Öljyn hinta laski torstaina pian sen jälkeen, kun Brent-raakaöljy oli noussut neljän vuoden huippuunsa sen jälkeen, kun raporttien mukaan Yhdysvaltain armeija aikoo tiedottaa presidentti Donald Trumpille mahdollisista sotilaallisista toimista Irania vastaan.

Axios raportoi kahden asiaan perehtyneen lähteen viitaten, että Yhdysvaltain keskuskomennon aikoo esitellä Trumpille suunnitelmia mahdollisista sotilaallisista toimista. Tämä tapahtuu sen jälkeen, kun Trumpin kerrotaan hylänneen Teheranin ehdotuksen Hormuzinsalmen avaamisesta uudelleen, mikä viestitti, että merisaarto jatkuu, kunnes laajempi ydinsopimus on saavutettu.

Brent-raakaöljyn maailmanlaajuinen vertailuarvo futuurihinnat laskivat 3,2 % 114,22 dollariin tynnyriltä klo 9.53 ET mennessä noustuaan aiemmin istunnossa 126 dollariin – sota-ajan ennätykseen. Samaan aikaan Yhdysvaltain West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljyn futuurihinnat laskivat 1,4 % 105,38 dollariin.

Nämä liikkeet seuraavat usean päivän nousua, jossa sekä Brentin että WTI:n hinnat ovat nousseet lähes 60 % Yhdysvaltojen ja Israelin johtaman Iranin vastaisen sodan alkamisen jälkeen 28. helmikuuta.

Warren Patterson, ING:n hyödykestrategian johtaja, totesi tutkimusmuistiossa: ”Öljymarkkinat ovat siirtyneet ylioptimismista Persianlahdella näkemiemme toimitushäiriöiden todellisuuteen.” Hän lisäsi: ”Mitä pidempään nämä häiriöt kestävät, sitä vähemmän markkinat voivat luottaa varastoihin ja sitä suurempi on tarve kysynnän tuhoamiselle. Ainoa tapa saavuttaa tämä on korkeampien öljyn hintojen kautta.”

Goldman Sachs arvioi, että öljynvienti Hormuzinsalmen kautta on laskenut noin 4 prosenttiin normaalista tasosta pysähtyneiden neuvottelujen ja Yhdysvaltojen saarron vuoksi. Pankin analyytikot huomauttivat, että Iranin rajallinen vienti ja varastointikapasiteetti voisivat pahentaa toimitushäiriöitä, jos saarto jatkuu, ja lisäsivät, että Arabiemiirikuntien tuotannon lisääntyminen sen OPEC-eron jälkeen olisi todennäköisesti asteittaista eikä riittäisi kompensoimaan nykyistä markkinoiden tiukkaa tilannetta.

Trump uhkasi Irania uudelleen

Trump näytti esittävän uuden uhkauksen Iranille Truth Social -sivustolla julkaisemassaan julkaisussa, jossa hän totesi, että maan "on parempi ryhdistäytyä pian".

Hän lisäsi: ”Iran ei saa itseään ryhdistäytymään. He eivät tiedä, miten allekirjoittaa ydinaseeton sopimus. Heidän on parempi ryhdistäytyä pian!” Julkaisun mukana oli tekoälyn luoma kuva, jossa hän pitelee asetta räjähdysten taustalla, sekä kuvateksti ”Ei enää herra Kiltti Kaveri”.

Skylar Capital Managementin sijoitusjohtaja Bill Perkins sanoi, että öljymarkkinoita ohjaavat fyysisten häiriöiden, geopolitiikan ja sijoittajien psykologian yhdistelmä, kun kauppiaat seuraavat tarkasti tankkereiden liikkeitä ja poliittisia signaaleja. "Olemme jo jonkin matkan päässä sopimuksesta, ja Hormuzinsalmen avaaminen voi viedä enemmän aikaa tai lisätä tilanteen eskaloitumista", hän sanoi.

Vaikka strategiset varannot ja öljyn kuljetus ovat auttaneet hintojen nousun rajoittamisessa, Perkins huomautti, että jalostettujen tuotteiden markkinat ovat suuremman paineen alla, dieselin hintojen noustessa pilviin ja logististen pullonkaulojen odotetaan jatkuvan, vaikka tulitauko saavutettaisiin.

