Aasia on jumissa energiamarkkinoiden nousun ja toimitusketjujen välillä, joiden palautuminen normaaliin toimintaan voi kestää viikkoja – jopa parhaimmassakin tapauksessa.

Neuvottelut jatkuvat, vaikka niitä ei enää käydäkään suoraan Islamabadissa. Edessä on monimutkainen ja epävakaa polku, joka perustuu poliittiseen eskaloitumiseen, diplomaattisiin manöövereihin ja osapuolten välisiin "tasapainottelupelin" teorioihin, kunnes toinen osapuoli joutuu räpäyttämään silmää. Tämän prosessin odotetaan olevan sekava ja voi jättää merkittäviä jälkiä Aasian ja Tyynenmeren alueen talouksiin.

Vaikka Hormuzinsalmen kautta kulkevat kuljetukset palaisivatkin vähitellen, uusien lastejen saapuminen Aasian satamiin kestää 3–6 viikkoa. Lisäksi alueen raakaöljyinfrastruktuuri, joka on ensisijaisesti suunniteltu käsittelemään Persianlahden öljylaatuja, on edelleen käytännössä häiriintynyt. Sitä vastoin Atlantin altaan öljystä on tullut taloudellisesti kannattamatonta, eivätkä Persianlahden öljytarvikkeet enää saavu perille normaalisti.

Näin ollen kahden viikon aselepo ei ratkaise näitä epätasapainotiloja, ja seuraukset dieselille, bensiinille, nestekaasulle (LPG) ja naftalle ovat syvällisiä ja laaja-alaisia.

Kovan laskeutumisen skenaario

Pahimmassa tapauksessa – jos konflikti syttyy uudelleen ja Hormuzinsalmi sulkeutuu käytännössä kuudeksi kuukaudeksi, jolloin Brent-raakaöljyn hinta laskee 200 dollariin tynnyriltä – Aasia kohtaisi täysin eri mittaluokan kriisin.

Tätä skenaariota verrataan usein vuoden 1997 Aasian finanssikriisiin, joka oli pohjimmiltaan valuuttaepätasapainon, heikkojen valuuttavarantojen ja jyrkkiin ulkoisiin shokkeihin valmistautumattoman talouspolitiikan kriisi. Vaikka monet Aasian taloudet ovat nykyään vahvempia, niillä on suuremmat valuuttavarannot, parempi valuutan hallinta ja kestävämmät velkarakenteet, riskejä ei voida sivuuttaa.

Tämän mittakaavan pitkäaikainen energiakriisi rasittaisi kansallisia budjetteja, kasvattaisi vaihtotaseen alijäämää ja lisäisi valuuttoihin kohdistuvaa painetta, erityisesti energiaa tuovissa kehittyvissä Aasian talouksissa, joilla on paljon velkaa ja rajalliset valuuttavarannot.

Aasian maat saattavat joutua palaamaan COVID-19-pandemian aikana käytettyihin kriisinhallintakeinoihin: kysynnän vähentämiseen, strategisten varantojen hyödyntämiseen, säännöstelyjärjestelmiin ja polttoainevaihdoksen nopeuttamiseen. Nämä toimenpiteet ovat kuitenkin poliittisesti vaikeita ja niillä on raskaita sosiaalisia ja taloudellisia kustannuksia.

Energiaturvallisuus ja toimitusten jatkuvuus

Aasian nesteytetyn maakaasun (LNG) hinnat ovat laskeneet suhteellisesti aselevon myötä. Jos konflikti kuitenkin jatkuu, yli 20 dollarin hinnat miljoonaa brittiläistä lämpöyksikköä (MMBtu) kohden ovat todennäköisiä, mikä pakottaa alueen kääntämään aiemman trendin, jossa hiilestä siirryttiin kaasuun ja palattiin jälleen kaasusta hiileen.

Tämä herättää kaksi keskeistä kysymystä poliittisilta päättäjiltä:

- Millä Aasian ja Tyynenmeren alueen markkinoilla voidaan todellisuudessa vaihtaa hiilen ja kaasun välillä?

- Nopeuttaako nesteytetyn maakaasun (LNG) uudelleenarviointi geopoliittisesti hauraana lähteenä siirtymistä pois siitä ilmastositoumuksista huolimatta?

