Benjamin Netanjahu ja Libanonin presidentti Michel Aoun kutsutaan Valkoiseen taloon keskusteluihin, joita hän kuvaili maiden ensimmäisiksi merkittäviksi keskusteluiksi sitten vuoden 1983.

Yhdysvaltain ulkoministeriö lisäsi, että osapuolet pyrkivät luomaan edellytykset kestävälle rauhalle, mukaan lukien Israelin itsemääräämisoikeuden vastavuoroinen tunnustaminen, sekä parantamaan rajaturvallisuutta ja vahvistamaan Israelin oikeuden puolustaa itseään.

Se pani myös merkille yhteisen huolen Libanonin itsemääräämisoikeutta uhkaavista valtioista riippumattomista aseellisista ryhmistä, ja Trump sanoi odottavansa Libanonin "sovivan Hizbollahin". Nämä tapahtumat ovat vahvistaneet toiveita Lähi-idän konfliktin laajemmasta ratkaisusta.

ING ilmoitti, että öljyn hinnat alkoivat laskea odotusten keskellä Yhdysvaltojen ja Iranin välisen tulitauon jatkamisesta kahdella viikolla ja konfliktin lopettamiseksi käytävien neuvottelujen mahdollisesta jatkumisesta.

Yrityksen analyytikot kuitenkin varoittivat, että fyysiset markkinat kiristyvät joka päivä, kun öljyn virtaus Hormuzinsalmen läpi ei jatku.

He lisäsivät, että vaikka osa toimituksista on ohjattu putkistojen kautta ja tankkerien liikkeitä on rajoitettu, yritys arvioi, että noin 13 miljoonan barrelin päivittäiset toimitukset ovat häiriintyneet – luku voi nousta entisestään, jos Yhdysvaltojen saarto jatkuu.

Analyytikot huomauttivat, että "markkinoiden suurin nousuriski on Yhdysvaltojen ja Iranin välisten rauhanneuvottelujen epäonnistuminen, mikä ei ole poissuljettu skenaario, kun otetaan huomioon osapuolten vaatimusten välinen suuri kuilu".

Kun geopoliittinen shokki iskee energiamarkkinoihin, toistuva kaava ilmenee: dieselin hinnat nousevat nopeasti, kun taas bensiinin hinnat jäävät jälkeen.

Yhdysvaltain energiatietohallinnon (EIA) tietojen mukaan Iranin konfliktin alusta 6. huhtikuuta 2026 asti bensiinin keskihinta Yhdysvalloissa nousi 1,11 dollaria gallonalta, kun taas dieselin hinta nousi 1,75 dollaria gallonalta.

Tämä ero on erityisen merkittävä, koska diesel muodostaa kuljetus- ja logistiikka-alan selkärangan, mikä voimistaa inflaatiopaineita koko taloudessa.

Sama kaava havaittiin Venäjän hyökkäyksen jälkeen Ukrainaan, ja se toistuu nyt, kun öljytankkereiden liikkeet Hormuzinsalmessa häiriintyvät Lähi-idän jännitteiden vuoksi.

Tämä herättää perustavanlaatuisen kysymyksen: Miksi diesel reagoi niin paljon nopeammin kuin bensiini?

Vastaus on rakenteellinen eikä tilannesidonnainen, sillä dieselillä on keskeinen asema maailmantaloudessa tavalla, johon bensiinillä ei ole.

Diesel käynnistyy pienemmällä toimitusvarmuusmarginaalilla

Yksi vähemmän huomioiduista tekijöistä on, että dieselin turvallisuusmarginaalit ovat tyypillisesti pienemmät. Tislepolttoainevarastot – joihin kuuluvat diesel ja lämmitysöljy – ovat usein pienemmät kuin bensiinivarastot. Sekä vuonna 2022 että viimeaikaisten häiriöiden aikana nämä varastot olivat jo ennen geopoliittista shokkia tyypillisiä kausitasoja alhaisemmat, mikä jätti vain vähän tilaa äkillisen tarjontavajeen kattamiseksi.

Sitä vastoin bensiinillä on suuremmat varastointikapasiteetit, laajempi kotimainen tuotanto ja selkeämmin määritellyt kausittaiset kysyntämallit. Dieselillä ei ole näitä etuja, joten se tuntee mahdollisen pulan ensimmäisenä ja voimakkaimmin.

Diesel on maailmanlaajuinen polttoaine… bensiini on alueellista

Bensiini on ensisijaisesti alueellinen tuote, jota usein jalostetaan ja kulutetaan samoilla maantieteellisillä markkinoilla.

Diesel on kuitenkin maailmanlaajuisen kaupan polttoaine, jota käytetään laivoissa, kuorma-autoissa, junissa ja raskaissa laitteissa, jotka kuljettavat tavaroita rajojen yli.