Goldman Sachs viittasi myös kysyntään kohdistuviin riskeihin ja selitti, että maailmanlaajuinen öljynkulutus voi huhtikuussa olla noin 3,6 miljoonaa barrelia päivässä pienempi kuin helmikuussa, ja heikkous keskittyy lentopetroliin ja petrokemian raaka-aineisiin.

Näkymien osalta Perkins totesi, että öljyn hinta voi nousta 140–150 dollariin tynnyriltä, jos häiriöt jatkuvat, vaikkakin näin korkeat hinnat lopulta hillitsisivät kysyntää.

Iraniin on kohdistunut voimakasta painetta viikkojen Yhdysvaltojen ja Israelin ilmaiskujen, pakotteiden ja rajoitusten jälkeen, mutta geologiset tekijät saattavat viime kädessä olla se, mikä pakottaa Teheranin tekemään myönnytyksiä jatkuvassa umpikujassaan Yhdysvaltojen kanssa.

Yhdysvaltojen Iranin saarron lähestyessä kolmannen viikkonsa loppua, laivaliikenteen tiedot ja alan seurantatiedot osoittavat, että tankkerit eivät ole pystyneet kuljettamaan iranilaista raakaöljyä Hormuzinsalmen läpi Aasian markkinoille.

Tämä tarkoittaa, että Iranin öljynvarastointikapasiteetti täyttyy nopeasti, ja aika on loppumassa ennen kuin Teheran joutuu lopettamaan tuotannon. Analyytikot uskovat, että tämä aiheuttaa Iranille merkittävän ongelman sen yrittäessä vastustaa Yhdysvaltojen painostusta rauhanneuvotteluihin.

"Geologinen vaikutus"

Stephen Innes, valuutta- ja hyödykekonsultointiyrityksen SPI Asset Managementin toimitusjohtaja, sanoi, että tämä tilanne "aiheuttaa geologisia vaikutuksia enemmän kuin mikään muu, joka liittyy öljyn poraustapaan".

Hän lisäsi, että kun venttiilit suljetaan, ”öljyllä on taipumus laskeutua säiliön pohjalle; siitä tulee viskoosia ja tiheää, ja sen nostaminen takaisin pintaan vaatii paljon energiaa.”

Hän huomautti, että tulos voi johtaa alan "loppupeliin".

"Paineen palauttaminen säiliöihin ja öljyn virtauksen uudelleen käynnistäminen voisi kestää kokonaisen vuoden... monet uskovat, että tuotanto saattaa pysähtyä pysyvästi, koska sen uudelleenkäynnistäminen olisi liian kallista", hän selitti.

Goldman Sachsin 23. huhtikuuta julkaisemassa tutkimusraportissa todettiin, että "matalapaineen säiliötuotannon osuus on suurempi Iranissa ja Irakissa verrattuna muihin Persianlahden valtioihin".

Raportissa, joka kattoi öljysektorit kaikissa Persianlahden maissa, todettiin, että tuotantotasojen palauttaminen "saattaa olla vain osittaista pitkän seisokin jälkeen".

Isossa-Britanniassa toimiva iranilainen riskikonsultti Mehdi Moslehi, joka on työskennellyt öljyalalla vuosikymmenen, sanoi puolestaan, että öljyntuotannon kesto on ratkaiseva tekijä.

”Jos tuotanto keskeytetään lyhyeksi ajaksi – korkeintaan yhdeksi, kahdeksi tai kolmeksi viikoksi – kaivot voidaan käynnistää uudelleen”, hän sanoi. ”Mutta jos sulkeminen jatkuu pitkään – varsinkin kun Etelä-Iranin kaivot sisältävät usein korkeita rikkiä – voi ilmetä vakavia ongelmia ja säiliön paine voi laskea.”

Kilpajuoksu aikaa vastaan?

Irania ei tietenkään ehkä pakoteta lopettamaan tuotantoa, mutta tällä viikolla julkaistut tiedot viittaavat siihen, että tilanteesta on tullut kilpajuoksu aikaa vastaan.

Merenkulku- ja hyödykeanalytiikkayritys Kpler julkaisi 27. huhtikuuta raportin, jossa todettiin, ettei "yhtään vahvistettua tankkeria ole poistunut Yhdysvaltojen saartoalueelta" sen jälkeen, kun saarto alkoi 13. huhtikuuta.

Raportissa lisättiin, että ”useita tankkereita kulki Hormuzinsalmen läpi, mutta ei onnistunut ohittamaan Yhdysvaltojen saartoa, joka on sijoitettu etelämpänä Omaninlahden ja Arabianmeren välille”.

