Mitä Trumpin Venäjän kanssa tekemä dieselsopimus tarkoittaa Yhdysvaltojen kysynnälle?

Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin Venäjän kanssa tekemä dieseltoimitussopimus ei todennäköisesti tuo merkittävää helpotusta kuorma-autonkuljettajien ja maanviljelijöiden asemaan, koska Moskovan odotetut vientimäärät ovat erittäin pieniä suhteessa Yhdysvaltojen ja maailmanmarkkinoiden kysyntään.

Dieseliä käytetään laajalti tavaroiden kuljetukseen ja maatalouskoneiden käyttövoimana sadonkorjuun aikana, mikä tarkoittaa, että korkeammat polttoainekustannukset heijastuvat koko talouteen ja nostavat hintoja. Yhdysvaltain välivaalien lähestyessä marraskuussa Trumpiin kohdistuu paineita puuttua nouseviin polttoainehintoihin niiden inflaatiovaikutuksen vuoksi.

Trump sanoi perjantaina Truth Social -sivustolla julkaisemassaan viestissä, että Venäjä vapauttaisi välittömästi 300 000 tonnia dieseliä maailmanmarkkinoille. S&P Global Plattsin mukaan yksi tonni dieseliä vastaa noin 7,45 barrelia.

Tämä tarkoittaa, että Kreml on aluksi suostunut viemään noin 2,24 miljoonaa barrelia, mikä vastaa 74 500 barrelia päivässä koko kuukauden ajalle jaettuna.

Tämä edustaa noin kahta prosenttia Yhdysvaltojen kokonaiskysynnästä, joka oli 3,65 miljoonaa barrelia päivässä 2. lokakuuta päättyneellä viikolla Yhdysvaltain energiatietohallinnon (EIA) mukaan. Se on myös selvästi alle yksi prosentti maailmanlaajuisesta kulutuksesta, joka ylittää 28 miljoonaa barrelia päivässä Kansainvälisen energiajärjestön (IEA) mukaan.

IEA:n öljyteollisuus- ja markkinaosaston entinen johtaja Neil Atkinson kertoi CNBC:n Squawk Box Europelle maanantaina, että volyymit olivat aivan liian pieniä tehdäkseen merkittävää eroa ja kuvailivat niitä tuskin murto-osaksi tarvittavasta.

Kokonaismäärät vastaavat kymmenen päivän Yhdysvaltain kysyntää

Trumpin mukaan Venäjän odotetaan vievän marraskuussa vielä 500 000 tonnia eli 3,73 miljoonaa barrelia lisää ja välittömästi sen jälkeen miljoona tonnia eli 7,45 miljoonaa barrelia lisää. Moskova vapauttaa myöhemmin vielä kolme miljoonaa tonnia eli 22,35 miljoonaa barrelia lisää riippuen Venäjän jalostamojen olosuhteista.

Goldman Sachs arvioi maanantaina, että lokakuussa ja marraskuussa julkaistavat venäläisen dieselin määrät laskisivat dieselin tukkuhintaa vain 1–2 dollaria tynnyriltä Yhdysvaltain Meksikonlahden rannikolla ja Euroopassa.

Kaikki toimitukset mukaan lukien Trumpin Venäjän kanssa tehty sopimus toisi markkinoille 4,8 miljoonaa tonnia eli 35,76 miljoonaa barrelia, jos se toteutetaan Yhdysvaltain presidentin ilmoittamalla tavalla. Tämä vastaa noin kymmenen päivän Yhdysvaltain kotimaista kysyntää tai hieman yli yhden päivän maailmanlaajuista kulutusta.

Yhdysvallat on kuitenkin dieselin nettoviejä, eikä siksi tarvitse venäläisiä toimituksia, Lipow Oil Associatesin toimitusjohtaja Andy Lipow sanoo.

Samaan aikaan Euroopan unioni on kieltänyt venäläisen raakaöljyn ja jalostettujen öljytuotteiden tuonnin. Kplerin analyytikot totesivat maanantaina antamassaan muistiossa, että venäläinen diesel voisi auttaa helpottamaan kilpailua Yhdysvaltojen dieseltoimituksista esimerkiksi Brasilian ja Turkin markkinoilla.