Kriisinhallinnasta rakenneuudistukseen

Vaikka Iranin kriisin aiheuttaman shokin vaimentaminen työntää päättäjiä kohti vaikeita lyhyen aikavälin toimia, kriittisin haaste on näiden paineiden muuttaminen pitkän aikavälin uudistuksiksi, jotka vahvistavat energiaturvallisuutta.

Tähän sisältyy energialähteiden monimuotoisuuden lisääminen, kotimaisen tuotannon kehittäminen ja kysynnän joustavuuden lisääminen, samalla kun vältetään maiden välisiä vastatoimia.

Kolme kansainvälistä kokemusta nostetaan esiin merkittävinä malleina:

- Brasilia: Kehitti kattavan biopolttoainekehyksen tuotantosekoituspolitiikkojen ja investointikannustimien avulla, mikä vähentää riippuvuutta tuontiöljystä ja luo kestävän kilpailuedun.

- Kiina: Omaksui laajan strategian suhteellisen energiaomavaraisuuden saavuttamiseksi investoimalla massiivisesti kivihiileen, aurinkoon, tuulivoimaan ja ydinvoimaan sekä laajentamalla sähköajoneuvoja ja hallinnoimalla strategisia varantoja, mikä vähentää suhteellista riippuvuuttaan tuonnista.

- Norja: Öljy- ja kaasutulot on onnistuneesti kanavoitu massiiviseen valtion sijoitusrahastoon rahoitusvakauden tukemiseksi. Kotimainen sähköjärjestelmä on lähes kokonaan vesivoimasta riippuvainen, mikä vähentää altistumista fossiilisten polttoaineiden hintashokeille.

Energiapragmatismi tulevaisuuden valintana

Näiden mallien yhteinen nimittäjä on, että energiaturvallisuus ei syntynyt sattumalta; se saavutettiin pitkän aikavälin politiikalla, kärsivällisillä investoinneilla ja strategisella visiolla, joka kestää lyhyen aikavälin kustannukset.

Aasian hallitukset kohtaavat tänään ratkaisevan hetken, joka paljastaa, että riippuvuus tuontienergiasta yhdistettynä heikkoihin budjetteihin ja valuuttavarantoihin luo haavoittuvuuden, jota on vaikea suojata pelkällä diplomatialla.

Asianmukainen vastaus ei ole pelkästään nykyisen kriisin hallinnassa, vaan myös kestävämmän infrastruktuurin rakentamisessa, kysyntäjoustavuuden kehittämisessä, strategisten varastojen parantamisessa ja Aasian energiamarkkinoiden välisen integraation edistämisessä.

Toimintaikkuna on avoinna kriisiaikoina, mutta sen hyödyntäminen vaatii nopeita ja radikaaleja päätöksiä. Maat, jotka nyt pyrkivät vahvistamaan energiaturvallisuuttaan, astuvat seuraavaan kriisiin vahvemmasta ja vakaammasta asemasta.

Alumiinin hinta nousi torstaina neljän vuoden huippuunsa. Hinnan nousua tukivat odotukset tarjonnan rajoituksista sekä parantuneet kysyntänäkymät, jos Yhdysvallat ja Iran pääsevät sopimukseen Hormuzinsalmen avaamisesta uudelleen.

Lontoon metallipörssin (LME) kolmen kuukauden alumiinin vertailuhinta nousi 0,5 % 3 636,60 dollariin tonnilta klo 06.47 ET (10.47 GMT) mennessä, mikä on korkein taso sitten maaliskuun 2022.

Vastaavasti Shanghain futuuripörssin eniten vaihdettu alumiinisopimus sulkeutui 2,9 % nousussa 25 635 juaniin tonnilta, mikä on Reutersin mukaan vahvin taso sitten 9. maaliskuuta.

Virasto lainasi JPMorgan Chasen analyytikoita, jotka ennustavat tänä vuonna noin 1,9 miljoonan tonnin primäärialumiinin toimitusvajetta – suurin sitten vuoden 2000 – mikä johtuu arviolta 2,4 miljoonan tonnin tarjonnan menetyksestä Lähi-idästä.

Reutersin raportin mukaan alumiinivarastot laskivat myös LME:n hyväksymissä varastoissa ja kolmessa suuressa japanilaisessa satamassa Kiinan varastojen laskiessa kasvavien odotusten keskellä kiinalaisen alumiinin ulkomaisten tilausten kasvusta.

