Kuparin hintaerot Lontoossa vetäytyivät jyrkästi tiistain nousun jälkeen, kun analyytikot sanoivat, että metallin uudet toimitukset voisivat pian saapua pörssien varastoihin, mikä helpottaisi tarjontarajoituksia.

Huomenna päättyvien sopimusten hinta oli 2 dollaria tonnilta verrattuna päivää myöhemmin päättyviin sopimuksiin sen jälkeen, kun tarkasti seurattu päivittäinen hintaero nousi hetkellisesti epätavallisen suureen 100 dollariin tonnilta tiistaina ja pysyi korkealla suurimman osan keskiviikkoaamua.

Lähellä olevien sopimusten preemiot – jotka tunnetaan nimellä backwardation – viestivät siitä, että metallin kysyntä Lontoon metallipörssin varastojärjestelmässä ylittää saatavilla olevan tarjonnan. Niin sanotun tom/next-spreadin supistuminen ja alennusten ilmaantuminen käyrän pidemmällä puolella viittaavat kuitenkin siihen, että kireys voi olla lyhytaikaista.

Takaisinmyynti voi aiheuttaa suuria tappioita kauppiaille, jotka vievät lyhyitä positioitaan eteenpäin, ja samalla luoda kannustimia metallin toimittamiseen LME:n varastoverkostoon. Pörssin tiedot osoittavat huomattavia yksityisomistuksessa olevia varastoja, jotka voidaan suhteellisen helposti siirtää varastoihin Aasiassa, Yhdysvalloissa ja Euroopassa.

Analyytikoiden mukaan spreadien purkautuminen viittaa tällaisten virtojen toteutumiseen. Lontoon metallipörssin seuraamat kuparivarastot nousivat keskiviikkona 3,8 % 112 575 tonniin, mikä on kuudes peräkkäinen päivittäinen nousu.

Marexin perusmetallistrategian johtaja Al Munro sanoi puhelimitse: ”Olemme jo nähneet joitakin toimituksia, ja todellisuudessa toimitettavia varastoja on luultavasti enemmän, jotta backwardation-ilmiötä hyödynnettäisiin.” Hän lisäsi: ”Jotkut ihmiset ajattelevat, että varaston siirtäminen pörssien välillä on suoraviivaista, mutta se voi olla hankalaa, ja lyhyeksimyyjät kohtaavat joskus viivästyksiä metallien toimittamisessa positioitaan vastaan.”

LME-pörssin hintaerojen häiriöillä ei ole ollut juurikaan vaikutusta kuparin suoriin hintoihin. Kolmen kuukauden vertailusopimus nousi keskiviikkona jopa 1,6 % ja lähestyi 13 000 dollaria tonnilta, kun maailmanlaajuiset osakemarkkinat vakautuivat tiistain myyntiaallon jälkeen. Samaan aikaan Goldman Sachs ilmoitti odottavansa kuparin virtojen Yhdysvaltoihin jatkuvan – mikä on keskeinen ajuri viimeaikaisessa hintojen nousussa.

Teollisuusmetallin hinta on noussut useisiin ennätyskorkeisiin lukemiin viime vuoden lopusta lähtien kaivostoimitusten häiriöiden ja Yhdysvaltoihin suuntautuvien kasvavien toimitusten vuoksi, jotka ovat alkaneet johtaa mahdollisiin tulleihin, jotka kiristävät saatavuutta muualla. Sijoittajat näkevät myös kysynnän vahvistuvan jyrkästi nopeasti kasvavan tekoälysektorin laajentuessa.

Virtaa Yhdysvaltoihin

Harvinainen kaupankäyntimahdollisuus – ennätysmäärien kuparin toimittaminen Yhdysvaltoihin – on vauhdittanut hintojen nousua siellä. Vaikka Lontoon metallipörssin (LME) viimeisin nousu on painanut lähialueiden Yhdysvaltain sopimuksia alennuksiin, Goldman Sachs odottaa virtojen jatkuvan, sillä arbitraasimahdollisuudet ovat edelleen avoinna käyrän loppupuolella.