ANZ:n vanhempi hyödykestrategi Daniel Hynes kertoi CNBC:n Squawk Box Asialle maanantaina, että volyymeilla olisi vain vähän merkittävää vaikutusta keskipitkällä ja pitkällä aikavälillä.

Poliittinen paine saa Trumpin toimimaan

Dieselfutuurien hintojen ei havaittu maanantaina juurikaan reagoineen sopimukseen, vaan ne sulkeutuivat noin sentin alempana ennen kuin nousivat tiistain kaupankäyntiistunnossa. Lipowin mukaan vaimea reaktio viittasi siihen, että markkinat pitivät sopimusta pitkälti Trumpin suullisena eleenä, jolla hän halusi osoittaa ryhtyvänsä toimiin polttoaineiden hintojen korjaamiseksi.

Sopimus tulee samaan aikaan, kun Trumpiin kohdistuu kasvavaa painetta alentaa polttoainekustannuksia, kun Yhdysvaltain välivaaleihin on alle kuukausi aikaa. American Automobile Associationin (AAA) mukaan dieselin keskimääräinen hinta Yhdysvalloissa oli tiistaina 6,28 dollaria gallonalta, mikä on 72 % enemmän kuin viime vuonna vastaavana ajanjaksona.

Hinnannousu on sattunut samaan aikaan Ukrainan lisääntyneiden hyökkäysten kanssa Venäjän jalostamoihin. Iran ja sen huthi-liittolaiset ovat myös kohdistaneet iskujaan Lähi-idän jalostamoihin ja häirinneet vientiä Hormuzinsalmen kautta, mikä on kiristänyt polttoainetoimituksia.

Atkinsonin mukaan on edelleen epäselvää, mistä sopimuksen piiriin kuuluvat venäläiset dieseltoimitukset tulisivat, varsinkin kun Moskova oli aiemmin keskeyttänyt viennin Ukrainan hyökkäysten jälkeen jalostamoihin, putkistoihin ja varastoihin.

Venäjän valtion uutistoimisto TASSin mukaan Kreml ilmoitti lauantaina poistavansa osittain vientikieltonsa ja toimittavansa Yhdysvaltojen kanssa sovitut määrät.

Rajoitetut vaihtoehdot ja pitkittyneiden toimituskatkosten riskit

Trumpilla on rajalliset vaihtoehdot dieselin hinnannousun torjumiseksi. Yhdysvaltain presidentti otti aiemmin esiin mahdollisuuden kieltää amerikkalaisen dieselin viennin, mutta vetäytyi ehdotuksesta huolestuneena siitä, että se voisi nostaa bensiinin hintoja.

AAA:n mukaan tavallisen bensiinin keskihinta oli 4,34 dollaria gallonalta, kun se vuotta aiemmin oli 3,08 dollaria.

Trump antoi viime viikolla myös toimeenpanomääräyksen, joka sallii kuorma-autonkuljettajien käyttää verovapaata dieseliä, joka on tarkoitettu maastoajoneuvoille ja -laitteille, julkisilla teillä. Toimenpide kuitenkin ainoastaan lykkää verovelvollisuutta sen poistamisen sijaan.

Hynesin mukaan markkinaolosuhteiden parantaminen edellyttäisi jalostuskapasiteetin palauttamista käyttöön. Hän kuitenkin huomautti, että Lähi-idän toimitusrajoitukset jatkuvat ja että uusien hyökkäysten riski Venäjän jalostamoihin on edelleen koholla.

Ukrainan presidentti Volodymyr Zelenskyi sanoi erikseen maanantaina, että Venäjä oli jo rikkonut Trumpin sunnuntaina ilmoittamaa energia-alan tulitaukoa. Zelenskyi varoitti, että Kiova vastaisi, jos Moskova ei kunnioita aselepoa.

Goldman Sachs arvioi, että Venäjän jalostamojen tuotantohäiriöt olivat yli 3 miljoonaa barrelia päivässä suuremmat kuin viime vuoden vastaavana ajankohtana, ja totesi, että tämä vaikeutti dieselin tuotannon lisäämistä edelleen.