Yhdysvaltain osakemarkkinoilla Alcoan osakkeet nousivat ennen pörssipäivän kaupankäyntiä, ja myös Century Aluminiumin osakkeet nousivat.

Poliittisesti Wall Street Journalin raportit osoittivat, että Washington ja Teheran ovat periaatteessa sopineet uusien neuvottelujen aloittamisesta viime viikolla Pakistanissa käydyn ensimmäisen neuvottelukierroksen jälkeen, joka päättyi ilman välitöntä sopimusta. Lehti lisäsi asiaan perehtyneisiin lähteisiin viitaten, että tapaamisen päivämäärää tai paikkaa ei ole vielä vahvistettu.

Hauras tulitauko osapuolten välillä on määrä päättyä 21. huhtikuuta. Lisäksi Yhdysvaltain presidentti Donald Trump ilmoitti, että Israelin ja Libanonin väliset neuvottelut käydään myöhemmin tänään antamatta lisätietoja, kun taas Associated Press raportoi, että Libanon ei ollut tietoinen tällaisista neuvotteluista.

Lähi-idässä on kuitenkin edelleen jännitteiden merkkejä, erityisesti Yhdysvaltojen Iranin satamiin kohdistaman merisaarron osalta. Korkea-arvoinen iranilainen sotilaskomentaja varoitti Yhdysvaltoja saarron jatkamisesta, ja Yhdysvaltain keskuskomennon mukaan yksikään Iraniin kytköksissä oleva kauppa-alus tai öljytankkeri ei ole onnistunut murtamaan sitä.

Bitcoin nousi torstaina lähelle 75 000 dollarin tasoa jatkaen aiemmin viikolla kirjattua vahvaa nousuaan. Parantunut maailmanlaajuinen riskinottohalukkuus ja kasvavat toiveet Yhdysvaltojen ja Iranin välisen diplomaattisen kaupan jatkumisesta lisäsivät kryptovaluutan kysyntää.

Maailman suurimman kryptovaluutta Bitcoinin arvo oli 1,1 % nousussa 74 890 dollarissa klo 09.23 ET (13.23 GMT) mennessä.

Aiemmin viikolla Bitcoinin hinta oli noussut neljän viikon huippuunsa lähelle 76 000 dollaria, ennen kuin se leikkasi joitakin nousuja voittojen kotiuttamisen vuoksi.

IG Groupin analyytikot totesivat äskettäisessä muistiossa: "Tästä kaavasta – nousuista ja nopeista laskuista – on tullut viimeaikaisen kaupankäynnin tunnusmerkki, ja se heijastaa markkinoita, jotka kykenevät luomaan nousuvauhtia, mutta kamppailevat silti sen ylläpitämiseksi."

Bitcoin nousee rinnakkain korkean riskin omaisuuserien kanssa

Bitcoinin viimeaikainen nousu oli linjassa laajemman riskialttiiden omaisuuserien nousun kanssa maailmanlaajuisesti. Wall Street sulkeutui keskiviikkona ennätystasolle vahvojen yritystulosten ja teknologiavetoisten voittojen vetämänä, kun taas Aasian osakkeet jatkoivat nousuaan torstaina.

Sijoittajien kiinnostusta ruokki kasvava optimismi siitä, että Yhdysvallat ja Iran saattaisivat jatkaa neuvotteluja hauraan tulitauon jatkamiseksi, mikä auttoi rauhoittamaan pelkoja pitkittyneestä konfliktista.

Raporttien mukaan diplomaattiset ponnistelut jatkuvat, vaikka Washington jatkaa merivoimien saartoa Iranin satamiin ja jännitteet Hormuzinsalmen ympäristössä jatkuvat.

IG Groupin analyytikot lisäsivät: "Osa viimeaikaisesta vahvistumisesta liittyy parantuneeseen makrotaloudelliseen ilmapiiriin ja uudistuneeseen riskinottohalukkuuteen. Suhteellisesti heikommat talousluvut ja vakaa volatiliteettitasot Yhdysvaltojen ja Iranin välisen pysyvän tulitaukosopimuksen toivossa ovat tukeneet korkean riskin omaisuuserien, kuten kryptovaluuttojen, kysyntää."

He jatkoivat: "Tekninen läpimurto yli noin 76 100 dollarin merkitsisi nousutrendin jatkumista, kun taas jos läpimurto ei onnistu, kaupankäynti pysyy tietyn vaihteluvälin sisällä."