”Nykyinen näkemyksemme on, että varastojen kasvattaminen jatkuu, vaikka COMEXin ja LME:n välillä onkin tämänpäiväiset hintaerot”, analyytikko Eoin Dinsmore sanoi keskiviikkona pidetyssä tiedotustilaisuudessa.

Goldman Sachs ennustaa Yhdysvaltojen kuparivarastojen kasvavan tänä vuonna noin 600 000 tonnia, mukaan lukien 200 000 tonnia ensimmäisellä neljänneksellä. Vauhdin odotetaan hidastuvan toisella ja kolmannella neljänneksellä ennen kuin se kiihtyy uudelleen vuoden loppua kohden.

Myös muiden teollisuusmetallien hinnat nousivat kullan rinnalla – joka nousi uuteen ennätykseen – Grönlannin kriisin ja Japanin valtionlainamarkkinoiden myllerryksen keskellä, mikä lisäsi turvasatamien kysyntää. Useisiin metalleihin kohdistuneet vimmaiset sijoitusvirrat ovat tukeneet nousua viime viikkoina, ja niin sanotut "arvonalennukset", kun sijoittajat siirtyvät pois perinteisistä rahoitusvaroista, ovat tukeneet niitä entisestään.

Kuparin hinta oli viimeksi noussut 1,3 % 12 920 dollariin tonnilta Lontoon metallipörssissä klo 13.57 paikallista aikaa. Alumiinin hinta nousi 0,6 % 3 126 dollariin tonnilta, kun taas tinan hinta nousi peräti 6,9 % 52 810 dollariin tonnilta.

Bitcoin laski keskiviikkona avaintasojen alapuolelle, kun Yhdysvaltojen ja Grönlannin välisestä kiistasta johtuvat geopoliittiset huolet voimistuivat ja Japanin finanssipoliittisia näkymiä koskevat huolet vähensivät sijoittajien kiinnostusta riskialttiisiin omaisuuseriin.

Maailman suurimman kryptovaluuttakurssin arvo laski 1,2 % 89 801,1 dollariin klo 01.10 Yhdysvaltain itäistä aikaa (klo 06.10 GMT) mennessä ja oli lähellä vuoden alhaisimpia tasojaan.

Bitcoinin alkuvuosi 2026 on ollut hidas, eikä se ole onnistunut pitämään kiinni merkittävistä nousuista riskinottohalukkuuden maailmanlaajuisen laskun keskellä. Vauhtia hillitsi myös kryptovaluuttasektoria sääntelevän merkittävän Yhdysvaltain lakiesityksen viivästyminen.

Muiden kryptovaluuttojen arvot laskivat laajalti seuraten Bitcoinin tappioita keskiviikon istunnon aikana.

Grönlannin jännitteet ja finanssipoliittiset riskit painostavat Bitcoinia

Bitcoinin ja laajempien kryptomarkkinoiden heikkous johtui pääasiassa kasvavasta huolesta Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin Grönlantia koskevista vaatimuksista.

Trump on uhannut asettaa tulleja kahdeksalle Euroopan maalle, kunnes sopimukseen päästään, eikä hän sulje pois sotilaallisen voiman käyttöä Tanskan alueen haltuun ottamiseksi.

Trumpin on määrä osallistua keskiviikkona Maailman talousfoorumiin Davosiin, jossa hän sanoi keskustelevansa "useiden tahojen" kanssa Grönlannista.

Samaan aikaan kasvava huoli kehittyneiden talouksien finanssipoliittisesta haavoittuvuudesta on heikentänyt riskinottohalukkuutta. Maailmanlaajuisten joukkolainojen tuotot nousivat tällä viikolla Japanin johdolla, jossa sijoittajat ovat yhä levottomampia maan julkisen velan taakasta – joka on suurin kehittyneiden talouksien joukossa.

Huolet Japanin finanssipoliittisesta tilanteesta voimistuivat sen jälkeen, kun pääministeri Sanae Takaichi vaati ennenaikaisia vaaleja helmikuun alussa. Sijoittajat ovat kyseenalaistaneet, miten Tokio aikoo rahoittaa Takaichin suunnitelmat, joihin kuuluvat suuret elvytyspaketit ja lisäveronalennukset.