Siksi sen hinnat ovat tiiviisti sidoksissa maailmanlaajuisiin kauppavirtoihin. Kun elintärkeä käytävä, kuten Hormuzinsalmi, häiriintyy, vaikutukset leviävät dieselmarkkinoille maailmanlaajuisesti, jopa maissa, jotka eivät ole kovin riippuvaisia Lähi-idän öljystä sen globaalin kaupan luonteen vuoksi.

Dieselin kysyntä on laajempaa ja vähemmän joustavaa

Toinen perustavanlaatuinen ero on kysynnän luonteessa.

Bensiinin kysyntä liittyy pääasiassa henkilöautoihin, ja kuluttajat voivat vähentää kulutustaan hintojen noustessa.

Diesel on kuitenkin polttoaineena aloilla, joista on vaikea luopua, kuten:

* Pitkän matkan kuorma-autoliikenne

* Rautatiet

* Meriliikenne

* Rakentaminen ja kaivostoiminta

* Maatalous

* Teollinen toiminta

Näillä aloilla ei ole helppoja vaihtoehtoja; tavaraliikennettä, maataloustoimintaa tai rakennushankkeita ei voida pysäyttää hintojen nousun vuoksi. Lisäksi kevään kylvökausi on yksi diesel-intensiivisimmistä jaksoista, mikä lisää kysyntäpainetta herkällä hetkellä.

Jalostamot eivät voi noin vain lisätä dieselin tuotantoa

Teoriassa korkeampien hintojen pitäisi johtaa tuotannon kasvuun, mutta todellisuus on toinen. Dieselin ja bensiinin tuotanto on riippuvainen öljytynnyrin eri osista, eikä niiden välillä vaihtaminen ole helppoa.

Lisäksi dieselin tuotanto vaatii monimutkaisia teknisiä ehtoja, kuten raakaöljyn laatua, jalostuskapasiteettia ja erittäin alhaista rikkiä. Jalostamot toimivat usein lähes maksimikapasiteetilla, erityisesti suuren kysynnän aikoina, ja rutiininomainen huolto vähentää joustavuutta entisestään.

Esimerkiksi Yhdysvalloissa jalostamot keskittyvät tällä hetkellä bensiinin tuotannon lisäämiseen kesän ajokautta varten, mikä rajoittaa niiden kykyä lisätä dieselin tuotantoa nopeasti.

Kumulatiiviset kausiluonteiset ja rakenteelliset paineet

Dieselin tarjonta kilpailee myös kausiluonteisesti, erityisesti talvella, kun lämmitysöljyn kysyntä kasvaa. Myös tämän kauden ulkopuolella maatalouden, rakentamisen ja liikenteen kysyntäsyklit ovat päällekkäisiä, mikä pitää kulutustasot korkeina ympäri vuoden.

Diesel on inflaation välittymiskanava

Ehkä tärkein ero on dieselin vaikutus talouteen. Se on polttoainetta, jota käytetään tavaroiden kuljetukseen; nousevat hinnat nostavat kuljetuskustannuksia, jotka puolestaan siirtyvät elintarvikkeiden, rakennusmateriaalien ja kulutustavaroiden hintoihin.

Yhdysvalloissa kuorma-autot kuljettavat noin 70 % tavaroista. Kun dieselin hinta nousee, tämä nousu leviää toimitusketjuihin ja siirtyy usein kuluttajille.

Sitä vastoin bensiini vaikuttaa suoraan yksilöihin, mutta sen systeeminen vaikutus on paljon pienempi kuin dieselin.

Kuvio toistuu ilmeisestä syystä

Se, mitä näemme tänään, ei ole poikkeus, vaan toisto. Venäjän hyökättyä Ukrainaan dieselin hinta nousi paljon nopeammin kuin bensiinin maailmanlaajuisen tarjonnan tiukkuuden vuoksi. Nykyään Lähi-idän häiriöt toistavat samaa skenaariota.

Dieselin hinta nousee nopeammin kuin bensiinin globaalien kriisien aikana, koska markkinat ovat tiukemmat tarjonnan suhteen, globaalimmin toisiinsa kytkeytyneet ja reagointikykynsä heikompi.

Diesel ei ole vain polttoainetta… se on maailmantalouden moottori. Kun tämä talous joutuu paineen alle, diesel on ensimmäisenä liikkeellä – ja voimakkaimmalla vauhdilla.

Yhdysvaltain osakkeet nousivat perjantaina sen jälkeen, kun Iran ilmoitti Hormuzinsalmen "täysin" avaamisesta uudelleen kaupalliselle merenkululle Israelin ja Libanonin välisen tulitaukojulistuksen jälkeen.

Dow Jones Industrial Average -indeksi nousi noin 1005 pistettä eli 2,1 %, kun taas S&P 500 -indeksi nousi 1,3 % ylittäen 7100 pisteen rajan ensimmäistä kertaa historiassa. Myös Nasdaq nousi 1,5 %, ja molemmat indeksit saavuttivat uudet ennätystasot kaupankäynnin aikana. Vastaavasti Russell 2000 -indeksi saavutti kaikkien aikojen ennätyksensä nousten noin 2 %.

