Kullan hinta nousi Euroopan markkinoilla tiistaina ja lähestyi kuuden viikon huippuaan. Hintaa tuki Yhdysvaltain dollarin heikkous suhteessa kansainvälisiin valuuttoihin, kun markkinat hinnoittelivat keskuspankin mahdollisen ohjauskoron laskun tällä viikolla.

Voitot pysyvät rajallisina sijoittajien pysyessä varovaisina ennen Fedin vuoden viimeistä rahapolitiikkakokousta, joka alkaa myöhemmin tänään ja jonka päätös on määrä tehdä keskiviikkona.

Hintakatsaus

• Kullan hinta tänään: Kullan hinta nousi 0,4 % 4 205,58 dollariin avaushinnasta 4 190,18 dollaria ja saavutti päivänsisäisen pohjan 4 170,12 dollaria.

• Maanantain kaupankäynnin aikaan kullan hinta laski 0,2 %. Tämä oli neljäs laskunsa viiden kaupankäyntipäivän aikana.

Yhdysvaltain dollari

Yhdysvaltain dollari-indeksi laski tiistaina 0,1 prosenttia jatkaen tappioitaan edellisen päivän lyhyen tauon jälkeen, mikä heijastaa Yhdysvaltain valuutan uutta heikkoutta laajaan koriin maailmanlaajuisia valuuttoja vastaan.

Yhdysvaltojen viimeaikaiset tiedot osoittavat edelleen vaisua taloustilannetta. Viimeisimmät henkilökohtaisen kulutuksen perusluvut (PCE) paljastivat vain hieman hintojen nousua, mikä vahvistaa merkkejä inflaation vakautumisesta maailman suurimmassa taloudessa.

Yhdysvaltain korot

CME:n FedWatch Toolin mukaan markkinat arvioivat tällä hetkellä 89 prosentin todennäköisyydeksi 25 peruspisteen koronlaskun tällä viikolla pidettävässä kokouksessa ja 11 prosentin todennäköisyydeksi, ettei korkoa muuteta.

Yhdysvaltain keskuspankki

Fedin vuoden viimeinen rahapolitiikan kokous alkaa myöhemmin tänään, ja päätös julkistetaan keskiviikkona. Markkinat odottavat 25 peruspisteen leikkausta – kolmatta peräkkäistä leikkausta tänä vuonna.

Rahapoliittisten lausuntojen, päivitettyjen talousennusteiden ja Fedin pääjohtajan Jerome Powellin kommenttien odotetaan antavan selkeämpiä ohjeita siitä, kuinka pitkälle keventämissykli voisi ulottua vuoteen 2026.

Kullan näkymät

• OANDAn Aasian ja Tyynenmeren alueen vanhempi markkina-analyytikko Kelvin Wong sanoi sijoittajien asemoivan itseään merkittävästi uudelleen ennen keskuspankin kokousta.

• Wong lisäsi, että puheenjohtaja Powell antoi aiemmin tässä kuussa jyrkkiä ohjeita koronlaskujen näkymistä, mikä sai Yhdysvaltain valtionlainamarkkinoiden kauppiaat mukauttamaan positioitaan vastaavasti.

SPDR-rahasto

SPDR Gold Trustin – maailman suurimman kultaan perustuvan ETF:n – hallussa olevat kullan määrät laskivat maanantaina 1,44 tonnia, mikä on toinen peräkkäinen päivittäinen lasku ja nostivat hallussa olevien kokonaismäärän 1 049,11 tonniin.

Euro nousi tiistaina Euroopan kaupankäynnissä kansainvälisten valuuttojen koriin nähden ja palasi nousuun kolmen päivän tauon jälkeen Yhdysvaltain dollaria vastaan. Tämä oli osa voittojen kotiuttamista viime viikon seitsemän viikon huippulukemista. Paluu positiiviselle alueelle heijastaa uutta sijoituskysyntää yhteisvaluuttaa kohtaan, jota tukevat odotukset Euroopan ja Yhdysvaltojen välisen korkoeron kaventumisesta.

Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) odotetaan keskiviikkona laskevan korkoa jo kolmannen kerran tänä vuonna, ja Euroopan talouskasvun paraneminen tasoittaa tietä Euroopan keskuspankin (EKP) tiukemmalle linjalle tulevissa kokouksissa.

Hintakatsaus

• EUR/USD nousi 0,1 % 1,1650 dollariin avaushinnasta 1,1637 dollaria saavutettuaan päivänsisäisen pohjalukemansa 1,1632 dollaria.

• Euro päätti maanantain 0,15 % laskussa ja oli kolmantena peräkkäisenä päivän tappiolla, kun voittojen kotiuttaminen jatkui viime viikon seitsemän viikon huippulukemasta 1,1682 dollarista.

Yhdysvaltain dollari

Dollari-indeksi laski tiistaina 0,1 prosenttia ja jatkoi eilen hetkeksi pysähtynyttä laskuaan. Tämä heijastaa Yhdysvaltain dollarin uutta heikkoutta sekä tärkeimpiin että pienempiin valuuttaan nähden.

Vuoden viimeinen Fedin kokous alkaa myöhemmin tänään, ja päätökset on määrä tehdä keskiviikkona. Markkinat hinnoittelevat edelleen 25 peruspisteen koronlaskua – kolmatta peräkkäistä koronlaskua tänä vuonna.

Euroopan korot

• Viime viikon tiedot osoittivat euroalueen inflaation odottamattoman nousun marraskuussa, mikä korostaa EKP:n kohtaamia jatkuvia hintapaineita.

• Inflaatioraportin julkistuksen jälkeen EKP:n joulukuussa tekemän 25 peruspisteen koronlaskun markkinahinnoittelu laski 25 prosentista 5 prosenttiin.

• Reuters raportoi, että EKP todennäköisesti pitää korot ennallaan joulukuun kokouksessa.

• Sijoittajat odottavat lisää euroalueen tietoja ennen 17.–18. joulukuuta pidettävää kokousta arvioidakseen odotuksiaan uudelleen.

Korkoero

Euroopan ja Yhdysvaltojen välinen korkoero on tällä hetkellä 185 peruspistettä Yhdysvaltojen hyväksi. Markkinat odottavat sen kaventuvan noin 160 peruspisteeseen tällä viikolla Fedin päätöksen jälkeen.

Transatlanttisen korkoeron kaventuminen pienimmälle tasolle sitten toukokuun 2022 antaisi lisätukea EUR/USD-valuuttaparille.

Australian dollari nousi tiistaina Aasian kaupankäynnissä kolmen kuukauden korkeimmalle tasolleen Yhdysvaltain dollaria vastaan, jatkaen vahvaa nousua, joka pysähtyi hetkeksi eilen markkinoiden hengähdystauon vuoksi. Nousu heijastaa australialaisen dollarin kysynnän kasvua, jota kauppiaat pitävät tällä hetkellä yhtenä houkuttelevimmista tilaisuuksista valuuttamarkkinoilla.

Ostovauhti vahvistui sen jälkeen, kun Australian keskuspankki piti ohjauskorot ennallaan kolmannessa peräkkäisessä kokouksessaan ja varoitti inflaatioriskien olevan edelleen nousun puolella.

Jotkut analyytikot uskovat nyt, että keskuspankki joutuu keskustelemaan mahdollisesta koronnostosta seuraavassa kokouksessaan helmikuussa 2026, jos inflaatiopaineet jatkavat kasvuaan viimeaikaista vauhtia.

Hintakatsaus

• AUD/USD nousi 0,4 % 0,6649:ään – korkeimmalle tasolle sitten 18. syyskuuta – avaushinnasta 0,6621, saavutettuaan päivänsisäisen pohjan 0,6608.