Nämä geopoliittiset ja finanssipoliittiset huolenaiheet ovat ruokkineet markkinoilla laajaa riskinottohalukkuutta, mikä on ajanut sijoittajia pois spekulatiivisista omaisuuseristä, kuten kryptovaluutoista, turvasatamiin, erityisesti kultaan, jonka hinta on saavuttanut tällä viikolla useita uusia ennätyksiä.

Strategia ostaa 2,1 miljardin dollarin arvosta bitcoineja

Bitcoinin hinnat saivat vain vähän tukea Strategy Inc:n (Nasdaq: MSTR), Bitcoinin suurimman institutionaalisen haltijan, ilmoituksesta, joka paljasti noin 22 305 bitcoinin oston 12. tammikuuta ja 19. tammikuuta välisenä aikana yhteensä 2,13 miljardin dollarin arvosta.

Oston jälkeen Strategyn Bitcoin-omistus nousi 709 715 kolikkoon, mikä vahvisti sen asemaa maailman suurimpana Bitcoin-yritysomistajana.

Yhtiön osakkeet kuitenkin laskivat 7% ilmoituksen jälkeen, eikä Bitcoin itse hyötynyt juurikaan välittömästi.

Sijoittajat ovat menettäneet pitkälti luottamuksensa yhtiön Bitcoin-keskeiseen rahastonhoitostrategiaan viimeisen vuoden aikana kryptomarkkinoiden pitkittyneen heikkouden vuoksi, joka on johtanut merkittäviin paperitappioihin.

Aiemmin tammikuussa Strategy raportoi digitaalisten omaisuuksiensa realisoimattomasta 17,44 miljardin dollarin tappiosta neljännellä neljänneksellä, mikä herätti sijoittajien huolenaiheita sen aggressiivisen Bitcoin-hankintastrategian pitkän aikavälin elinkelpoisuudesta. Strategiaa rahoitetaan pääosin velka- ja osakeanneilla.

Strategyn osakkeet laskivat lähes 50 % vuoden 2025 aikana.

Kryptovaluuttojen hinnat tänään: altcoinit seuraavat Bitcoinin laskua

Muiden kryptovaluuttakurssien arvo laski laajalti. Maailman toiseksi suurimman kryptovaluutta Ethereumin arvo laski 4,8 % 2 984,21 dollariin, mikä on sen alin taso sitten joulukuun lopun.

XRP ja BNB laskivat vastaavasti 1,5 % ja 3,8 %, kun taas Solana ja Cardano laskivat kumpikin noin 2 %.

Öljyn hinta laski keskiviikkona sijoittajien arvioidessa odotuksia Yhdysvaltojen raakaöljyvarastojen kasvusta, samalla kun tuotanto Kazakstanin kahdella merkittävällä öljykentällä keskeytettiin väliaikaisesti ja geopoliittiset jännitteet uusiutuivat Yhdysvaltojen tulliuhkien vuoksi, jotka liittyvät maan pyrkimyksiin ottaa Grönlanti hallintaansa.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat laskivat 12 senttiä eli 0,2 % 64,80 dollariin tynnyriltä klo 11.25 GMT mennessä. Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta laski 11 senttiä eli myös 0,2 % 60,25 dollariin tynnyriltä.

Molemmat vertailuarvot olivat asettuneet noin 1,5 % korkeammalle edellisessä kaupankäyntipäivässä sen jälkeen, kun OPEC+ -liittoumaan kuuluva Kazakstan keskeytti tuotannon Tengizin ja Korolevin öljykentillä sunnuntaina sähkönjakelujärjestelmien ongelmien vuoksi. Myös Kiinan vahvat taloustiedot tukivat hintoja.

Kolme teollisuuslähdettä kertoi Reutersille, että öljyntuotanto kahdella kazakstanilaisella kentällä saattaa pysyä pois käytöstä vielä seitsemästä kymmeneen päivään.

