Kuparin hinnat laskivat, kun Lontoon metallipörssin seuraamat varastot nousivat korkeimmilleen yli kuuteen vuoteen, samalla kun fyysisen metallin kysyntä on edelleen paineen alla kohonneiden hintojen vuoksi.

Keskeisen teollisuusmetallin futuurihinnat laskivat 0,9 % Lontoon keskipäivän kaupankäynnin aikana ja kävivät kauppaa lähes 12 740 dollariin tonnilta. Samaan aikaan pörssin varastot nousivat noin 19 000 tonnia 330 375 tonniin, mikä on korkein taso sitten syyskuun 2019.

Pörssivarastojen nopea kasvu vuoden alusta lähtien heijastaa kasvavaa laskusuhdannetta fyysisillä kuparimarkkinoilla, kun myyjillä on vaikeuksia purkaa toimituksia Kiinan kysynnän heikkenemisen vuoksi. Samalla kiire lähettää metallia Yhdysvaltoihin mahdollisten tullien edessä on hellittänyt. Hinnat, jotka nousivat tammikuun lopussa ennätykselliseen 14 500 dollariin ja ovat edelleen noin 30 % viime vuotta korkeammat, ovat myös saaneet monet ostajat pidättäytymään.

Alumiinin hinnat sitä vastoin elpyivät kahden päivän laskun jälkeen, kun epävarmuus Iranin sodan kestosta lisää huolta mahdollisista lisätuotannon leikkauksista alueen suurissa tehtaissa.

Hormuzinsalmen lähes täydellinen sulkeminen on häirinnyt metallien kuljetuksia sulatoista sekä raaka-aineiden toimituksia niille. Useat yritykset ovat jo vähentäneet tuotantoaan, ja analyytikot varoittavat, että uusien sulkemisten riski kasvaa, jos konflikti jatkuu.

Kiinalaisen tutkimusyhtiö Mysteelin arvioiden mukaan alueen tuottajat voisivat leikata jopa 500 000 tonnia vuosituotantoaan, jos salmen sulkeminen kestää yhdestä kahteen viikkoa.

Mysteel sanoi, että alumiinin nykyiset hinnat eivät riittävästi heijasta tarjonnan leikkausten ja nousevien kustannusten vaikutusta teollisuuteen, ja lisäsi, että aiemmat hintaennusteet, jotka perustuivat konfliktin nopeaan ratkaisuun, eivät enää pidä paikkaansa.

Erillisessä kehityksessä tekninen ongelma maanantaina pysäytti kaikkien Lontoon metallipörssin sopimusten sähköisen kaupankäynnin yli kahdeksi tunniksi, estäen kauppiaita tekemästä toimeksiantoja alumiinista sinkkiin vaihtelevilla markkinoilla.

Lontoon metallipörssin kuparin futuurisopimukset kävivät kauppaa kello 10.52 paikallista aikaa hintaan 12 750,50 dollaria tonnilta. Muiden metallien hinta vaihteli alumiinin hinnan noustessa 0,8 % ja nikkelin hinnan laskiessa 0,4 %.

Bitcoin kävi tiistaina suhteellisen vakaasti lähellä 74 000 dollarin tasoa ja laski nousuaan lyhyen 76 000 dollarin lähestymisen jälkeen, kun sijoittajat seurasivat Lähi-idän sodan aiheuttamaa öljyn hinnan volatiliteettia ja odottivat keskuspankkien päätöksiä.

Maailman suurimman kryptovaluuttan arvo nousi hieman 0,2 prosenttia 74 291,5 dollariin käytyään viimeisten 24 tunnin aikana 75 991,2 dollarissa.

Tukea lyhyeksi kattamisesta ja rahastojen sisäänvirtauksesta

Bitcoin sai tukea short-peittämisestä, kun kauppiaat sulkivat helmikuun alun myyntiaallon aikana rakentamiaan laskusuuntaisia positioita. Momentti kuitenkin laantui istunnon aikana, ja valuutan kaupankäynti jäi lähelle pääosin vakaata tasoa.

Myös institutionaalisen kysynnän elpyminen ja spot-pörssinoteerattuihin rahastoihin (ETF) tehtyjen sijoitusten jatkuminen tukivat hintoja.