Tämä selittää, miksi Iranin öljyvarastot ovat saavuttamassa kapasiteettinsa; Kpler arvioi, että Iranilla on jäljellä vain noin 12 päivän varastointikapasiteetti.

Analyytikko Homayoun Falakshahi sanoi: ”Aiemmin voitiin sanoa, että aika oli islamilaisen tasavallan puolella, mutta näin ei enää ole... pelisäännöt ovat tasapainoisemmat.”

Samaan aikaan Iranin oma Hormuzinsalmen saarto – joka estää öljyn viennin muista Persianlahden maista – lisää painetta, nostaa öljyn hintaa ja aiheuttaa maailmanlaajuisia toimitushäiriöitä paitsi öljyn myös kaasun ja muiden elintärkeiden hyödykkeiden osalta.

Tilanteen jatkuessa paine maailmantalouteen kasvaa.

”Meillä on nyt edessämme kestävyyspeli, jossa nähdään, kumpi osapuoli räpäyttää ensin silmää lyhyellä aikavälillä”, Falakshahi sanoi. ”Hinta 100–110 dollarin tai jopa 120 dollarin välillä tynnyriltä on vielä hallittavissa maailmantaloudelle. Mutta jos Hormuzinsalmi pysyy suljettuna tulevina päivinä tai viikkoina, hinnat todennäköisesti nousevat entisestään.”

Brent-raakaöljyn hinta nousi jyrkästi 29. huhtikuuta 115 dollariin tynnyriltä sen jälkeen, kun Wall Street Journalin mukaan Yhdysvaltain presidentti Donald Trump pyysi avustajiaan valmistautumaan "laajennettuun saartoon".

Samaan aikaan Iran etsii muita tapoja helpottaa varastointipaineita, mukaan lukien öljyn kuljettaminen rautateitse Kiinaan, Iranin suurimpaan asiakkaaseen. Tämä menetelmä on kuitenkin kalliimpi ja käsittelee paljon pienempiä määriä kuin säiliöalukset, mikä rajoittaa sen vaikutusta.

Iranin seuraava siirto voisi olla eskaloituminen.

Muut Arabianlahden maat ovat onnistuneet helpottamaan varastointipaineita käyttämällä vaihtoehtoisia reittejä, kuten Saudi-Arabian itä-länsi-öljyputkea Punaisellemerelle, mikä on auttanut pitämään öljyn virtauksen yllä.

Iran saattaa turvautua Jemenin huthiliittolaistensa mobilisointiin hyökätäkseen tälle reitille kohdistamalla iskuja Bab el-Mandebin salmen laivaliikenteeseen, jonka kautta kulkee noin 10 % maailmanlaajuisesta öljykaupasta.

Tämä vaihtoehto kuitenkin tuo mukanaan riskejä Teheranille, sillä Yhdysvallat on vahvistanut sotilaallista läsnäoloaan alueella viime viikkoina ja antanut ymmärtää vihollisuuksien jatkamisen mahdollisuutta.

Innes totesi lopuksi: ”Vallitsevan markkina-arvion mukaan jonkinlainen sopimus saavutetaan seuraavien kahden tai kolmen viikon kuluessa.”

S&P 500 ja Nasdaq Composite ovat matkalla huhtikuun loppuun suurimmilla nousuillaan sitten vuoden 2020, mikä viestii siitä, että vahvat yritysten tulokset ovat auttaneet rauhoittamaan sijoittajien huolenaiheita historiallisesta öljyn tarjonnan shokista huolimatta.

Tämä nousu heijastaa sijoittajien vahvaa luottamusta tulosvahvuuteen geopoliittisen myllerryksen navigoinnissa, vaikka se lisääkin nopean käänteen riskiä, jos yritykset alkavat viestiä siitä, että sotaan liittyvät kustannukset painavat kasvua.

Edward Jonesin vanhempi sijoitusstrategi Angelo Kourkafas totesi: ”Tekijöiden välillä on merkittävää köydenvetoa, mutta tulospuoli on toistaiseksi voittanut.” Hän lisäsi: ”Markkinat yrittävät katsoa lyhyen aikavälin epävarmuuden ohi, mutta mitä kauemmin se jatkuu, sitä akuutimmiksi paineet muuttuvat.”

