Maissin futuurihinnat Chicagon pörssissä laskivat torstaina viidennen peräkkäisen kaupankäyntipäivän teknisen myynnin, heikentyneiden raakaöljyn hintojen ja vahvistuneen Yhdysvaltain dollarin paineiden vuoksi.

Aktiivisin CBOT-maissisopimus laski 0,12 % 4,34–1/4 dollariin bushelia kohden klo 07.14 GMT mennessä.

Öljyn hinta jatkoi laskuaan kohti tasoja, joilla sitä viimeksi nähtiin ennen Iranin sodan puhkeamista, kun odotukset Lähi-idän lisääntyneistä tarjonnoista olivat suuremmat kuin huolet kysynnästä.

Öljyn hinnan lasku painaa usein soijapapu- ja maissimarkkinoita, koska molempia viljelykasveja käytetään laajalti biopolttoaineiden tuotannon raaka-aineina.

Samaan aikaan Yhdysvaltain dollari pysyi lähellä 13 kuukauden huippuaan, mikä heikensi Yhdysvaltain viennin kilpailukykyä tekemällä siitä kalliimpaa ulkomaisille ostajille.

Soijapapufutuurit nousivat 0,13 prosenttia 11,36–1/2 dollariin bushelilta, kun taas vehnän hinta pysyi lähes muuttumattomana 5,96 dollarissa bushelilta.

Vehnän viljelyä tukivat aiemmin huolenaiheet Länsi-Euroopan helleaalloista, jotka voisivat vahingoittaa satoja. Pohjoisen pallonpuoliskon sadonnäytenäkymät olivat ristiriitaisia, ja raportit viittasivat siihen, että venäläiset maanviljelijät ovat saattaneet kylvää pienimmän vehnän viljelyalan 12 vuoteen.

Yhdysvaltain tasankojen käynnissä oleva sadonkorjuu ja runsas maailmanlaajuinen tarjonta kuitenkin jatkoivat hintojen painetta.

Yhdysvaltain maatalousministeriön on määrä julkaista neljännesvuosittainen viljavarastoraporttinsa 30. kesäkuuta klo 12.00 ET.

Kauppiaiden mukaan hyödykerahastot olivat CBOT:n maissi- ja soijapapufutuurien nettomyyjiä keskiviikon kaupankäynnin aikana.

Öljyn hinta laski torstaina ja menetti sodan aikana kirjatut nousunsa, kun sijoittajat panostivat maailmanlaajuisten raakaöljytarjontojen paranemiseen sen jälkeen, kun Arabianlahdella kuukausia jumiin jääneet tankkerit alkoivat poistua Hormuzinsalmesta.

Brent-raakaöljyn elokuun futuurihinnat, maailmanlaajuinen vertailuarvo, laskivat 1,3 % 72,75 dollariin tynnyriltä ja pysyivät lähellä tasoa, jota viimeksi nähtiin ennen helmikuun lopun Lähi-idän sodan puhkeamista. Myös Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn elokuun futuurihinnat laskivat 1,1 % 69,60 dollariin tynnyriltä.

Öljyn seurantayritys Kplerin mukaan yli 20 öljytankkeria, jotka kuljettivat noin 35 miljoonaa barrelia raakaöljyä, on kulkenut Hormuzinsalmen läpi sen jälkeen, kun Yhdysvallat ja Iran pääsivät sopimukseen vesiväylän avaamisesta uudelleen.

Muut kuin iranilaiset alukset olivat olleet jumissa Arabianlahdella yli kolme kuukautta sen jälkeen, kun Teheran käytännössä sulki laivareitin konfliktin alkaessa. Useimpien näistä tankkereista odotetaan saapuvan määränpäähänsä Aasiassa elokuun alkuun mennessä.

Pankkiryhmä Citi sanoi, että pahin saattaa olla ohi hyödykekäyräkaupankäyntistrategioille, jotka joutuivat paineen alle Yhdysvaltojen ja Iranin sodan aikana sen jälkeen, kun öljyn lyhyen aikavälin hinnan nousu vahingoitti positioita, jotka perustuivat lyhyen aikavälin sopimusten myyntiin ja pidemmän päivämäärän futuurien ostamiseen.

