Kuparin hinta nousi uuteen ennätykseen tullipelkojen ja maailmanlaajuisten tarjonnan kiristymisen kiihdyttäessä nousua

Kuparin hinta nousi keskiviikkona uuteen ennätykseen Yhdysvalloissa, kun metallin toimitukset jatkoivat virtaamista Yhdysvaltain markkinoille mahdollisten tuontitullien edessä ja samalla kasvavat tarjontarajoitteet tukivat hintoja entisestään.

Syyskuun kuparisopimus COMEXissa nousi 6,7045 dollariin paunalta, mikä vastaa 14 781 dollaria tonnilta, ylittäen toukokuun puolivälissä asetetun aiemman 6,69 dollarin paunaennätyksen.

Aktiivisimmin vaihdetun sopimuksen hinta vakiintui myöhemmin aamupäivän loppukaupankäynnin aikana 6,6825 dollariin paunalta, mikä on 0,6 % enemmän kuin tiistain päätöskurssilla ja nosti sen vuoden alusta kertyneet voitot noin 17 prosenttiin.

Lontoon metallipörssissä kuparin hinta oli 14 050 dollaria tonnilta ylitettyään 14 000 dollarin rajan ensimmäistä kertaa kahteen kuukauteen ja lähestyen tammikuun ennätystään 14 500 dollaria.

Myös hintaero kahden markkinan välillä leveni, ja New Yorkin kuparin hinta oli noin 640 dollaria tonnilta Lontooseen verrattuna. Keskimääräinen preemio koko heinäkuun ajan ylitti 350 dollaria tonnilta.

Tariffien epävarmuus vauhdittaa kuparin varastointia

Markkinat odottavat edelleen Yhdysvaltain hallinnon päätöstä kuparin tuontitulleista sen jälkeen, kun kauppaministeri Howard Lutnickin asettama määräaika suositusten antamiselle ilman virallista ilmoitusta umpeutui 30. kesäkuuta.

Ehdotus sisältää porrastetut tullit, jotka alkavat 15 prosentista tammikuussa 2027 ja nousevat 30 prosenttiin seuraavana vuonna. Hallinto harkitsee myös nykyisten 50 prosentin tullien laajentamista puolivalmisteille kuparituotteille koskemaan raakakuparia ja samalla 14 uuden tuotekategorian, mukaan lukien sähkökaapelit, lisäämistä pykälän 232 kauppatoimenpiteiden nojalla.

Nämä odotukset ovat saaneet yritykset nopeuttamaan tuontia, ja Yhdysvaltain satamat ottivat heinäkuussa vastaan yli 200 000 tonnia kuparia, mikä on korkein kuukausittainen määrä sitten vuoden 2014, jolloin tilastointi alkoi.

COMEX-indeksin kuparivarastot ovat nousseet yli 40 % vuoden alusta ennätystasolle, ja Yhdysvaltojen kuparin kokonaisvarastojen, mukaan lukien yksityisten satamien varastot, arvioidaan ylittävän miljoona tonnia.

StoneX Financialin metallijohtaja Michael Cuoco sanoi, että tulleihin liittyvästä spekulaatiosta on tullut kuparin hinnan hallitseva ajuri, joka on suurempi kuin taustalla olevan kysynnän kasvun vaikutus.

Maailmanlaajuiset tarjontapaineet jatkuvat

Mielenosoitus on myös sattunut samaan aikaan kasvavan optimismin kanssa Hormuzinsalmen avaamisen suhteen, kun Yhdysvallat, Iran ja Oman valmistautuvat ottamaan käyttöön väliaikaisen 60 päivän järjestelyn meriliikennettä varten.

Presidentti Donald Trump sanoi, että sopimukseen voitaisiin päästä "huomenna tai ylihuomenna", mikä vahvistaisi sijoittajien luottamusta, lievittäisi inflaatiohuolia ja vähentäisi odotuksia Yhdysvaltojen korkojen lisänostoista, jotka kaikki ovat tukeneet teollisuusmetalleja.

Optimismista huolimatta globaalit toimitusketjut ovat edelleen paineen alla. Hormuzinsalmen läpi kulkevien merikuljetusten häiriöt ovat vaikuttaneet noin puoleen Persianlahden meritse kuljetettavista rikkikuljetuksista, ja Kiinan joulukuuhun asti voimassa olleet rikin vientirajoitukset ovat vähentäneet maailmanlaajuisia rikkihappotoimituksia noin 25 prosenttia.

Rikkihappo on kriittinen syöttöaine liuotinuutossa ja elektrolyyttisessä talteenotossa (SX-EW), jonka osuus maailman kuparin tuotannosta on yli 15 %.

Kongon demokraattinen tasavalta tuottaa vuosittain noin 1,5 miljoonaa tonnia kuparia SX-EW-teknologialla, kun taas Chile tuottaa noin 1,2 miljoonaa tonnia. Alan arvioiden mukaan joillakin kaivoksilla on nyt rikkihappovarastoja vain 30–60 päiväksi.

Chilessä valtion omistama Codelco on keskeyttänyt Andes Norten laajennusprojektin maailman suurimmalla maanalaisella kuparikaivoksella El Tenientessä havaittuaan uutta seismistä toimintaa, joka voi uhata käyttöturvallisuutta.

Päätös seuraa viime vuoden kuolemaan johtanutta kallion sortumista, jossa kuoli kuusi työntekijää. Vuosituotanto jäi noin 300 000 tonniin, mikä on selvästi alle onnettomuutta edeltäneen tason.

Puheenjohtaja Bernardo Fontaine sanoi, ettei yhtiön vuotuisen 1,7 miljoonan tonnin tuotantotavoitteen saavuttamiseen seuraavien neljän tai viiden vuoden aikana ole "mitään mahdollisuutta".

Kaivososakkeet nousevat

Kuparin hinnan nousu nosti kaivososakkeita koko sektorilla.

Glencore raportoi ensimmäisen vuosipuoliskon tuloksensa, jonka mukaan oikaistu käyttökate nousi 86 % 10,1 miljardiin dollariin. Tätä tukivat vahvat kaupalliset voitot konfliktin aikana ja kuparin tuotannon 15 %:n kasvu. Yhtiö vahvisti myös suunnitelmansa listautumisesta Sydneyn pörssiin lokakuussa, mikä nosti sen Yhdysvalloissa noteerattuja osakkeita noin 3 %.

Anglo American nousi 1,7 %, kun taas Antofagasta jatkoi nousuaan lähes 7 %:n nousun jälkeen edellisessä kaupankäyntipäivässä.

BHP:n osakkeet nousivat 2,0 %, Rio Tinto 2,3 %, Freeport-McMoRanin osakkeet 3,3 %, First Quantum Mineralsin osakkeet 3,2 %, Ivanhoe Minesin osakkeet 2,9 %, Southern Copperin osakkeet 2,4 % ja Teck Resourcesin osakkeet 1,7 %.

Kuparin hinta on noussut yli 50 % viimeisen 12 kuukauden aikana, ja tutkimusyritykset, kuten BMI, odottavat rakenteellisen tarjontavajeen jatkuvan, mikä tukee hintojen nousua tulevina vuosina.