IG:n markkina-analyytikko Axel Rudolph sanoi, että elpymisestä huolimatta Bitcoinin polku maaliskuussa ei ole ollut täysin tasainen, sillä jokainen nousuliike kohtasi myyntipainetta lähellä aiempia vastustasoja, kun kauppiaat nostivat voittoja nopeiden nousujen jälkeen.

Hän lisäsi, että tämä trendi on johtanut nousuihin, joita ovat seuranneet konsolidaatiojaksot markkinoiden etsiessä selkeämpää suuntaa.

Iranin sota ja öljyn hinta tarkastelussa

Geopoliittiset jännitteet ovat edelleen markkinoiden keskeinen painopiste Yhdysvaltojen, Israelin ja Iranin välisen konfliktin alkaessa kolmannella viikollaan, mikä pitää riskinottohalukkuuden heikkona maailmanlaajuisilla markkinoilla.

Öljyn hinta nousi tiistaina jälleen yli 100 dollariin tynnyriltä huolimatta yön yli tapahtuneesta laskusta Hormuzinsalmen toimitushäiriöiden jatkuessa.

Korkeammat energian hinnat ovat vahvistaneet huolta jatkuvasta inflaatiosta ja vaikuttaneet sijoittajien asemointiin eri omaisuusluokissa, mukaan lukien kryptovaluutat.

Rudolph huomautti, että vaikka lisääntyneet maailmanlaajuiset jännitteet aluksi laukaisivat korkean riskin omaisuuserien myyntiaallon, digitaalisilla valuutoilla on sittemmin alettu käydä kauppaa enemmän defensiivisten omaisuuserien tavoin tilanteen kehittyessä.

Keskitytään keskuspankin päätökseen

Sijoittajat odottavat nyt keskuspankin keskiviikon rahapoliittista päätöstä, ja odotukset viittaavat laajalti siihen, ettei korkoihin tehdä muutoksia, kun taas huomio keskittyy inflaatioriskeihin liittyviin signaaleihin.

Tällä viikolla järjestetään myös useita kansainvälisiä keskuspankkikokouksia, mikä lisää markkinoiden herkkyyttä rahapolitiikan kehitykselle.

Muita kryptovaluuttaliikkeitä

Maailman toiseksi suurimman kryptovaluutta Ethereumin arvo nousi 1,5 prosenttia 2 314,73 dollariin.

Myös kolmanneksi suurin kryptovaluutta Ripple nousi 3 % 1,53 dollariin altcoin-markkinoiden epävakaan kaupankäynnin keskellä.

Öljyn hinta nousi tiistaina yli prosentin ja toipui osittain edellisen kaupankäyntipäivän tappioistaan sen jälkeen, kun Iranin hyökkäykset Yhdistyneisiin arabiemiirikuntiin herättivät uudelleen tarjontaongelmia Hormuzinsalmen pysyessä pääosin suljettuna.

Brent-raakaöljyn futuurihinnat nousivat 1,73 dollaria eli 1,7 % 101,94 dollariin tynnyriltä klo 13.15 GMT, kun taas Yhdysvaltain West Texas Intermediate -raakaöljyn hinta nousi 1,23 dollaria eli 1,3 % 94,73 dollariin tynnyriltä.

Hinnat olivat laskeneet edellisessä kaupankäyntipäivässä, Brentin laskiessa 2,8 % ja Yhdysvaltain raakaöljyn 5,3 % sen jälkeen, kun jotkut alukset kulkivat tärkeän Hormuzinsalmen läpi.

Yhdysvaltojen, Israelin ja Iranin välinen sota on alkanut kolmannella viikollaan, eikä loppumisen merkkejä näy, kun Iranin hyökkäykset Arabiemiirikuntiin ovat jatkuneet. Öljyn lastausoperaatiot Fujairahin satamassa keskeytettiin osittain tiistaina sen jälkeen, kun kolmas isku neljän päivän sisällä aiheutti tulipalon vientiterminaalissa. Toiminta Shahin kaasukentällä on edelleen keskeytettynä aiemman hyökkäyksen jälkeen.