Pankki lisäsi, että merkittävä hinnanlasku on nyt sen perusskenaario, ja ennustetaan Brent-raakaöljyn hinnan laskevan 60–65 dollariin tynnyriltä seuraavan kuuden–kahdentoista kuukauden aikana öljyn virtauksen normalisoituessa Hormuzinsalmen läpi. Citi huomautti, että öljyn hinnan tilapäinen nousu kesän aikana tulisi nähdä myyntimahdollisuutena.

Iranin vallankumouskaartin merivoimat kuitenkin varoittivat torstaina, että turvallinen kulku Hormuzinsalmen läpi sallitaan vain Teheranin määräämiä reittejä pitkin, mikä viestii siitä, että kriittiseen merikäytävään kohdistuu edelleen riskejä.

Vallankumouskaarti lisäsi, että kauttakulkuohjeita rikkoviin aluksiin kohdistetaan "toimenpiteitä", mutta ei täsmentänyt, mitä nämä toimenpiteet voisivat olla.

Kullan ja hopean hinnat vaihtelivat torstaina keskeisten tasojen ympärillä, kun keskuspankkien jyrkkä retoriikka ja inflaatiohuolet painoivat edelleen jalometalleja. Analyytikot näkevät lyhyen aikavälin vahvan elpymisen mahdollisuudet rajalliset.

Spot-kullan hinta oli lähellä 3 990,17 dollaria unssilta noin kello 5.50 ET laskettuaan edellisessä kaupankäynnissä alle 4 000 dollarin rajan. Keltaisen metallin hinta nousi hetkellisesti takaisin tämän tason yläpuolelle torstaina, ennen kuin vetäytyi myöhemmin aamun kaupankäynnissä.

Yhdysvaltain kultafutuurit laskivat hieman ja asettuivat 4 006,60 dollariin unssilta. Vuoden alusta kullan hinta on laskenut noin 7,5 %.

Myös hopeaan kohdistui painetta, ja spot-hinnat nousivat torstaiaamuna 0,1 % 57,49 dollariin unssilta toivuttuaan aiemmista tappioista. Heinäkuun hopeafutuurit laskivat 1,2 % 57,41 dollariin. Vuoden alusta hopean arvo on laskenut lähes 20 %.

Jalometallit menettävät nousuvauhtiaan

Kullan ja hopean hinnat nousivat ennätyksellisesti vuonna 2025, kullan noustessa 66 % ja hopean 135 % vuoden aikana.

Mutta vaikka nousu jatkui vuoden 2026 alussa, kaupankäynnistä on tullut epävakaampaa. Hopeafutuurit kärsivät suurimman yhden päivän tappionsa sitten 1980-luvun tammikuun lopulla, kun taas kullan houkuttelevuus turvasatamana hiipui Yhdysvaltojen ja Iranin välisen sodan puhkeamisen jälkeen helmikuussa.

Macquarien analyytikot sanoivat keskiviikkona, että huomio keskittyy nyt inflaatiokehitykseen ja siihen, kiristävätkö keskuspankit, erityisesti Yhdysvaltain keskuspankki, rahapolitiikkaa hintojen nousun hillitsemiseksi.

He lisäsivät, että Lähi-idän konfliktin päättyminen ja Yhdysvaltain keskuspankin (Federal Reserve) jyrkkä linja laskivat hintoja kullan turvasatamana osoittaman houkuttelevuuden laskiessa odotusten noustessa korkoja ja vahvistuessa dollarissa. He totesivat, että markkinat hinnoittelevat tällä hetkellä Yhdysvaltojen koronnostoa vuoden viimeisellä neljänneksellä.

CME Groupin FedWatch-työkalun mukaan markkinaodotukset viittaavat nyt mahdolliseen keskuspankin koronnostoon syyskuussa.

Myös Euroopan keskuspankki ja Japanin keskuspankki nostivat korkoja tässä kuussa vastauksena Iranin sodan aiheuttamaan energian hinnannousuun.

Inflaatio ja korot painavat kultaa

Macquarien mukaan uuden keskuspankin pääjohtajan Kevin Warshin ensimmäisessä kokouksessa oli korostunut sävy ja että hänen johtamansa keskuspankki voisi olla ratkaiseva tekijä joko kullan hinnan tukemisessa tai paineessa.