IG:n markkina-analyytikko Tony Sycamore sanoi keskiviikkona, että Tengizin – yhden maailman suurimmista öljykentistä – ja Korolevin tuotannon seisokki on väliaikainen. Hän lisäsi, että odotukset Yhdysvaltojen suurempien raakaöljyvarastojen noususta yhdistettynä geopoliittisiin jännitteisiin todennäköisesti jatkavat hintojen laskua.

Yhdysvaltain presidentti Donald Trump sanoi tiistaina, ettei hän aio perääntyä tavoitteestaan ottaa Grönlanti hallintaansa. Hän oli viime viikolla luvannut asettaa eurooppalaisille liittolaisilleen kiristyviä tulleja, kunnes Yhdysvallat saa luvan ostaa arktisen saaren.

UBS:n analyytikko Giovanni Staunovo sanoi, että kasvavat geopoliittiset jännitteet lisäävät painetta öljymarkkinoille, sillä tullit voivat hidastaa talouskasvua ja vahvistaa laajempaa riskin välttämistä.

Reutersin tiistaina tekemän alustavan kyselyn mukaan Yhdysvaltojen raakaöljyn ja bensiinin varastojen odotetaan kasvaneen viime viikolla, kun taas tislevarastojen odotetaan pienentyneen.

Reutersin haastattelemat kuusi analyytikkoa arvioivat raakaöljyvarastojen kasvaneen keskimäärin 1,7 miljoonaa barrelia viikolla, joka päättyi 16. tammikuuta.

American Petroleum Instituten viikoittaiset varastotiedot julkaistaan keskiviikkona klo 16.30 Yhdysvaltain itäistä aikaa (klo 21.30 GMT), kun taas Yhdysvaltain energiatietohallinnon, energiaministeriön tilastollisen osaston, luvut on määrä julkaista torstaina klo 12.00 Yhdysvaltain itäistä aikaa (klo 17.00 GMT). Julkaisut viivästyvät yhdellä päivällä maanantaina pidettävän Yhdysvaltain liittovaltion vapaapäivän vuoksi.

Vaikka tällainen varastojen kasvu on tyypillisesti negatiivinen öljyn hinnan kannalta, Eurasia Groupin vanhempi analyytikko Gregory Brew sanoi, että Yhdysvaltojen ja Iranin välisten jännitteiden uudelleen kärjistymisen riski voisi tarjota jonkin verran hintatukea.

Trump oli aiemmin uhannut iskeä Iraniin sen hallituksen vastaisten mielenosoitusten väkivaltaisen tukahduttamisen vuoksi aiemmin tässä kuussa.

Yhdysvaltain dollari toipui keskiviikkona kolmen viikon pohjalukemista sekä euroa että Sveitsin frangia vastaan, kun sijoittajat odottivat Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin puhetta Davosin foorumissa sen jälkeen, kun hänen tulliuhkauksensa laukaisivat laajan myyntiaallon yhdysvaltalaisissa omaisuuserissä.

Yhdysvaltain valtiovarainministeri Scott Bessent sanoi keskiviikkona, että kasvu on yksi Yhdysvaltojen G20-puheenjohtajakauden prioriteeteista, kehotettuaan ensin eurooppalaisia kumppaneita odottamaan presidentti Trumpin kommentteja.

Yhdysvallat uudisti maanantaina eurooppalaisia liittolaisiaan vastaan esittämänsä tulliuhkaukset Grönlannin kysymyksen vuoksi, mikä elvyttää niin kutsuttuja "myy Amerikka" -kauppakäytäntöjä, jotka syntyivät alun perin Yhdysvaltojen viime huhtikuun tulli-ilmoitusten jälkeen.

Euro oli noussut yli prosentin kahden edellisen kaupankäyntipäivän aikana, mutta laski keskiviikkona 0,15 prosenttia 1,1710 dollariin. Tiistaina se oli saavuttanut 1,1770 dollaria, mikä on korkein taso sitten 30. joulukuuta.

Perinteinen turvasatama, Sveitsin frangi, laski 0,30 % 0,7922:een dollaria kohden noustuaan noin 1,5 % maanantain ja tiistain välisenä aikana.