Mediaraportit viittasivat myös jatkuvaan institutionaaliseen pääoman kertymiseen ja voimakkaisiin virtauksiin kryptomarkkinoille, vaikka voittoja rajoittaa edelleen ajoittainen voittojen kotiuttaminen lähellä viimeaikaisia huippuja.

Kryptovaluuttojen hinnat tänään: Altcoinien rajalliset voitot

Useimmat altcoinit kirjasivat myös rajoitettuja voittoja torstaina positiivisen riskiympäristön keskellä.

Maailman toiseksi suurimman kryptovaluutta Ethereumin arvo nousi 0,8 prosenttia 2 344 dollariin.

Samaan aikaan kolmanneksi suurimman kryptovaluutta Ripplen arvo nousi noin 4 prosenttia ja saavutti 1,422 dollarin rajan.

Öljyn hinta nousi torstaina kääntäen aiemman laskunsa, kun markkinat suhtautuivat skeptisesti Yhdysvaltojen ja Iranin välisten rauhanneuvottelujen kykyyn päästä sopimukseen Lähi-idän energiatoimituksia häirinneen sodan lopettamiseksi.

Brent-raakaöljyn sopimukset nousivat 67 senttiä eli 0,7 % ja olivat 95,60 dollaria tynnyriltä klo 12.05 GMT. Myös Yhdysvaltain West Texas Intermediate (WTI) -raakaöljyn sopimukset nousivat 17 senttiä eli 0,2 % ja olivat 91,46 dollaria tynnyriltä.

PVM:n öljymarkkina-analyytikko John Evans sanoi: "Suhtaudumme edelleen skeptisesti tähän sotaan liittyvään nopeaan ratkaisuun. Jokaiseen otsikkoon vastataan vastaotsikolla."

Yhdysvaltojen ja Israelin välinen sota Irania vastaan on aiheuttanut ennennäkemättömiä häiriöitä maailman öljy- ja kaasumarkkinoilla ja johtanut Hormuzinsalmen läpi kulkevan navigoinnin keskeyttämiseen. Hormuzinsalmen läpi kulkee normaalisti noin 20 % maailman öljy- ja nesteytetyn maakaasun (LNG) virroista.

Rauhanneuvottelujen jatkamisen näkymät

Yhdysvaltain ja Iranin virkamiehet harkitsivat paluuta Pakistaniin uutta neuvottelukierrosta varten jo tulevana viikonloppuna. Pakistanin armeijan komentaja saapui myös Teheraniin keskiviikkona toimimaan välittäjänä.

Teheranissa asiasta perehtynyt lähde kertoi Reutersille, että Iran saattaa harkita alusten vapaan purjehduksen sallimista Omanin puolella Hormuzinsalmessa, jos päästään sopimukseen konfliktin uusiutumisen estämiseksi kahden viikon tulitauon alkamisen jälkeen 8. huhtikuuta.

Sotilaallisten toimien mahdollisesta lieventämisestä kertovana merkkinä Israelin hallitus piti keskiviikkona kokouksen keskustellakseen naapurimaan Libanonin tilanteesta, kertoo korkea-arvoinen israelilainen virkamies yli kuusi viikkoa sodan puhkeamisen jälkeen Iranin tukeman Hizbollahin kanssa.

ING-pankin analyytikot arvioivat, että salmen sulkeminen on häirinnyt noin 13 miljoonaa barrelia öljyn virtausta päivässä, kun otetaan huomioon putkilinjojen ohitukset ja rajallinen määrä kauttakulkuun onnistuneita tankkereita.

Yhdysvaltojen ilmoitettua Iranin satamien saarrosta viikonloppuna käytyjen rauhanneuvottelujen kariuduttua, nämä häiriöt saattavat pahentua, vaikka jotkut Yhdysvaltojen pakotteiden alaiset tankkerit ovat onnistuneetkin kulkemaan ohi.

Yhdysvaltain valtiovarainministeri Scott Bessent ilmoitti, ettei Washington aio uusia poikkeuslupia, jotka mahdollistivat jonkin verran iranilaisen ja venäläisen öljyn ostamisen.

Yhdysvaltain energiatietohallinnon (EIDA) tiedot osoittivat öljyn, bensiinin ja tisleiden varastojen laskun viime viikolla, kun maat pyrkivät kompensoimaan heikentyneitä tarjontoja. Tämä johti viennin kasvuun ja tuonnin laskuun.