Torstaina kello 10.14 ET mennessä Dow Jones Industrial Average nousi 429,39 pistettä eli 0,88 % 49 233,73 pisteeseen. Samaan aikaan S&P 500 pysyi ennallaan 7 138,78 pisteessä ja Nasdaq Composite laski 77,65 pistettä eli 0,31 % 24 595,59 pisteeseen.

Vaihtelevasta päiväsuorituksesta huolimatta S&P 500 on matkalla kohti parasta kuukausittaista nousuaan sitten marraskuun 2020, kun taas Nasdaq on vauhdissa parasta kuukauttaan sitten huhtikuun 2020. Myös Dow on lähestymässä vahvinta kuukausittaista suoritustaan sitten marraskuun 2024.

Torstaina julkaistut tiedot osoittivat, että Yhdysvaltain talouskasvu kiihtyi ensimmäisellä neljänneksellä julkisten menojen elpymisen vetämänä. Tämä kasvu on kuitenkin todennäköisesti väliaikaista, sillä Iranin kanssa käydyn sodan aiheuttamat polttoaineiden hintojen nousut painavat kotitalouksien budjetteja.

Big Tech -yritysten tulokset olivat yleisesti ottaen vahvoja. Alphabetin osakkeet nousivat 6,1 % ennätystasolle pilvipalveluyksikön vankan kehityksen jälkeen. Meta Platformsin ja Microsoftin osakkeet puolestaan laskivat 8,4 % ja 4,8 % investointien julkistamisen jälkeen, kun taas Amazonin osakkeet laskivat 2,1 % pilvipalveluiden myyntiodotusten ylittymisestä huolimatta.

Seitsemän S&P 500 -indeksin 11 suurimmasta sektorista kirjasi nousua, ja nousua johti sähköyhtiöiden 1,6 prosentin nousu.

Sijoittajat arvioivat myös keskuspankin pääjohtajan Jerome Powellin keskiviikkona esittämiä kommentteja. Vaikka keskuspankki piti korot vakaina, kolme virkamiestä ilmoitti inflaation olevan liian korkeaa, jotta se viittaisi siirtymiseen korkojen alentamiseen.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat nousivat lähes neljän vuoden huippuunsa öljymarkkinoiden pitkäaikaisten häiriöiden pelkojen keskellä. Tämä seurasi Axiosin raporttia, jonka mukaan presidentti Donald Trump saisi Yhdysvaltain keskuskomennon päälliköltä tiedotustilaisuuden uusista suunnitelmista mahdollisista sotilaallisista toimista Irania vastaan.

Trade Nationin vanhempi markkina-analyytikko David Morrison kommentoi: ”Trumpin hallinnolla näyttää myös olevan kasvava kiireellisyys saada asiat järjestettyä.” Vaikka öljyn hinta on laskenut huippulukemistaan, se on edelleen korkealla noin 110 dollarissa tynnyriltä. Axiosin raportti heikensi viikkoja vallinnutta optimismia diplomaattisen ratkaisun suhteen Yhdysvaltojen ja Iranin välisessä konfliktissa.

Yksittäisissä osakkeissa Eli Lillyn osakkeet nousivat 7 % sen jälkeen, kun lääkeyhtiö nosti vuosittaista tulosennustettaan laihdutuslääkkeiden jatkuvan kysynnän ansiosta. Myös Caterpillarin osakkeet nousivat 8,4 % ennätystasolle odotettua paremman ensimmäisen neljänneksen tuloksen jälkeen.

New Yorkin pörssissä nousevien osakkeiden määrä ylitti laskevien osakkeiden määrän suhteessa 2,14:1 ja Nasdaqissa suhteessa 1,6:1. S&P 500 -indeksi saavutti 20 uutta 52 viikon huippua ja 13 uutta pohjaa, kun taas Nasdaq Composite -indeksi rekisteröi 54 uutta huippua ja 71 uutta pohjaa.

Euroopan keskuspankki (EKP) julkaisi tänään torstaina korkopäätöksensä 29.–30. huhtikuuta pidetyn kokouksensa jälkeen. Useimpien maailmanlaajuisten markkinoiden odotusten mukaisesti keskuspankki piti korot ennallaan 2,15 prosentissa – alimmalla tasolla lokakuun 2022 jälkeen – mikä on seitsemäs peräkkäinen kokous ilman muutoksia.

• Tämä lausunto on "positiivinen" euron vaihtokurssin kannalta.