Iranin ulkoministeri Abbas Araghchi ilmoitti "X"-alustalla julkaisemassaan viestissä, että "Libanonin tulitaukosopimuksen mukaisesti kaikkien kauppa-alusten kulku Hormuzinsalmen läpi on julistettu täysin avoimeksi aselepoaikana Iranin islamilaisen tasavallan satama- ja merijärjestön aiemmin ilmoittaman koordinoidun reitin mukaisesti".

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ilmoitti torstaina, että Israelin ja Libanonin johtajat sopivat 10 päivän tulitauosta, joka astui voimaan kello 17.00 ET.

Iranin ilmoituksen jälkeen öljyn hinta laski jyrkästi huolien toimitushäiriöistä hälventyessä. Yhdysvaltain West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljyn sopimukset laskivat noin 14 % ja kävivät kauppaa yli 80 dollariin tynnyriltä, kun taas Brent-raakaöljyn maailmanlaajuinen vertailuhinta laski 13 % ja kävi kauppaa yli 86 dollariin tynnyriltä.

Erillisessä "Truth Social" -sivustolla julkaistussa viestissä Trump kiitti Irania salmen avaamisesta uudelleen, mutta korosti samalla, että Yhdysvaltain laivaston saarto Iranin satamiin "pysyy täysin voimassa", kunnes Teheranin kanssa on saavutettu rauhansopimus, ja lisäsi: "Tämän prosessin pitäisi edetä erittäin nopeasti, koska useimmista kohdista on jo neuvoteltu."

Rauhansopimuksen toivo on nostanut markkinat ennätystasolle viime päivinä, ja kolme pääindeksiä ovat matkalla kohti vahvoja viikkotason nousuja; Dow Jones on noussut noin 3 %, S&P 500 yli 4 % ja Nasdaq yli 6 %.

Iran ilmoitti perjantaina Hormuzinsalmen avaamisesta kokonaan uudelleen kaupalliselle laivaliikenteelle Israelin ja Libanonin välisen tulitaukokauden aikana, mikä voisi lievittää maailmanlaajuisten energiamarkkinoiden häiriöiden voimakkuutta.

Iranin ulkoministeri Abbas Araghchi totesi sosiaalisessa mediassa: "Libanonin tulitaukosopimuksen mukaisesti kaikkien kauppa-alusten kulku Hormuzinsalmen läpi on julistettu täysin avoimeksi aselevon loppuun asti." Hän lisäsi, että alusten on kuljettava Iranin merenkulkuviranomaisten ilmoittamaa "koordinoitua reittiä" pitkin.

Israel ja Libanon olivat torstaina sopineet 10 päivän tulitauosta, joka alkoi kello 17.00 ET. Israelin sotilasoperaatio Libanonissa Hizbollahia, Iranin läheistä liittolaista, vastaan oli ollut yksi merkittävimmistä esteistä Washingtonin ja Teheranin välisissä neuvotteluissa.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump puolestaan kiitti Irania salmen avaamisesta uudelleen sosiaalisen median julkaisussa, mutta korosti samalla, että Yhdysvaltojen asettama merisaarto Iranin satamille pysyy voimassa, kunnes sopimukseen Teheranin kanssa päästään.

Öljyn hinta romahti yli 10 prosenttia alle 90 dollariin tynnyriltä, kun huolet toimitushäiriöistä hälvenivät. Noin viidennes maailmanlaajuisista raakaöljytoimituksista kulki salmen kautta ennen sodan puhkeamista; tämän Persianlahden maailmanlaajuisiin energiamarkkinoihin yhdistävän merikäytävän sulkeminen oli johtanut historian suurimpaan öljytoimitusten häiriöön.

Trump oli 7. huhtikuuta suostunut kahden viikon tulilepoon vastineeksi Iranin täydellisestä salmen avaamisesta. Iranin parlamentin puhemies Mohammad Bagher Ghalibaf kuitenkin syytti Yhdysvaltoja sopimuksen rikkomisesta sallimalla Israelin jatkaa sotilasoperaatioitaan Libanonissa.

Yhdysvaltojen ja Iranin välisen tulitaukokauden aikana salmi pysyi lähes kokonaan suljettuna osapuolten välisten erimielisyyksien vuoksi sopimuksen ehdoista, ja vain rajallinen määrä kauppalaivoja ylitti sen päivittäin.

Samassa yhteydessä Yhdysvaltain varapresidentti J. D. Vancen ja Ghalibafin väliset neuvottelut viime viikonloppuna Pakistanissa eivät johtaneet pysyvään sopimukseen Washingtonin ja Teheranin välisen sodan lopettamiseksi. Trump totesi, että molempien osapuolten neuvottelijat saattavat tavata uudelleen viikonloppuna Pakistanissa toista neuvottelukierrosta varten.