Se lisäsi, että odotettu maailmantalouden kasvun hidastuminen Lähi-idän kriisin jälkeen, jota seuraa asteittainen elpyminen ja myöhemmin rahapolitiikan keventäminen, voi painaa kullan hintaa alemmas, kun sijoittajien varat siirtyvät jalometalleista muihin omaisuuseriin.

Yhtiö kertoi sijoittajien jo alkaneen kotiuttaa voittoja ja siirtyä osakkeisiin, ja lisäsi, että jalometalleihin kohdistuvan uudelleen kiinnostuksen voimaannuttaminen edellyttää merkittävää taloudellista tapahtumaa vauhdin palauttamiseksi.

Macquarie odottaa spot-kullan hinnan olevan keskimäärin noin 4 641 dollaria unssilta vuonna 2026, mikä on 35 % enemmän kuin edellisenä vuonna, mutta ennustaa 9,5 prosentin laskua 4 200 dollariin vuonna 2027, ja laskutrendin jatkuvan vuoteen 2030 asti.

Se laski myös vuoden lopun kullan hintaennustettaan aiemmasta 4 400 dollarista 4 300 dollariin.

Hopean markkinat kohtaavat lisää laskusuhdanteen riskejä

Macquarien mukaan voittojen kotiuttaminen on painoittanut hopean hintaa viime kuukauden aikana ja huomauttanut, että hintakehitys on tullut entistä läheisemmin sidoksissa makrotaloudellisiin tekijöihin, kun odotukset Yhdysvaltojen koronnostosta ovat kasvaneet.

Se lisäsi, että hopean hinta saattaa pysyä vaihteluvälin sisällä loppuvuoden ajan ennen kuin se laskee vähitellen vuonna 2027 inflaatiopaineiden ja mahdollisten korkeampien korkojen vuoksi.

Yritys odottaa hopean hinnan nousevan 70 dollariin unssilta tämän vuoden viimeisellä neljänneksellä ja laskevan sitten 65 dollariin vuoden 2027 loppuun mennessä.

Keskuspankit tukevat edelleen kultaa

RiskReversal Median perustajajäsen ja "Fast Money" -sivuston kauppias Guy Adami sanoi, että kullalla on edelleen mahdollisuuksia nykyisestä paineesta huolimatta.

Hän lisäsi, että sijoittajat kyseenalaistavat, miksi heidän pitäisi pitää kultaa, kun tekoälyn osakkeet nousevat jyrkästi, mutta sanoi uskovansa, että inflaatio pysyy ongelmana ja että korot saattavat nousta ennen kuin kulta palaa parrasvaloihin.

Hän huomautti, että kullan hinta on nyt laskenut noin 24 % kaikkien aikojen huippulukemastaan, mutta keskuspankkien odotetaan jatkavan kultavarastojensa kasvattamista pitäen metallin sijoittajien tutkassa loppuvuoden ajan.

Maailman kultaneuvoston vuosittainen tutkimus osoitti, että keskuspankit pitävät kultaa edelleen tärkeänä välineenä inflaatiolta ja geopoliittisilta riskeiltä suojautumisessa. Noin 90 % vastaajista sanoi odottavansa keskuspankkien kultavarantojen kasvavan maailmanlaajuisesti seuraavan vuoden aikana.

Sitä vastoin useat Wall Streetin analyytikot ovat viime aikoina laskeneet kullan hintaennusteitaan.

OCBC:n analyytikoiden mukaan kullan hinnan nousu on edelleen voimakasta alle 4 000 dollarin ja hintakehitys on tullut entistä tiiviimmin sidoksissa reaalituottoihin.

He lisäsivät, että Yhdysvaltain keskuspankin jatkuva haukkamainen sävy ja nousevat reaalikorot vaativat varovaisuutta lyhyellä aikavälillä ja että kullan hinnan nousu voi olla altis laskuille, elleivät tuotot laske, ETF-myynti hellitä tai keskuspankin sävy muutu.

Öljyn hinta laski torstaina tasoille, joita ei ole nähty sitten Iranin sodan puhkeamisen, kun odotukset Lähi-idän kasvavasta tarjonnasta ylittivät kysyntähuolet.