Omaninlahdella Hormuzinsalmen ulkopuolella sijaitseva Fujairahin satama on tärkeä kauttakulkupaikka noin yhdelle prosentille maailmanlaajuisesta öljynkysynnästä.

Samaan aikaan Hormuzinsalmen – reitillä kulkee noin 20 % maailmanlaajuisesta öljyn ja nesteytetyn maakaasun kaupasta – kautta kulkevien laivojen häiriöt ovat lisänneet huolta toimitusvaikeuksista, korkeammista energiakustannuksista ja nousevasta inflaatiosta.

IG:n markkina-analyytikko Tony Sycamore sanoi muistiossaan, että riskit ovat edelleen koholla, sillä yhden iranilaisen miliisin ohjuksen laukaisema tai miinan istuttaminen ohi ajavaan tankkeriin voisi sytyttää tilanteen kokonaan uudelleen.

Samassa yhteydessä useat Yhdysvaltain liittolaiset hylkäsivät presidentti Donald Trumpin maanantaina esittämän kehotuksen lähettää sotalaivoja saattamaan salmen läpi kulkevia laivoja. Trump kritisoi tätä. Hän syytti länsimaisia kumppaneita arvostuksen puutteesta vuosikymmenten tuen jälkeen.

Valkoisen talon talousneuvonantaja Kevin Hassett kertoi CNBC:lle tiistaina, että öljytankkerit ovat alkaneet vähitellen kulkea Hormuzinsalmen läpi. Trumpin hallinto odottaa konfliktin kestävän viikkoja kuukausien sijaan.

Vaikka tämä on lievittänyt huolta Lähi-idän välittömästä toimitussokista, investointipankki Cavendish sanoi kauppiaiden odottavan edelleen merkittäviä markkinahäiriöitä.

Lähi-idän raakaöljyn hinnat ovat nousseet ennätystasolle ja maailman kalleimmaksi. Kauppiaat ovat väittäneet, että toimitusvarastojen puute on nousun pääasiallinen ajuri.

Lähteet kertoivat Reutersille, että Hormuzinsalmen sulkeminen on pakottanut OPECin kolmanneksi suurimman tuottajan, Yhdistyneet arabiemiirikunnat, leikkaamaan tuotantoaan yli puolella.

Öljyn hinnan odotetaan nousevan edelleen maaliskuun loppuun mennessä, sillä OANDA:n analyytikko Kelvin Wong sanoi teknisen analyysin asettavan West Texas Intermediate -öljyn keskipitkän aikavälin vastustason 124 dollariin tynnyriltä.

Energiakustannusten nousun hillitsemiseksi Kansainvälisen energiajärjestön johtaja ehdotti, että jäsenmaat pumppaisivat enemmän öljyä aiemmin sovittujen 400 miljoonan barrelin strategisten varannoista vapauttamisen lisäksi.

Yhdysvaltain dollari heikkeni tiistaina sijoittajien keskittyessä keskuspankkien kokouksiin Lähi-idän sodan ja öljyn hinnan epävarmuuden vuoksi.

Raakaöljyn futuurihinnat pysyivät yli 100 dollarin tynnyrihinnan, mitä tukivat tarjontahuolet, sillä Hormuzinsalmi on edelleen pääosin suljettu, vaikka edellisessä kaupankäyntipäivässä tarjonta laski joidenkin alusten kulkiessa tärkeän vesiväylän läpi.

Jefferiesin ekonomisti Mohit Kumar sanoi, että jos Iran sallii Intiaan, Kiinaan ja Etelä-Aasiaan matkalla olevien laivojen kulkea läpi, se voisi merkittävästi helpottaa toimituspaineita.

Yhdysvaltain dollari-indeksi, joka mittaa valuuttaa kuuteen päävaluuttaan verrattuna, laski 0,10 % 99,75 pisteeseen saavutettuaan perjantaina 100,54 pisteitä, mikä on korkein taso sitten toukokuun 2025. Sijoittajien siirtyessä turvasatamiin, kun taas valuutat, kuten euro ja jeni, olivat alttiimpia nousevien öljyn hintojen vaikutuksille.

UBS:n strategi Bhanu Baweja arvioi, että öljyn hinta voi nousta 120 dollariin, jos Hormuzinsalmi pysyy suljettuna maaliskuun loppuun asti, ja 150 dollariin, jos sulkeminen jatkuu huhtikuun loppuun asti.