Macquarie Groupin globaali valuutta- ja korkostrategi Thierry Wizman sanoi: ”Seuraava askel ’Grönlanti tai ei mitään’ -saagassa on selvittää, voidaanko löytää yhteistä pohjaa, kuten Grönlannin yhteinen hallinto Naton alaisuudessa, alkaen tällä viikolla Davosin kokouksista.”

Hän lisäsi, että siihen asti niin kutsuttu Yhdysvaltojen poikkeuksellisuuden tarina on edelleen altis lisäheikkenemiselle, samoin kuin riski sille, että viime vuosina markkinoita tukeneet geopoliittiset linjaukset muuttuvat, ja totesi, että Euroopan unioni voisi turvautua merkittäviin kauppapoliittisiin toimenpiteisiin.

Ranskan presidentti Emmanuel Macron on painostanut Euroopan unionia harkitsemaan ensimmäisen kerran tehokkaan kauppainstrumenttinsa, epävirallisesti "kauppabazookana" tunnetun välineen, käyttöä. Väline voisi rajoittaa Yhdysvaltojen pääsyä julkisiin hankintoihin tai asettaa rajoituksia palveluiden, kuten teknologia-alustojen, kaupalle. Macron sanoi tiistaina, että on "hullua", että tilanne on ajautunut tähän pisteeseen.

Spekulaatioita yhdysvaltalaisten omaisuuserien ulkomaisista myynnistä ruokki myös tanskalaisen eläkekassa AkademikerPensionin tiistaina julkaisema ilmoitus, jonka mukaan se aikoo myydä noin 100 miljoonan dollarin arvosta Yhdysvaltain valtion obligaatioita kuun loppuun mennessä.

Myös Japanin jeniin kohdistui painetta

Japanin jeniin kohdistui voimakasta painetta, kun Japanin valtionlainojen tuotot nousivat ennätystasolle sijoittajien huolestuessa lisääntyneistä finanssipoliittisista menoista pääministeri Sanai Takaichin pyrkiessä laajentamaan toimikauttaan ennenaikaisilla vaaleilla ensi kuussa.

Dollari pysyi vakaana jeniä vastaan, joka puolestaan alkoi myydä valuuttaansa Takaichin maanantaina vaadittua ennenaikaisia vaaleja 8. helmikuuta ja lupattua useita toimia finanssipolitiikan keventämiseksi.

Pitkäaikaiset Japanin valtionlainat kärsivät eniten, 40 vuoden korko nousi tiistaina 27,5 peruspistettä ennätykselliseen 4,215 prosenttiin ennen kuin laski hieman 4,1 prosenttiin keskiviikkona.

Jenin kurssi laski tiistaina ennätyksellisen alhaiseen tasoon, 200,19:ään Sveitsin frangia kohden, ja se pysyi lähellä tätä tasoa keskiviikkona, jolloin sen arvo oli 199,21.

Jeni pysyi myös heikkona 184,90 dollarissa euroa kohden, lähellä viikkoa aiemmin saavutettua ennätyksellisen pohjalukemaa 185,575.

Japanin keskuspankin on määrä julkistaa ohjauskorkopäätöksensä perjantaina, mutta tammikuun kokouksessaan käydyn koronnoston jälkeen muutoksia ei tällä kertaa odoteta.

Mizuho Securitiesin strategit kirjoittivat tutkimusmuistiossa, että kokouksen viestinnässä odotetaan säilyvän haukkamainen kannatus.

Kiinan juan laski 0,1 prosenttia 6,9659 juaniin dollaria kohden maan sisäisessä kaupankäynnissä, kun se oli tiistaina saavuttanut 6,9570 juania, joka on sen vahvin taso sitten toukokuun 2023.

Ennen keskiviikon istunnon alkua Kiinan keskuspankki yllätti markkinat asettamalla päivittäiseksi kiinnitystasoksi 7,0014 dollaria kohden, mikä on 8 peruspistettä heikompi kuin edellinen 7,0006 kiinnitystaso. Jotkut tulkitsivat tämän puolustuslinjan vetämiseksi psykologisesti tärkeälle 7 dollarin tasolle.