Brent-raakaöljyn elokuun toimitusten futuurihinnat laskivat 1,46 % eli 1,08 dollaria 72,66 dollariin tynnyriltä klo 09.52 GMT mennessä, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn futuurihinnat laskivat 84 senttiä eli 1,19 % 69,50 dollariin tynnyriltä.

Molemmat vertailuarvot olivat alimmillaan sitten helmikuun 27. päivän, jolloin Yhdysvaltojen ja Israelin iskut Iraniin alkoivat.

Yhdysvaltain energiaministeri Chris Wright sanoi foorumissa, että Hormuzinsalmen läpi kulkevat öljyvirrat lähestyvät sotaa edeltänyttä tasoa ja totesi, että salmen läpi on kulkenut viimeisten 24 tunnin aikana ainakin 20 miljoonaa barrelia öljyä.

Hän kuitenkin sanoi, että täydellinen paluu normaaleihin olosuhteisiin voi kestää useita viikkoja salmen miinojen raivaamistarpeen vuoksi.

UBS:n analyytikko Giovanni Staunovo sanoi: ”Suurin osa Persianlahden virtojen kasvusta liittyy Hormuzinsalmesta poistuviin laivoihin.”

Hän lisäsi, että alueelle suuntautuvan alusliikenteen jyrkkä kasvu edellyttää varustamojen luottamuksen palauttamista, mukaan lukien turvallisuustakuiden tarjoaminen ja merimiinojen poistaminen, jotta vakuutuskustannukset voivat palata normaalille tasolle.

Kasvavat tarjontapaineet öljyn maailmanmarkkinahinnan vuoksi

Lähi-idän lisääntyneet öljyntoimitukset yhdistettynä Iranin valmiuteen lisätä vientiä Yhdysvaltojen pakotteiden tilapäisen lieventämisen jälkeen ovat laskeneet raakaöljyn spot-hintoja ympäri maailmaa.

Goldman Sachs sanoi, ettei se odota Iranin öljyntuotannon kasvavan merkittävästi, vaikka pakotteiden lieventäminen jatkuisi nykyisen 21. elokuuta asetetun määräajan jälkeen.

Pankki lisäsi, että Kiina todennäköisesti pysyy Iranin öljyn tärkeimpänä ostajana, vaikka Euroopan unionin ja Ison-Britannian Iranin öljyä ja laivoja koskevat pakotteet pysyvät voimassa.

Viime viikolla saavutettu sopimus Yhdysvaltojen ja Israelin välisen sodan lopettamiseksi, joka alkoi 28. helmikuuta, mahdollisti laivaliikenteen jatkumisen Hormuzinsalmen kautta.

Sopimukseen sisältyy 60 päivän neuvottelujakso monimutkaisempien kysymysten, kuten Iranin ydinohjelman, ratkaisemiseksi.

Wright sanoi, että öljyn virtaus salmen läpi jatkuisi, vaikka sopimusta ei pitäisikään, ja lisäsi, ettei Iran voisi sulkea vesiväylää uudelleen.

UBS laski Brent-raakaöljyn hintaennusteitaan 85 dollariin tynnyriltä syyskuun ja joulukuun loppuun mennessä ja 80 dollariin tynnyriltä maaliskuun ja kesäkuun 2027 loppuun mennessä.

Irak viestii OPECia koskevista vaihtoehdoista

Irakin öljypolitiikkaan perehtyneet lähteet kertoivat Reutersille, että Irak harkitsee kaikkia mahdollisia vaihtoehtoja, jos sen tuotantokiintiötä öljynviejämaiden järjestössä (OPEC) ei merkittävästi lisätä, mukaan lukien mahdollisuus erota järjestöstä.

Irakin mahdollisuus harkita eroa OPECista tulee esiin sen jälkeen, kun Yhdistyneet arabiemiirikunnat erosivat yllättäen ryhmästä aiemmin tänä vuonna.

Irak on yksi OPECin viidestä perustajajäsenestä. Järjestö perustettiin alun perin Bagdadissa, Irakin pääkaupungissa.

Geopoliittisella rintamalla Ukrainan presidentti Volodymyr Zelenskyi sanoi torstaina, että Ukrainan joukot kohdistivat iskut öljyvarastoon Venäjän Krasnodarin alueella sekä kahteen öljynjalostamoon Ufan alueella noin 1 500 kilometrin päässä Ukrainan rajasta.