Jännitteiden kärjistyessä korkea-arvoinen iranilainen virkamies sanoi uuden korkeimman johtajan hylkäävän sovittelijoiden esittämät liennytysehdotukset ja vaativan, että Yhdysvallat ja Israel "alistetaan" ensin.

Markkinoiden huomio keskuspankin reaktioihin

Sijoittajat kyseenalaistavat nyt, palaavatko maailmantaloudet vuoden 2022 kaltaisiin olosuhteisiin, jolloin keskuspankit käynnistivät aggressiivisen kiristyssyklin.

Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) on määrä julkistaa rahapoliittiset päätöksensä keskiviikkona, ja Euroopan keskuspankin, Englannin pankin ja Japanin pankin on määrä julkistaa päätöksensä seuraavana päivänä.

Näiden pankkien odotetaan yleisesti pitävän korot ennallaan, mutta sijoittajat keskittyvät signaaleihin siitä, miten päättäjät aikovat käsitellä Lähi-idän sodan vaikutuksia.

Commerzbankin valuutta-analyytikko Antje Praefcke sanoi uskovansa, että keskuspankit seuraavat inflaatio-odotuksia tarkasti edellisen hintashokin opetuksena ja lisäsi, että ne saattavat muuttua nopeammin kuin koronaviruspandemian jälkeisenä aikana.

Markkinahinnoittelu viittaa tällä hetkellä odotuksiin Euroopan keskuspankin noin kahdesta koronnostosta vuonna 2026, mikä on merkittävä muutos aiempiin odotuksiin, jotka viittasivat mahdollisiin koronlaskuihin. Myös odotukset Yhdysvaltain keskuspankin (Fed) koronlaskuista ovat laskeneet, ja markkinat hinnoittelevat nyt vain noin 25 peruspisteen koronlaskun tänä vuonna.

HSBC:n globaalin valuuttatutkimuksen johtaja Paul Mackel sanoi tilanteen olevan erilainen kuin vuonna 2022 Venäjän ja Ukrainan välisen sodan alkaessa. Hän huomautti, että dollaria tukivat tuolloin lisätekijät, kuten Yhdysvaltojen rahapolitiikan kiristäminen ja heikko maailmanlaajuinen kasvu, joita tällä hetkellä ei ole.

Merkittävät valuuttakurssimuutokset

Euro nousi 0,1 % 1,1515 dollariin laskettuaan maanantaina 1,1409 dollariin, mikä on alin taso sitten elokuun 2025. Mackel odottaa euron ja dollarin kurssien pysyvän 1,10 ja 1,12 välillä, jos energian toimitusrajoitukset Persianlahdella jatkuvat.

Saksassa sijoittajien luottamus laski maaliskuussa odotettua enemmän ja oli suurin laskunsa sitten helmikuun 2022.

Japanin jeni nousi 159,03:een dollaria vastaan ja lähestyi keskeistä 160:n tasoa Japanin viranomaisten suullisista varoituksista huolimatta. Se oli laskenut yli 2 % helmikuun lopun sodan alkamisen jälkeen.

Japanin keskuspankin pääjohtaja Kazuo Ueda sanoi ydininflaation kiihtyvän kohti pankin kahden prosentin tavoitetta ja korosti, että hinnankorotusten on liityttävä vahvaan palkkojen kasvuun.

Barclaysin analyytikot uskovat, että jatkuvasti korkeat öljyn hinnat, Hormuzinsalmen pitkittynyt sulkeminen ja Japanin keskuspankin sopeuttava rahapolitiikka voisivat työntää dollari/jen-parin testaamaan 160:n tasoa ja sitten vuonna 2024 nähtävää interventioaluetta noin 161:ssä.

Japanin valtiovarainministeri Satsuki Katayama vahvisti, että hallitus on valmis ryhtymään päättäväisiin toimiin valuutta- ja rahoitusmarkkinoiden epävakauden ratkaisemiseksi.

Samaan aikaan Australian dollari nousi 0,2 prosenttia 0,7086 dollariin sen jälkeen, kun Australian keskuspankki nosti korkoja tiukassa äänin.