• Australian dollari päätti maanantain 0,25 % laskussa ja oli ensimmäisessä päivittäisessä tappiossaan viiteen kaupankäyntipäivään voittojen kotiuttamisen vuoksi.

Australian keskuspankki

Odotusten mukaisesti keskuspankki piti ohjauskoron ennallaan 3,60 prosentissa, mikä on alin korko noin kahteen ja puoleen vuoteen. Kaikki jäsenet äänestivät yksimielisesti korkojen säilyttämisen puolesta kolmannessa peräkkäisessä kokouksessa.

Keskuspankki perusteli päätöstään huolellisella tasapainottelulla jatkuvien inflaatiopaineiden ja muuten vahvojen talouslukujen välillä. Se totesi, että vaikka inflaatio on hidastunut huomattavasti vuoden 2022 huipputasosta, viimeaikaiset lukemat osoittavat uutta ja laajempaa elpymistä, joka edellyttää tarkkaa seurantaa.

RBA:n mukaan talouden elpyminen jatkuu vankan yksityisen kysynnän tukemana kulutuksessa ja investoinneissa, ja asuntomarkkinoiden tilanne paranee jatkuvasti.

Michelle Bullock

RBA:n kuvernööri Michelle Bullock toisti tiistaina, että:

• Pankki ei keskustellut korkojen alentamisesta tai nostamisesta – korkojen pitäminen ennallaan oli ainoa harkittu vaihtoehto.

• Viimeisimmät inflaatioluvut olivat ”oleellisesti odotettua korkeammat”, mikä viittaa hintapaineiden jatkumiseen, vaikka jotkin osatekijät ovatkin väliaikaisia.

• Tulevat poliittiset päätökset riippuvat tulevista tiedoista – inflaatiosta, kotimaisesta kysynnästä ja työmarkkinaolosuhteista – mikä tarkoittaa, että mitään kehityskulkua (ylös- tai alaspäin) ei ole ennalta määrätty.

• Nykyinen rahapolitiikan linja on ”lievästi rajoittava”, eikä aiempien koronlaskujen täysi vaikutus ole vielä toteutunut, joten kärsivällisyys on välttämätöntä.

Australian korot

• Useimmat markkinaennusteet odottavat korkojen pysyvän muuttumattomina pidemmän aikaa vuonna 2026, ellei inflaatio- tai kasvutiedoissa tapahdu merkittäviä muutoksia.

• Jotkut analyytikot uskovat, että keskuspankin on ehkä harkittava uudelleen koronnoston mahdollisuutta helmikuussa 2026, jos inflaatiopaineet voimistuvat.

• Markkinahinnoittelu antaa tällä hetkellä alle 50 prosentin todennäköisyyden 25 peruspisteen korotukselle helmikuussa 2026.

• Sijoittajat odottavat lisää tietoja inflaatiosta, työttömyydestä ja palkkojen kasvusta voidakseen arvioida näitä kertoimia uudelleen.

Kullan hinta laski maanantaina dollarin vahvistuessa useimpiin päävaluuttoihin nähden, ja sijoittajat seurasivat tarkasti tällä viikolla pidettävää keskuspankin kokousta.

Lähipäivinä on suunniteltu useita kansainvälisiä keskuspankkikokouksia, joiden pääteemana on Fedin rahapolitiikkapäätös.

Markkinat odottavat laajalti Yhdysvaltain keskuspankin laskevan ohjauskorkoaan 25 peruspisteellä kolmannen kerran vuonna 2025, ja huomio keskittyy FOMC:n jäsenten neljännesvuosittaisiin talousennusteisiin.

Dollari-indeksi nousi noin 0,1 prosenttia 99,08:aan kello 20.53 GMT mennessä käytyään aiemmin korkeimmillaan 99,2:ssa ja alimmillaan 98,7:ssä.

Kullan spot-hinta laski 0,5 prosenttia kello 20.53 GMT ja oli 4221,7 dollaria unssilta.